建工行业由于受房地产、平台的去金融化而受深度关联，当下的影响并未完全体现。基于此，我们评估了建工企业的信用风险尺度，以期对此有所彰显。舆情来看，湖南建工、陕西建工都曾有被纳入被执行人的操作，西安建工风险有所抬升，目前外评下调；陕西建工在当下逆势增长负债余额，或为交易对手或者区域融资的劣后属性有所抬升。
短期来看，建工行业持续承压，一是房地产的应收账款消化中，未完全计提；二是建工企业城投化，深度捆绑展业区域，高度挂钩展业区域城投和地方国企，依赖地方回款，且城投融资收紧下，部分区域性建工类企业被迫也承担了加杠杆的使命。
当下建工企业风险深度捆绑展业区域、房企减值又未计提完毕，财务上远未充分释放，风险持续在水下集聚，通过展业区域、坏账准备计提、应收款等5个维度进行观测，有几点需关注：
1、建工风险与展业区域高度捆绑，展业区域、城市能力弱的主体需要重点关注，如XX、XX。
2、高比例跨省展业将导致风险可控性更弱，如新疆北新路桥集团、中化岩土、XX、XX等14家建工企业省外订单占比超30%，回款和省内支持难度更大。
3、华西集团、北京城建设计、广西路桥工程、XX、XX等20家企业计提比例低于60%，坏账计提并不充分。
4、成都建工、济南建工、江西建工前五大应收方中3家及以上出现较大负面，对手方的资质偏弱。
5、12家主体应收类占营业收入的80%以上，其中8家应收类已经超过营业收入，回款情况极差，为中化岩土134%、岭南生态131%、安徽水利126%...
相关舆情：
全量数据展示：
股东情况（部分数据）：
展业区域（部分数据）：
减值计提情况（部分数据）：
应收账款占比高：
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