【信达电子】电子行业2Q24基金持仓分析：电子持仓市场第一，超配比例达5.5%|元件_新浪财经

摘要

电子行业持仓市值占比历史高位，位列市场第一。以申万行业分类（2021）为依据，我们选取了普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析2024年第二季度末电子板块的重仓持股情况。2024Q2，A股电子行业配置比例为15.6%，处于2018年以来的最高位置，位居全市场第一，配置比例环比第一季度提升3.7pct，超配比例达5.5%。

元件板块：AI注入强大成长性，2024领涨电子板块。2024Q2，元件板块机构持仓市值占比为2.74%，环比提升1.19pct。从机构仓位配置的角度来看，沪电股份、鹏鼎控股、胜宏科技、东山精密、深南电路、生益电子等上市公司获得机构加仓较多。不难看出，元件板块投资机遇均是围绕AI展开，从云端的沪电股份、胜宏科技、深南电路、生益电子到终端的鹏鼎控股、东山精密。

消费电子板块：AI推理剑指端侧，手机/PC等有望掀起新一轮换机热潮。2024Q2，消费电子板块机构持仓占比4.14%，环比提升1.50pct。2024年以来，伴随大模型训练迭代，推理成本降低，AI端侧的发展倍受市场期待，尤其在苹果发布Apple Intelligence之后，消费电子终端迎来AI的估值提升。同时伴随行业回暖，较多消费电子个股业绩低点已过。从机构持仓角度看，立讯精密、工业富联、蓝思科技、歌尔股份、小米集团-W、领益智造等公司机构持仓增加较多。

半导体板块：景气度触底回升，AI算力/制造类公司获机构加仓。2024Q2，半导体板块机构持仓市值占比为7.25%，环比上季增加0.88pct。2024年来，一方面算力的国际竞争逐步加剧，科技自主可控在众多重大会议中提及，国产替代需求迅速提升。另一方面，半导体行业库存持续去化，部分厂商订单回暖，板块或出现结构性机遇。从机构仓位配置的角度来看，数字IC方面，兆易创新、澜起科技等获得机构加仓较多；模拟IC方面，圣邦股份、南芯科技等获得机构加仓较多；IC制造方面华虹半导体等获得机构加仓较多；IC封测方面长电科技等获得机构加仓较多；半导体材料方面，雅克科技等获得机构加仓较多。

光学光电子板块：行业供给侧持续改善，AI端侧受益个股获机构认可较多。2024Q2，光学光电子板块机构持仓市值占比为0.91%，环比提升0.01pct。2024年第二季度，供给侧格局不断优化，部分光学企业基本面改善，部分细分赛道受益AI发展，光学行业呈现结构性机遇。从机构仓位配置的角度来看，水晶光电、舜宇光学、三利谱等上市公司获得机构加仓较多。

电子化学品板块：自主可控持续发展，重要材料环节重要性提升。2024Q2，电子化学品板块机构持仓市值占比为0.37%，环比上季度提升0.03pct。2024年，美国迎来总统大选，作为很好的竞选噱头，地缘政治或又将激化，科技自主可控重要性再次提升。2024年前道半导体制程材料如光刻胶等持续加速替代。2024Q2，国瓷材料、安集科技、鼎龙股份获得机构加仓较多。

风险因素：宏观经济下行风险；下游需求不及预期风险；中美贸易摩擦加剧风险。

报告正文

电子行业持仓市值占比达历史高位，位列市场第一

以申万行业分类（2021）为依据，我们选取了普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析2024年第二季度末电子板块的重仓持股情况。2024Q2，A股电子行业配置比例为15.6%，处于2018年以来的最高位置，位居全市场第一，配置比例环比第一季度提升3.7pct，超配比例达5.5%。

截至7月23日，2024年电子行业跌幅9%，全行业排名第十一。2024年初以来，AI所带来的投资机遇继续演进，从训练到推理、从云端到终端、从硬件到软件皆呈现逐步深化态势， AI队伍迅速扩大，闭环已逐步清晰，有望形成未来几年最重要的科技主线之一。尽管2024年来遇到宏观因素导致一定跌幅，但是电子行业当前潜力充足，正处于基本面明显改善背景下的较低估值区间。截至7月23日，电子（申万）指数涨幅达-9.4%，在申万一级行业中排名第十一。

细分板块来看，各子板块持仓市值占比均有所提升。2024年，受益于AI浪潮迭起，北美算力和国产替代共振，电子板块配置明显提升。截至2024年6月30日，半导体持仓市值占比7.3%，环比+0.88pct；消费电子占比4.1%，环比+1.50pct；电子化学品占比0.4%，环比+0.03pct；光学光电子占比0.9%，环比+0.01pct；元件占比2.7%，环比+1.19pct。

元件板块领涨，消费电子调整向上。从细分板块的涨跌幅来看，2024年元件板块涨幅领先，其余板块修复明显。受益于交换机和AI服务器放量，元件板块注入AI的业绩和估值双重提升。因春节前A股整体呈现较大流动性压力，申万二级指数中电子子板块除元件外今年涨幅依然为负，但若从春节后观察，则电子行业涨势良好，其中元件、消费电子、半导体受到了投资者青睐。截至最新交易日（7月23日），电子整体上涨-9.4%，子板块半导体、元件、光学、消费电子、电子化学品分别上涨-9.9%、-9.9%、+10.6%、-19.7%、-5.4%、-20.3%。若从春节后计算，则电子行业整体上涨+13.1%，子板块半导体、元件、光学、消费电子、电子化学品分别上涨+12.0%、+34.8%、-1.1%、+19.2%、+1.0%。

1.1

元件板块：AI注入强大成长性，2024领涨电子板块

2024Q2，元件板块机构持仓市值占比为2.74%，环比提升1.19pct。从机构仓位配置的角度来看，沪电股份、鹏鼎控股、胜宏科技、东山精密、深南电路、生益电子等上市公司获得机构加仓较多。不难看出，元件板块投资机遇均是围绕AI展开，从云端的沪电股份、胜宏科技、深南电路、生益电子到终端的鹏鼎控股、东山精密。

1.2

消费电子板块：AI向端侧渗透，换机潮有望到来

2024Q2，消费电子板块机构持仓占比4.14%，环比提升1.50pct。2024年以来，伴随大模型训练迭代，推理成本降低，AI端侧的发展倍受市场期待，尤其在苹果发布Apple Intelligence之后，消费电子终端迎来AI的估值提升。同时伴随行业回暖，较多消费电子个股业绩低点已过。从机构持仓角度看，立讯精密、工业富联、蓝思科技、歌尔股份、小米集团-W、领益智造等公司机构持仓增加较多。

1.3

半导体板块：景气度触底回升，AI算力/制造类公司获机构加仓

2024Q2，半导体板块机构持仓市值占比为7.25%，环比上季增加0.88pct。2024年来，一方面算力的国际竞争逐步加剧，科技自主可控在众多重大会议中提及，国产替代需求迅速提升。另一方面，半导体行业库存持续去化，部分厂商订单回暖，板块或出现结构性机遇。从机构仓位配置的角度来看，数字IC方面，兆易创新、澜起科技等获得机构加仓较多；模拟IC方面，圣邦股份、南芯科技等获得机构加仓较多；IC制造方面华虹半导体等获得机构加仓较多；IC封测方面长电科技等获得机构加仓较多；半导体材料方面，雅克科技等获得机构加仓较多。