2024Q2公募主动权益基金季报|FOF_新浪财经

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市场概况：截至2024年二季度末，主动权益基金规模合计33601.18亿元，环比下降3.3%，权益基金规模已连续5个季度回落。2024年二季度共新发主动权益基金75只，合计发行规模为77.10亿元。

FOF持仓角度：财通新视野A的FOF持仓占比位于首位，占其规模比重的19.36%；大成高新技术产业A的FOF持仓规模位于首位，被FOF持有6.82亿，被最多FOF持有，且被FOF增持较多。

资产配置角度：与2024年一季度相比，截止到2024年6月30日，公募主动权益基金权益仓位有所减少，从88.23%减少到了87.09%。分不同类别来看偏股混合型、普通股票型和灵活配置型基金的股票仓位也都呈现出减少趋势，分别减少了1.31%、1.24%和0.73%。

行业角度：电子板块市值增加较多，持仓市值增加了328.26亿元，持仓占比增加了2.45%。食品饮料板块持仓市值减少较多，持仓市值减少676.56亿元，仓位占比减少了3.63%。

个股角度：主动权益基金前十大重仓股持仓市值最高的5只股票分别为宁德时代、贵州茅台、腾讯控股、立讯精密和紫金矿业。

风险提示：本报告对于基金产品的研究分析均基于历史公开信息，可能受样本的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

本篇报告对主动权益基金的2024年二季报进行分析，其中对主动权益基金统计口径为：普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金中股票仓位超过60%的初始基金。

主动权益基金市场概况

截至2024年二季度末，主动权益基金规模合计33601.18亿元，环比下降3.3%，权益基金规模已连续5个季度回落。

2024年二季度共新发主动权益基金75只，合计发行规模为77.10亿元。

2024Q2，主动权益基金规模排名前20的基金公司整体规模下滑，其中TOP5分别为易方达基金、中欧基金、富国基金、广发基金和汇添富基金，截至2024二季末规模分别为2430.63亿元、1742.81亿元、1699.72亿元、1554.21亿元和1465.46亿元。

公募FOF基金持有情况

我们统计了2024年二季度公募FOF基金对主动权益基金持仓情况，找出FOF偏好的主动权益基金。剔除掉规模小于10亿元的主动权益基金防止极端情况导致排名不能反应真实情况。

刘旭的大成高新技术产业从FOF持仓规模来看位于首位，被FOF持有6.82亿元。沈犁的财通新视野从FOF持仓占其规模比重来看位于首位，持仓占其规模比重达19.36%。不管是规模还是FOF占比的角度，易方达公司有多只基金排名进入前10名。从FOF持有人数量角度来看，刘旭的大成高新技术产业被74只FOF持有为前十大重仓基金，深受FOF基金的偏爱。

从被公募FOF基金增持的角度来看，刘旭的大成高新技术产业不管是增持规模角度还是FOF持有人数量角度来看都排在首位。

主动权益基金持仓分析

资产配置分析

与2024年一季度相比，截止到2024年6月30日，公募主动权益基金权益仓位有所减少，从88.23%减少到了87.09%。分不同类别来看偏股混合型、普通股票型和灵活配置型基金的股票仓位也都呈现出减少趋势，分别减少了1.31%、1.24%和0.73%。

行业板块分析

中游制造、TMT、周期和金融地产板块的仓位占比有所增长，其中中游制造板块仓位从23.74%增长到了24.25%，TMT板块的仓位从21.65%增长到了25.23%，周期板块的仓位从17.22%增长到了17.29%，金融地产板块仓位从4.31%增长到了4.71%。消费和医药板块仓位有所减少，分别从21.26%和11.83%减少到了17.61%和10.91%。

从行业来看，在主动权益基金2024Q2的前十大重仓股中，电子行业增加较多，持仓市值增加了328.26亿元，持仓占比增加了2.45%，电力及公用事业、通信和国防军工在公募主动权益基金的前十大重仓股的持仓中同样增加较多。在公募主动权益基金的前十大重仓股中，食品饮料行业减少较多，持仓市值减少676.56亿元，仓位占比减少了3.63%，医药和电力设备及新能源行业的持仓同样减少较多。

持仓风格分析

从市值占比和股票数量占比两个角度统计了公募主动权益基金在成长、质量、估值和市值风格上的配置情况，其中股票的风格标签根据每个基金报告期所能得到的最近的股票数据确定。具体计算方法如下：

成长：将股票的营业收入同比增速，净利润同比增速，ROE同比增速在截面标准化后取平均得到成长因子。成长因子截面分位数小于30%的股票为低成长，分位数在30%到70%的股票为均衡成长，分位数大于70%的股票为高成长。

质量：将股票的ROE，ROA，ROIC在截面标准化后取平均得到质量因子。质量因子截面分位数小于30%的股票为低盈利质量，分位数在30%到70%的股票为均衡盈利质量，分位数大于70%的股票为高盈利质量。

估值：将股票的市盈率，市净率，市销率在截面标准化后取平均得到估值因子。估值因子截面分位数小于30%的股票为低估值，分位数在30%到70%的股票为均衡估值，分位数大于70%的股票为高估值。

市值：将股票的总市值作为市值因子。市值因子截面分位数小于60%的股票为小盘股，分位数在60%到80%的股票为中盘股，分位数大于80%的股票为大盘股。

成长风格更加偏向均衡成长：从市值占比角度来看高成长股票占比从46.26%下降到37.45%；均衡成长股票占比从41.48%上升到53.22%；低成长股票占比从12.26%减少到9.33%。从股票数量角度来看高成长股票占比从45.31%下降到42.19%；均衡成长股票占比从41.63%增长到48.32%；低成长股票占比从13.06%降低到9.48%。

质量风格更加偏向高盈利质量：从市值角度来看，高盈利质量的股票占比从75.61%增加到77.80%，均衡盈利质量占比从17.04%减少到了15.99%，低盈利质量占比从7.35%减少到了6.21%。从持股数量来看，高盈利质量股票占比从69.26%增长到了73.82%，均衡盈利质量股票从21.88%减少到了18.77%，低盈利质量股票占比从8.87%减少到了7.42%。

估值风格更加偏向低估值股票：从市值占比角度来看低估值股票占比从41.46%增加到42.22%；均衡估值股票占比从34.46%增长到39.41%；高估值股票占比从24.08%降低到18.37%。从股票数量角度来看低估值股票占比从39.65%增长到40.50%；均衡估值股票占比从34.38%增长到了39.34%；高估值股票占比从25.87%减少到20.16%。

市值风格更加偏向大盘：从市值占比角度来看大盘股占比从88.78%增长到92.29%；中盘股占比从7.72%减少到5.22%；小盘股占比从3.50%减少到2.49%。从股票数量角度来看大盘股占比从79.70%增长到85.30%；中盘股占比从12.22%减少到8.98%；小盘股占比从8.07%减少到5.72%。

重仓个股分析

统计截止到2024年二季度末。主动权益基金前十大重仓股持仓市值最高的5只股票分别为宁德时代、贵州茅台、腾讯控股、立讯精密和紫金矿业，持仓市值分别为479.44亿元、433.12亿元、372.79亿元、331.81亿元和291.37亿元。在前20只股票中，新易盛和工业富联的持仓排名提升较多，均前进了17名。

统计相比于2024Q1主动权益基金前十大重仓股持仓市值变化排名前20的股票，前5只分别为立讯精密、腾讯控股、比亚迪、新易盛和工业富联，增持金额分别为119.75亿元、107.78亿元、77.67亿元、75.58亿元和73.45亿元。

统计主动权益基金重仓的前20只港股，排名前5的股票分别为腾讯控股、中国海洋石油、美团、中国移动和快手，持仓市值分别为372.79亿元、217.37亿元、142.74亿元、130.56亿元和43.82亿元。其中新秀丽的排名前进了89位。

主动权益基金持仓市值变化排名前20的港股中，排名前5分别为腾讯控股、美团、中国移动、中国海洋石油和新秀丽，增持金额分别为107.78亿元、40.60亿元、38.50亿元、31.97元和20.98亿元。

持仓集中度

通过统计主动权益基金前10大重仓股比例来衡量基金的持股集中度。整体来看，公募主动权益基金的持仓集中度出现了小幅的提高，前十大重仓股的平均仓位从52.46%增加到了53.62%，加权平均仓位从55.43%增长到了56.76%。

本内容源自2024年7月23日发布的报告《2024Q2公募主动权益基金季报分析》

署名分析师：钟奕昕 S0650524030001

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