知原药业分红6235万再募1.6亿补流 三年砸3.1亿学术推广研发费仅1.1亿

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

皮肤领域药企江苏知原药业股份有限公司（以下简称“知原药业”）日前更新招股书。

此次知原药业拟公开发行新股不超过4330万股并在深市主板上市，募集资金总额不超过7亿元，其中不超过1.6亿元用于补充流动资金。

长江商报记者注意到，在冲刺IPO阶段，知原药业明显加大了现金分红力度。2021年至2023年，知原药业的现金分红金额分别为779.4万元、1558.8万元、3897万元，合计6235.2万元。作为公司实际控制人的徐军获益不菲。

作为皮肤领域的知名药企，知原药业的核心产品拥有较高的市场地位，公司对于营销的投入力度也一直处于高位。2021年至2023年，知原药业销售费用分别为1.92亿元、3.33亿元、4.07亿元，占营业收入的比例分别为37.66%、38.74%、39.52%。

近三年，知原药业的销售费用中，学术推广费合计为3.1亿元，其中会务费达2.1亿元。

与之相比，2021年至2023年，知原药业的研发费用率分别为5.77%、4.27%、4.73%，均低于同行业可比公司研发费用率平均值。

IPO申请受理后分红金额大幅提升

资料显示，知原药业是一家从事皮肤领域药品、功效性护肤品、肾病领域药品的研发、生产、销售及推广服务的高新技术企业。

去年4月，知原药业首发申请获得深交所受理。在完成两轮监管问询函回复之后，上月末，知原药业对招股书内容进行更新。

此次知原药业拟公开发行新股不超过4330万股并在深市主板上市，募集资金总额不超过7亿元，分别投入到知原药业制剂生产基地改扩建项目、研发中心项目、补充流动资金。

招股书显示，2021年至2023年，知原药业分别实现营业收入5.11亿元、8.6亿元、10.31亿元，归属于母公司股东的净利润（下称“净利润”）8679.91万元、1.34亿元、1.47亿元，扣除非经常性损益后的净利润（下称“扣非净利润”）7223.57万元、1.26亿元、1.38亿元，呈逐年增长趋势。

各报告期内，知原药业的甲硝唑凝胶（丽芙）在我国甲硝唑凝胶市场占有率分别为 56.3%、54.4%、54.7%，排名均为第一；联苯苄唑溶液（洛芙）在我国联苯苄唑溶液市场占有率分别为50.5%、62.1%、60.6%，排名均为第一。

长江商报记者注意到，在冲刺IPO阶段，知原药业明显加大了现金分红力度。

申报之前，2021年9月，知原药业以每10股向全体股东派发现金红利0.6元（含税，下同），合计派发现金红利779.4万元。2022年6月，知原药业向全体股东每10股派发现金红利1.2元，合计派发现金红利1558.8万元。

首发申请获得受理后，2023年5月，知原药业向全体股东每10股派发现金红利3元，合计派发现金红利3897万元。

值得关注的是，目前，知原药业的实际控制人徐军及其一致行动人谢宏伟合计间接控制公司65.93%股份，持股比例较高。

在上述三次分红中，知原药业的控股股东无锡中和及实际控制人徐军分别分得315.47万元、630.96万元、1662.08万元，徐军的一致行动人谢宏伟分得47.14万元、94.28万元、214.27万元。

综上粗略计算，三次分红中，知原药业合计分红6235.2万元，徐军及其一致行动人合计获得分红2964.2万元。

而对于在审期间分红的必要性，知原药业表示，公司经营状况良好，业绩稳步增长，经营活动现金流量稳定。在审核期间的现金分红符合公司章程及相关监管要求，有利于公司回报股东及保持利润分配政策的稳定性，现金分红金额较为合理，与公司财务状况相匹配，具有必要性和恰当性。

按照计划，此次募资中，知原药业拟使用不超过1.6亿元，用于补充公司流动资金。

去年销售费超4亿占营收39.52%

从传统的线下销售到“电商+线下”多渠道销售模式，离不开知原药业大手笔的费用投入。

招股书显示，2021年至2023年，知原药业的销售费用分别为1.92亿元、3.33亿元、4.07亿元，占营业收入的比例分别为37.66%、38.74%、39.52%。

公司的销售费用包括市场推广费、职工薪酬和差旅费等。上述报告期内，知原药业的市场推广费分别为1.39亿元、2.6亿元、3.12亿元，占各期销售费用的比例分别为71.96%、78.13%、76.65%。

长江商报记者注意到，知原药业的市场推广费主要是公司参与各类专业会议的学术推广服务费、电商平台营销费以及广告费用等。公司委托专业化推广服务商进行学术推广服务，推广服务商就公司产品向各级医疗机构、药店、终端患者等进行推广，提高公司产品市场认知度的同时也向公司提供市场调研、营销策划等咨询服务。

2021年至2023年，知原药业的学术推广费分别为8498.44万元、1.21亿元、1.05亿元，三年合计为3.1亿元；其中会务费分别为5966.02万元、8754.59万元、6300万元，三年合计为2.1亿元。

两轮审核问询中，监管部门均重点关注知原药业学术推广费用相关问题，特别是在国家卫健委部署开展为期一年的全国医药领域腐败问题集中整治工作的背景下，知原药业学术推广支出是否合法合规，是否存在较大“带金销售”、商业贿赂风险，成为问询焦点。

相比较而言，知原药业的研发费用支出远不及销售费用。2021年至2023年，公司研发费用分别为2947.65万元、3671.94万元、4878.43万元，合计为1.15亿元；研发费用率分别为5.77%、4.27%、4.73%，均低于同行业可比公司5.87%、5.53%、5.96%的研发费用率平均值。

需要注意的是，知原药业在研发过程中存在部分环节委外研究情形，主要为委托其他企业或机构就公司整体研发过程中特定环节或特定事项进行研究试验。

2021年至2023年，知原药业的研发费用中，委外研发费用分别为1382.81万元、1493.2万元、1763.23万元，占比分别为46.91%、40.67%、36.14%。

责编：ZB

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