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◎记者 郭成林
据上海证券报记者统计,截至7月15日,A股已有16家造纸业上市公司披露2024年半年度业绩预告,其中11家业绩预喜(预增、大幅上升、扭亏),占比近七成,部分公司业绩大幅上涨,上半年利润已超或接近去年全年;另有2家公司预告减亏。
2023年,造纸行业陷入低迷周期,24家A股造纸业上市公司中的大部分经营业绩出现下滑。“去年国内造纸行业经历了周期性调整,目前已处于被动去库到主动去库的临界点。”有机构在研究报告中指出。
今年以来,大部分纸业头部企业业绩改善明显,产销稳步提升。“随着宏观政策效应的持续释放,经济复苏带动了造纸业景气度回升。在此背景下,公司通过‘内涵式增长’提质增效,推动盈利能力实现大幅改善。下半年,公司将继续通过多种措施,进一步提高公司盈利水平。”晨鸣纸业(2.240, -0.12, -5.08%)表示。
一批纸企业绩“报喜”
7月12日晚,A股造纸行业头部企业晨鸣纸业公告2024年半年度业绩预告,预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为2000万元至3000万元,较去年同期扭亏为盈。
晨鸣纸业只是造纸业复苏的缩影。7月9日,华旺科技(12.150, -0.02, -0.16%)发布半年度业绩预告,预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为2.95亿元至3.1亿元,同比增长25.03%至31.38%。
此外,还有五洲特纸(12.150, -0.07, -0.57%)、民丰特纸(6.080, 0.04, 0.66%)、仙鹤股份(20.430, 0.05, 0.25%)、森林包装(7.200, 0.02, 0.28%)、景兴纸业(4.530, 0.04, 0.89%)等一批公司预计上半年归母净利润较去年同期有不同幅度的增长,其中,景兴纸业、民丰特纸、仙鹤股份、森林包装等4家公司大幅上升。
净利润规模方面,目前预告上半年最低净利润过亿元的造纸上市公司有5家。其中,仙鹤股份预告净利润下限超过5.40亿元,排名第一;其后是华旺科技预告净利润下限达2.95亿元,五洲特纸预告净利润下限为2.25亿元。
多家纸企上半年业绩增幅喜人。如民丰特纸披露,预计2024年半年度实现归母净利润4800万元左右,与上年同期相比,预计将增加3246万元左右,增幅达209%左右;预计扣非净利润为4800万元左右,与上年同期相比,预计将增加3429万元左右,增幅250%左右。
值得注意的是,民丰特纸2023年实现归母净利润4672.53万元,扣非后净利润4532.61万元。这也意味着,公司2024年上半年利润已超过去年全年。
提价、降本、扩产驱动业绩增长
纵观上半年造纸业境况,提价、降本、扩产成为上市公司业绩预喜的主因。
今年以来,各大纸企涨价势头愈演愈烈。自今年2月起,国内头部纸企陆续开启提价行动。其中,晨鸣纸业宣布自3月15日起,公司文化纸产品价格上调200元/吨;太阳纸业(13.930, 0.21, 1.53%)、岳阳林纸(4.690, -0.02, -0.42%)等宣布自4月1日起,所有文化纸产品在现有价格基础上上调200元/吨。据统计,2024年开年以来,文化纸行业已进行了三轮涨价。
3至4月,国内外多家特种纸企业纷纷上调其特种纸产品价格。其中,五洲特纸宣布,4月1日起针对旗下所有单光类白牛产品在现有价格基础上上调300元/吨。对于提价背后的支撑因素,在4月接受投资者调研时,五洲特纸表示,特种纸供需相对平衡,可以跟随木浆成本往下游传导成本压力。今年需求稳定,产销较为顺利。
不过,作为纸业上游的纸浆,其价格却经历先涨后跌。
相关统计数据显示,从期货价格看,纸浆期货价格从今年2月初的底部(约5670元/吨)涨至5月高点(约6400元/吨),涨幅约12.9%,而后失去支撑后盘面急转直下,浆价在近日跌破5850元/吨。
另一方面,去年以来,部分头部纸企加速优质产能布局,重点投建新产线。
如五洲特纸2023年年报显示,公司通过打造原料自供布局,逐步摆脱原材料来源和价格受制于外部供应的局面。在江西基地投建的30万吨化机浆生产线已顺利完工,2024年第一季度起投入使用。此外,2023年至今,公司在浙江、江西、湖北等基地还新增(含规划)4条以上生产线,产能规模稳步提升,有望增加产能500万吨左右。
基于此,7月9日,五洲特纸发布业绩预告,预计公司2024年半年度实现归母净利润为2.25亿元到2.35亿元,与上年同期相比,将实现扭亏为盈。公司解释上半年业绩预盈的主要原因为:一是新产能投放市场,导致营业收入增加;二是公司主要原材料木浆价格较去年同期下降,且该公司加强降本增效管理工作,因此生产成本同比下降。
下半年行业或迎新旺季
纸业上市公司业绩向好的根源在于经济基本面转暖带来的消费复苏。
6月27日,国家统计局公布了2024年1至5月全国规模以上工业企业利润情况,其中,造纸和纸制品业2024年1至5月实现利润总额186.7亿元,同比大幅增长147.3%;营业收入5751.2亿元,同比增长6.4%。
从需求端来看,随着稳增长、扩内需、促消费政策的落地实施,国内下游行业需求回暖,消费复苏带动了文化纸、生活用纸、包装纸等产品的市场需求。
从长远来看,行业“旺季”或许并不止步于今年。
中国造纸协会理事长赵伟在6月20日召开的“2024中国纸业可持续发展论坛”上,曾列举我国纸张总需求量(1.9亿吨)和总消费量(1.3亿吨),并表示,“从理论上分析(我国造纸)产业仍然还有发展空间”。
按照造纸行业“十四五”及中长期高质量发展纲要,2025年,全国纸及纸板总产量要达到1.4亿吨(年人均消费量达到100公斤),原生纸浆产量3000万吨,纸制品产量9000万吨;2035年,纸及纸板总产量达到1.7亿吨(年人均消费量达到120公斤以上),原生纸浆比例30%以上,纸制品产量1.2亿吨。
此外,在造纸业中,有几个细分行业更是释放出新的积极信号。
“特别是用于电商物流、海外出口的包装纸、瓦楞纸、纸基薄膜等需求在上升。究其原因,国内家电、家居、快递、零售等下游需求回暖,同时国内企业在海外设立分厂或办事处,迎接海外需求扩张,由此叠加产生积极的拉动效应。”国盛证券研究报告分析。
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