【山证新材料】新材料周报（240729-0802）：巴斯夫路德维希港爆炸推涨VA及VE，关注维生素龙头标的_新浪财经

摘要

二级市场表现

市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为0.78%，跑赢创业板指2.06%。近五个交易日，合成生物指数上涨4.59%，半导体材料上涨6.51%，电子化学品上涨4.75%，可降解塑料上涨5.70%，工业气体上涨3.15%，电池化学品上涨5.56%。

产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）

氨基酸：缬氨酸(13850元/吨，不变)、精氨酸(33000元/吨，不变)、色氨酸(61500元/吨，1.65%)、蛋氨酸(20750元/吨，-0.48%)

可降解材料：PLA(FY201注塑级)(19500元/吨，不变)、PLA(REVODE 201吹膜级)(18200元/吨，不变)、PBS(25000元/吨，不变)、PBAT(11100元/吨，不变)

维生素：维生素A(165000元/吨，82.32%)、维生素E(140000元/吨，51.35%)、维生素D3(240000元/吨，不变)、泛酸钙(53000元/吨，不变)、肌醇(48000元/吨，不变)

工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11000元/吨，不变)、EL级氢氟酸(5600元/吨，-2.61%)

塑料及纤维：碳纤维(85000元/吨，-6.85%)、涤纶工业丝(8900元/吨，1.14%)、涤纶帘子布(17050元/吨，-0.18%)、芳纶(88554元/吨，-17.68%)、氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(20500元/吨，-0.49%)、癸二酸6月出口均价为26157元/吨，较上月下降1.58%。

投资建议

巴斯夫路德维希港爆炸推涨VA及VE，建议关注维生素龙头标的。根据开博化工，2024年7月29日，巴斯夫路德维希港基地南区发生有机溶剂泄漏，引发爆炸和火灾。该装置生产香原料和用于维生素生产的前体。受此事件影响，VA、VE市场价格大幅上涨，根据百川盈孚，截至到8月1日，VA市场均价上涨至150元/公斤，周环比上涨63.04%；VE市场均价上涨至115元/公斤，周环比上涨23.66%，且VA及VE主流厂家国内持续停签停报。此外，根据百川盈孚，7月30日部分厂家VD3报价上调至380元/公斤，其他厂家本周维持停签停报状态；VB1、B6、K3等品种维持停签停报。当前维生素行业供给端产能集中度高，维生素产能退出、减产检修及突然事件易推涨价格，建议关注新和成、花园生物、安迪苏。

风险提示：原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

【二级市场表现】

本周基础化工和新材料板块下跌。本周（20240729-20240802）沪深300涨跌幅为-0.73%，上证指数涨跌幅为0.5%，创业板指涨跌幅为-1.28%。涨幅前三行业分别是综合（6.16%）、社会服务（5.49%）、建筑装饰（3.27%）。

图1：行业周涨跌幅（%）

资料来源：Wind，山西证券研究所

图2：近三年创业板指与新材料指数走势

资料来源：Wind，山西证券研究所

重点板块表现：近五个交易日，合成生物指数下跌3.14%，半导体材料下跌5.49%，电子化学品下跌4.20%，可降解塑料下跌3.47%，工业气体下跌1.83%，电池化学品下跌4.63%。

图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况

资料来源：Wind，山西证券研究所

图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）

资料来源：Wind，山西证券研究所

图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）

资料来源：Wind，山西证券研究所

个股市场表现：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为70.79%，表现占优的个股有浙江医药(19.39%)、蔚蓝生物(14.97%)、金达威(9.31%)、嘉必优(8.74%)、无锡晶海(8.73%)等，表现较弱的个股包括尚太科技(-6.13%)、正帆科技(-5.15%)、广信股份(-5.06%)、厦钨新能(-4.28%)、聚和材料(-3.95%)等。

个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为41.44%，净流入较多的个股有浙江医药(4.1亿)、天岳先进(0.81亿)、江丰电子(0.69亿)、吉林化纤(0.62亿)、亿帆医药(0.54亿)等，净流出较多的个股包括花园生物(-3.46亿)、雅克科技(-1.11亿)、强力新材(-0.82亿)、杭氧股份(-0.75亿)、南大光电(-0.68亿)等。

个股外资流动情况：上周新材料板块中，65只个股中外资净流入占比为63.08%，净流入较多的个股有新和成(0.83亿)、新莱应材(0.32亿)、浙江医药(0.25亿)、飞凯材料(0.24亿)、金发科技(0.22亿)等，净流出较多的个股包括国瓷材料(-0.45亿)、天岳先进(-0.36亿)、雅克科技(-0.3亿)、花园生物(-0.2亿)、光威复材(-0.19亿)等。

个股估值情况：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为浙江医药(100分位)、新和成(100分位)、花园生物(97.12分位)、飞凯材料(92.39分位)、金发科技(91.16分位)、恒神股份(89.1分位)、吉林碳谷(88.28分位)、信德新材(86.03分位)、吉林化纤(84.23分位)、无锡晶海(81.71分位)等。

图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况

资料来源：Wind，山西证券研究所

【产业链数据跟踪】

氨基酸

周度价格数据更新：截止8月2日，缬氨酸价格为13850元/吨，价格不变；赖氨酸(98.5%)价格为10600元/吨，价格不变；赖氨酸(70%)价格为5350元/吨，环比下降1.83%；蛋氨酸价格为20750元/吨，环比下降0.48%；色氨酸价格为61500元/吨，环比上涨1.65%；精氨酸单价为33000元/吨，价格不变；苏氨酸价格为10900元/吨，环比上涨0.93%。

图7：部分氨基酸品种价格

资料来源：Wind，博亚和讯，山西证券研究所

可降解塑料

截至2024年8月2日，聚乳酸(FY201注塑级)价格为19500元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 201吹膜级)的价格为18200元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 110透明挤出级)的价格为19000元/吨，较上周不变；玉米均价为2439.29元/吨，较上周下降0.44%，环比上月价格降低36元。2024年6月，聚乳酸进口均价为2495.97美元/吨，环比下降1.08%；出口均价为2385.56美元/吨，较上月下降5.05%。聚乳酸进口4158吨，较上月下降2.80%；出口1919吨，较上月上升9.45%；2024年6月，PLA进口数量同比增加48.7%，出口数量同比增加9.5%，进口平均单价18135元每吨，环比减少143元，出口平均单价17333元每吨，环比减少867元。截至2024年8月2日，PBS均价为25000元/吨，较上周不变；较2024年7月2日下降3.10%；截至2024年8月2日，PBAT的价格为11100元/吨，较上周不变，较上月同期降低400元；若原材料均外采，当前PBAT成本价为10471元。

图8：可降解塑料产业链价格情况

资料来源：Wind，山西证券研究所

图9：可降解塑料产业链情况

资料来源：Wind，海关统计数据平台，山西证券研究所

工业气体

2024年8月2日，氧气单价为440元/吨，较上月上涨2.33%；氮气单价为480元/吨，较上月上涨5.96%；二氧化碳单价为327元/吨，较上月上涨1.24%；氢气单价为2.5元/立方米，较上月下降1.98%；四川氩气单价为925元/吨，较上月上涨2.78%；氖气单价为135元/立方米，较上月不变；氪气单价为350元/立方米，较上月不变；氙气单价为35500元/立方米，较上月下降2.74%；2024年6月，国内氮气开工率为54%，氩气开工率为56%，二氧化碳开工率为51%。

图10：部分工业气体品种价格

资料来源：Wind，百川盈孚，隆众资讯，山西证券研究所

电子化学品

2024年8月2日，国内UPSSS级氢氟酸价格为11000元/吨，较上月不变；EL级氢氟酸价格为5600元/吨，较上月下降6.67%；G2级双氧水价格为1700元/吨，较上月不变；G5级双氧水价格为8500元/吨，较上月不变；G5级硫酸价格为3500元/吨，较上月不变；G5级氨水价格为7000元/吨，较上月不变；BVI级磷酸（≤100ppb）价格为12500元/吨，较上月不变；BVIII级磷酸（≤10ppb）价格为22000元/吨，较上月不变。截至2024年8月2日，电子级(双氧水G2级)市场价格为1700元/吨，较上月不变；电子级(双氧水G5级)市场价格为8500元/吨，较上月不变；截至2024年8月2日，国内G5级氨水价格为7000元/吨，较上月不变；2024年6月，中国电子级氢氟酸出口均价为1336.52美元/吨，环比上升8.89%,同比上升9.76%；进口均价为2662.08美元/吨，环比下降8.81%，同比下降21.50%；出口量为2157.32吨，环比下降5.65%,同比下降12.72%；进口量为954.44吨，环比上升16.99%，同比上升23.23%。2024年6月，电子级氢氟酸出口量为2157.32吨，同比下降12.72%；进口量为954.44吨，同比上升23.23%。

图11：部分电子化学品价格

资料来源：Wind，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所

图12：维生素价格

资料来源：博亚和讯，山西证券研究所

高性能纤维

2024年6月，芳纶进口单价为14.09美元/千克，环比下降14.90%；出口单价为12.44美元/千克，环比下降17.80%；2024年6月进口238吨，环比下降13.23%；出口263吨，环比下降8.45%。2024年8月2日，江苏地区T700/12K碳纤维价格为110元/千克，较上月下降8.33%；吉林地区T300/25K碳纤维价格为80元/千克，较上月下降5.88%；吉林地区T300/12K碳纤维价格为90元/千克，较上月下降3.23%；甘肃地区T300/50K碳纤维价格为70元/千克，较上月不变。2024年7月26日，碳纤维毛利为-12248元/吨；碳纤维成本为117093.67元/吨，较上月下降0.43%。2024年7月26日，市场碳纤维总库存为15670吨，较上月增加1.29%。2024年7月，国内碳纤维产量为4964吨，环比上升4.57%。2024年7月，碳纤维产能利用率为45.47%，环比上升1.99%。

图13：芳纶与碳纤维产业链情况

资料来源：Wind，海关总署，百川盈孚，山西证券研究所

2024年8月2日，聚酰胺66(注塑,平顶山神马,EPR27)价格为2.05万元/吨，较上周下降1.44%；氨纶40D价格为2.7万元/吨，较上周不变。2024年6月，涤纶工业丝出口47410吨，累计同比为3.67%；截至2024年6月，涤纶帘子布价格为2.4美元/千克，较上月环比下降0.33%；PA6帘子布价格为2.79美元/千克，较上月环比下降0.63%；PA66帘子布价格为4.28美元/千克，较上月环比下降2.14%。2024年6月，中国涤纶帘子布出口量为1.48万吨，累计同比增速为22.49%。

图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况

资料来源：Wind，隆众资讯，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所

图15：部分基础化学品价格情况

资料来源：wind，山西证券研究所

【行业要闻】

北京发布加快合成生物制造产业创新发展行动计划（2024-2026年）征求意见稿

为应对气候变化、疾病威胁、粮食安全和能源短缺等全球挑战，北京市发布了加快合成生物制造产业创新发展的行动计划，旨在加快推动合成生物制造与生物经济新动能培育的紧密衔接。计划将促进创新驱动的底层技术突破、平台赋能的产业基础构建、高端引领的产业内核培育、开放协同的区域发展生态和先行先试的产业制度环境，加快打造具有全球影响力的合成生物制造产业创新策源地、区域协同引领区、制度试验先行区、低碳发展示范区。预计到2026年，北京合成生物制造的创新资源集聚力、产业创新策源力、示范应用引领力和区域辐射带动力全面提升，形成北京创新策源、津冀承接支撑、辐射带动全国的发展格局。

--资料来源：降解塑料专委会

郑裕国院士团队“生物法生产L-蛋氨酸关键技术及工业应用”通过科技成果鉴定

L-蛋氨酸是人体和动物所必需的唯一含硫氨基酸，在医药、食品、饲料等行业应用广泛，其产业步入市场黄金期，同时也带来生产技术和成本等方面的挑战。浙江工业大学郑裕国院士团队十几年来深耕L-蛋氨酸生物合成关键技术和工业应用，基于合成生物学关键技术构建了微生物细胞工厂，实现L-蛋氨酸前体物的高效合成，其中O-琥珀酰L-高丝氨酸产量和糖酸转化率国内外最高；基于序列-结构-功能的构效关系，创制了具有高活性、高稳定性和高耐受性的巯基转移酶，高效催化O-琥珀酰L-高丝氨酸实现L-蛋氨酸的生物合成；发明了基于环境因子驱动的发酵过程调控与生物合成强化技术，建成了国内首条3000吨/年生物法生产L-蛋氨酸生产线，产品质量符合国家标准，与化学法相比，能耗和废水排放大幅下降。通过进一步的产业化布局和规模化生成，加大产业化力度，有望取得可观的经济和社会效益。

--资料来源：工业和信息化部网站

国家邮政局推广生物降解材料作为塑料替代品

2024年7月3日，国家邮政局在《对十四届全国人大二次会议第4711号建议的答复》中明确表示，将生物降解材料纳入塑料替代品范畴，并稳妥推广生物降解等塑料替代产品。该局认真贯彻落实快递包装绿色治理重要指示，强化快递包装源头治理，推动部门协同共治，提升包装循环回收处置能力。2023年，全行业使用符合标准的包装和规范包装操作的比例均超过90%，电商快件不再二次包装比例达到95%，回收复用瓦楞纸箱超8.2亿个。下一步，国家邮政局将继续推进快递包装绿色转型，增加易回收、可循环快递包装物使用，促进快递包装绿色化。

--资料来源：合成生物学网

欧盟对中国生物柴油征收临时反倾销税

7月25日，商务部新闻发言人何咏前在新闻发布会上回应了欧盟委员会对中国生物柴油征收临时反倾销税的决定，表示中方敦促欧方不要贸然采取贸易保护主义措施，通过对话协商解决问题。欧盟拟对中国39家生物柴油的临时反倾销税，影响了包括嘉澳环保和卓越新能在内的多家中国企业。受影响公司表示，尽管此次关税对其出口造成了一定影响，但将通过开发国内市场、推进新项目建设、加速技术创新、以及进行多元化市场布局来积极应对，部分公司还表示在积极开拓欧盟以外的市场，并与多家集团公司建立合作关系，以减轻关税带来的不利影响。中方强调，欧盟是全球最大的生物柴油消费地，欧方征税措施只会抬高相关产品成本，损害欧盟相关产业和消费者利益，破坏欧盟绿色转型进程和中欧经贸合作大局。

--资料来源：TK生物基材料

生态环境部发布《全国碳市场发展报告（2024）》

2024年7月，生态环境部发布了《全国碳市场发展报告（2024）》。碳市场通过市场机制控制温室气体排放，助力经济社会绿色低碳转型。加快全国碳市场建设，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，对落实主体减排责任、实现碳排放控制目标、降低行业减排成本具有重要意义。中国政府高度重视应对气候变化工作，把应对气候变化作为推进生态文明建设、实现高质量发展的重要抓手，持续实施积极应对气候变化国家战略，采取一系列政策和措施，力争二氧化碳排放于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和(“双碳”目标)。其中，碳市场是推动实现“双碳”目标的重要政策工具，对碳定价发挥基础性作用。《全国碳市场发展报告（2024）》系统总结了全国碳排放权交易市场和全国温室气体自愿减排交易市场的最新建设进展，全方位展示了市场建设运行工作成效，展望了全国碳市场未来发展方向，是继2022年《全国碳排放权交易市场第一个履约周期报告》之后，生态环境部发布的全国碳市场最新进展情况报告。

--资料来源：生态环境部

【投资建议】

1）原材料价格大幅波动的风险；

2）政策风险；

3）技术发展不及预期的风险；

4）行业竞争加剧的风险。

研报分析师：冀泳洁（博士）

执业登记编码：S0760523120002

研究助理：王锐

邮箱：wangrui1@sxzq.com

报告发布日期：2024年8月6日

本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。

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