科沃斯两个多月市值蒸发超百亿，钱东奇父子身家大缩水

雷达财经鸿途出品 文|肖洒 编|深海

7月23日，有着A股“扫地机器人第一股”之称的科沃斯，报收于39.21元，股价跌幅为4.44%。

雷达财经注意到，自5月13日以来，公司整体股价处于下降通道。至7月23日收盘，科沃斯在51个交易日内累计下跌17.86元，跌幅为31.29%。据此计算，科沃斯在此期间市值蒸发101.66亿元。

遥想2021年7月15日，科沃斯创下245.57元/股（前复权）的历史新高，总市值突破1400亿元。至此，公司市值已较高点蒸发超千亿。

科沃斯市值大幅缩水，也累及到公司创始人钱东奇、钱程父子的身家。2023年胡润百富榜显示，钱氏父子财富为215亿元，而两年前，其坐拥的财富高达570亿元。

而在业绩方面，自2022年至今年一季度，公司归母净利润一直处于负增长的状态。

目前，遭遇困境的科沃斯，在国内卖不动的情况下，将目光瞄准了海外市场，将此视为破局点。然而，海外收入的提升，目前来看还无法替代国内市场，也难以缓解短期业绩承压的尴尬。

钱东奇父子财富“过山车”

同花顺iFinD数据显示，截至今年4月底，钱东奇、David Cheng Qian（钱程）分别持有科沃斯52.36%和14.42%的股份，二人为公司实际控制人。

从一名教师，转身成为一家上市公司掌舵人，钱东奇创业故事充满了传奇性。1958年出生的钱东奇，是恢复高考后的第一批大学生，在南京大学读了物理哲学交叉学科的研究生后，来到汕头大学当老师。

转眼间到了上世纪80年代末，钱东奇放弃了稳定的大学老师工作下海经商，赴海南做起了外贸工作，前后做了近10年时间。

在此期间，有外国客户想从中国进口吸尘器，嗅觉的敏锐让他发现了机会。于是在1998年，他拿出100万元，创办了属于自己的吸尘器工厂，做小家电代工。

然而，钱东奇很快发现，代工只能依靠不断挤压价格才能生存，只有具有研发能力的企业才能走得更远。

在当时，服务机器人还是个新兴领域。一个偶然的机会钱东奇得知了哈工大举行的机器人足球比赛，他突发奇想：给吸尘器装个轮子，不就是移动清洁机器人了嘛！

这让正对代工前景感到迷茫的钱东奇，思路一下子豁然开朗起来。从2000年起，钱东奇开始筹备研发机构，研发具有自主知识产权的多级旋风吸尘器。

功夫不负有心人，到了2006年，钱东奇正式创立了自主品牌“科沃斯”，同一年其代工厂已达年营收10亿的规模。同年，首款扫地机器人“地宝”问世。

2009年以后，科沃斯就基本保持了每年推出一款清洁类机器人的上新速度。在钱东奇的主导下，公司决定撤掉吸尘器业务，专注扫地机器人。

回过头来看，在服务机器人市场培育期，这样的决策看似冒险，实则让科沃斯在用户心智中成为了扫地机器人的代名词。

2012年，钱东奇之子钱程从国外留学回来后，进入公司同父亲并肩工作。一开始，钱程在科沃斯电商部门工作。3年后，他又主导组建了国际事业部，负责出口业务，这也是科沃斯海外业务的起点。

2018年5月，头顶“扫地机器人第一股”光环，科沃斯于上交所挂牌上市，并创造了千亿“扫地茅”的传奇。

与此同时，持股超6成的钱东奇父子身家暴增。胡润百富榜显示，2018年钱东奇家族以135亿元财富排在国内的252位；到了2021年，钱东奇、钱程的财富增至570亿元。2023年榜单显示，钱东奇、钱程的财富缩水至215亿元

然而，今非昔比，这一家用清洁赛道龙头如今的发展形势似乎不复往年荣光。过去两年，科沃斯的股价已经大幅回落，当前科沃斯市值为226亿元。

值得一提的是，在科沃斯上市的当年，已实现财富自由的钱东奇交班儿子钱程，将集团另一品牌“TEK”升级为新品牌“添可”，开始了二次创业。

科沃斯官网显示，添可是集研发、设计、制造和销售于一体的全球化高端智能生活电器品牌，构建智能家居清洁、智能个人护理、智能烹饪料理和智能健康生活等物联生态。

科沃斯业绩连续下滑

同花顺iFinD数据显示，科沃斯上市以来，业绩曾先后两次短暂下滑。

首次业绩收缩是在上市次年，与公司主动进行业务调整有关。从科沃斯过往发展可知，公司的“第一桶金”源于其服务机器人ODM业务，ODM业务曾是其营业收入、净利润的重要支柱。

但在2019年，科沃斯展开战略转型，即缩减曾经的“利润奶牛”代工业务，导致公司经营业绩急转直下。财报显示，科沃斯2019年实现营业收入53.12亿元，较2018年下降6.7%；净利润1.21亿元，较2018年下降75.12%。

对此，科沃斯解释称，年初公司主动进行了一系列战略调整，包括策略性退出原有服务机器人ODM业务，退出国内低端扫地机器人市场，仅这两项战略调整，就减少近9亿元营收。

“一旦带领公司转型成功，内部和外部都会更认可你。”对于外界的质疑，主导战略转型的钱程表示，作为公司的CEO，要以长远眼光看问题，绝不能因为外界质疑而动摇。

好在这次转型阵痛并未持续太久。2021年，科沃斯的营收从2019年的53.12亿元飙升至130.86亿元，增幅达146.35%；净利润更是由2019年的1.21亿元上涨至20.1亿元，暴增15.6倍。

可惜这样良好势头仅仅是昙花一现，公司的业绩很快在2022年出现反转，当年营收同比增长17.11%，增速较上一年明显放缓；同时净利润更是同比下滑15.51%。

“增收不增利”的背后，当年公司两大核心产品服务机器人（自主生产）销量同比下滑12.5%、智能生活电器销量同比下滑9.53%。

进入2023年，科沃斯的业绩疲态也未见好转。2023年全年，科沃斯预计公司实现净利润6.12亿元，同比下降63.96%。

对于业绩下降，科沃斯在业绩预减公告中表示，报告期内国内清洁电器行业均价下行，且公司在中低价位段的降本款扫地机布局有所缺失；同时，公司商清、割草机、食万等新品类处于净投入期，预计净投入合计约3亿元，对业绩也有阶段性扰动。

此外，受国内消费景气度偏弱、行业竞争加剧、线上渠道结构变化的影响，公司市场投入转化效率有所下降，公司销售费用占收入比重较上年同期有所增加，降低了整体盈利能力。

实际上，过去几年，科沃斯在营销端的投入力度一直很大。数据显示，从2019年至2022年，该公司的销售费用从12.32亿元增至46.23亿元，销售费用率从21.58%攀升至30.18%。

2023年，科沃斯销售费用为52.97亿元，销售费用率进一步上涨，达到34.2%。

出海寻找破局点

客观上，科沃斯业绩承压，与市场环境的变化也有很大关系。

在公司上市之初，扫地机器人在内的服务机器人整体渗透率很低，清洁小家电在国内也还没有到爆火的阶段。彼时，国内清洁类小家电产品进入大众消费市场时间较短，普及率尚低。

但短短数年时间后，随着众多竞争中涌入这个门槛并不高的行业，叠加市场需求减弱和产品并不成熟等因素，扫地机器人市场进入了瓶颈期。

资深产业经济观察家梁振鹏表示，2022年中国扫地机器人市场基本增速已经停滞，预计2023年市场相比去年还会有明显的下滑。

数据也印证了这一点，根据 GfK、中怡康、NPD 和 Stackline 数据统计，2023 年上半年，全球扫地机器人市场1规模27.6 亿美元，同比下降 4.9%。在国内市场，中怡康零售推总数据显示，中国扫地机器人市场规模63.6亿元人民币，同比下降0.6%。

此外，业内人士分析指出，科沃斯们主打的扫地机、洗地机等产品在功能层面属于小家电，价格却处于大家电的档次，可是在需求层面又不如冰箱、洗衣机那么刚需，这也是消费者对扫地机器人热情逐渐冷却的一个原因。

市场环境不景气，出海寻找新的增长空间，也就成了科沃斯们的“必选项”。财报显示，2022年科沃斯品牌海外业务收入同比增长20.2%，添可品牌海外业务收入同比增长34.0%，占各自收入比重分别达到31.8%和31.6%。

2023年，科沃斯品牌海外业务收入同比增长20.1%，添可品牌海外业务收入同比增长40.5%，占各自收入比重均超过三成。

目前，海外扫地机器人市场存在着一定的成长空间。欧睿数据显示，截至2022年末，海外主要市场上扫地机器人渗透率都不高，最高的美国不足14%，欧洲渗透率最高的德国则不足9%。

不过，出海并不是一片坦途。在竞争方面，目前国内的科沃斯、石头科技和iRobot仍存在一定差距。一位做亚马逊出海业务的扫地机经销商称，“扫地机龙头iRobot、Shark在海外品牌效应较强，虽然中国品牌市占率持续增长，但用户对海外品牌仍有较强的粘性。”

此外，国内企业出海做生意，往往面临着更大的成本支出和各种阻碍，很难像国内一样大范围快速迭代。对科沃斯而言，海外业务能否成为稳定的收入来源，还需要更多的时间来验证。

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