海尔又落一子，125亿收购完成交割

坐拥三家健康上市公司。

本文2941字，约4.2分钟

作者 | 魏芝芝 何夏

来源 | 21世纪商业评论

一桩百亿并购交易，完成交割。

6月18日，海尔集团宣布，成功入股上海莱士，已完成相关股份的过户登记手续。

上海莱士是一家血制品企业，市值超500亿元，原来的大股东是全球医药巨头基立福（Grifols）。

本次交易，海尔集团以总价125亿元人民币，通过旗下公司海盈康，购入基立福所持有的13.29亿股上海莱士股份，并受让其剩余约6.58%股份对应的表决权。

交易完成，一切尘埃落定。

董事会改组后，海尔集团将成为上海莱士实际控制人，间接持有其20%股权，获得26.58%的表决权。

自此，海尔集团旗下大健康品牌“盈康一生”又添一子，拥有海尔生物、盈康生命和上海莱士三家上市公司，聚焦生命科学、临床医学和生物科技。

潜力标的

海尔集团收入囊中的上海莱士，是一个潜力标的，有资质、规模大、机会多。

上海莱士成立于1988年，是中国最大的血液制品生产企业之一。其拥有的“血液制品牌照”，是一个“金贵”资质。

自2001年起，国内不再批准新的血液制品生产企业设立。现存拥有生产牌照的企业，约30家，新进入者只能通过收并购途径，进入血制品市场。

按收入来算，A股血制品上市公司中，上海莱士规模最大，2023年营收达到79.64亿元，净利润为17.79亿元。

其主营业务，为生产和销售血液制品，即采集血浆，分离出各类产品，销售给用户。

血制品的原料为血浆，只能由血浆站采集。

作为特殊行业，国家对血浆站的设立和管理，有着严格规定，拥有浆站数量较多的头部企业，竞争优势明显。

截至2023年底，上海莱士拥有上海、郑州、合肥、温州、南宁5个血液制品生产基地，共有单采血浆站44家。

对比来看，天坛生物拥有浆站102家、在营80家，华兰生物拥有浆站32家，博雅生物拥有浆站16家、在营14家，卫光生物拥有浆站9家、在营9家。

可以说，上海莱士的浆站数量居于行业前列。

产品方面，该公司可提取人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、特异性免疫球蛋白等品种，是国内少数可从血浆中提取六种组分的血液制品生产企业之一。

除自产自销外，其还有一块代理业务。

自2021年起，上海莱士成为基立福白蛋白产品的中国市场独家代理商，于2022年、2023年，分别实现收入27.3 亿元、35亿元。就是说，代理业务，贡献了四成收入。

6月18日，海盈康、基立福及上海莱士三方，同时签署战略合作协议。

基立福继续为上海莱士进口白蛋白提供独家供货，双方协议期延长十年。

细节方面，白蛋白产品价格和最低年度数量，由双方磋商决定。

上海莱士还在公告里提到，期限届满前，公司有权通知基立福，将独家代理协议再续十年。

这意味着，这块代理业务不受影响，且得到稳固。

血液制品行业仍处于快速发展期，该公司有望抓住机会。

据中商产业研究院数据，中国血制品市场规模2018年为283亿元，预计2024年将达596亿元，2018年至2024年的复合年均增长率为13.23%。

国泰君安研报预计，到2025年，上海莱士的收入将达到92.95亿元，净利润达26.81亿元。

资本发现机会，加速涌入。光2023年一年，就有两起整合案。

比如陕煤集团斥资38亿元，入股派林生物；国药集团通过中国生物，成为卫光生物新实控人。

多点赋能

海尔入主后，将为上海莱士注入新动能。大股东姿态开放，既支持其夯实血制品业务，也鼓励其做更多的开拓和创新。

盈康一生称，将支持上海莱士推进“拓浆”和“脱浆”齐步走战略。

具体而言，研发方面，将坚持科创驱动，鼓励和支持其加大在基础研究、临床转化、产业升级方面的投入，探索生物制药前沿技术。

目前全球巨头可以从血浆中分离出超过20种产品，国内企业最多只能产出十余种产品，差距明显。

如果想迎头赶上，国内企业就需要研发新品、改善工艺、提高生产效率。

国家近期发布的《血液制品生产智慧监管三年行动计划》也指出，自动化、信息化、智能化已成为行业必然趋势。

这恰是海尔擅长的，其在智造领域深耕多年，有充足的专家、行业资源，手握“灯塔工厂”，拥有多类物联网场景解决方案。

比如基于物联网技术，盈康一生已经推出智慧血液管理方案。

海尔在产业端的能力，很快将得到应用。

上海莱士正在推进奉贤厂区项目，其设计产能年投浆量超1500吨，投资总额高达16亿元，建设内容包括1栋血液制品生产综合楼、1栋成品及原辅料自动化高架库等。

可以预见，在奉贤厂区扩建中，海尔将在数智化提升等方面赋能对方。长远来看，依托海尔的资源，运用其物联网场景解决方案，上海莱士将优化产业链管理，逐步实现全面的数智化升级。

进入盈康一生大家庭后，上海莱士也将和其它两家上市公司，海尔生物与盈康生命，紧密合作，协同发展。

在18日的海尔集团大健康产业生态融合大会上，海尔集团董事局副主席、盈康一生董事长谭丽霞提到，盈康一生布局三个领域：

一是生命科学，依托海尔生物医疗在超低温领域的技术优势，以提升人的生命质量为核心目标；

二是临床医学，关注临床上人的健康需求、健康问题的解决；

三是生物科技，这是基于免疫治疗和科技进步的长远布局。

同时，上海莱士的加入也提升了盈康一生输出临床解决方案的能力，补上了血液产业链上血制品部分的拼图，丰富了盈康一生的业务矩阵。

具体而言，在非血制品或更广放的生物科技领域，上海莱士将进一步探索重组和细胞等领域的研发管线机会，例如预防和治疗早期阿尔茨海默症、自身免疫性疾病的治疗、心血管损伤修复等领域，努力成为一家全球化生物制药公司。

经验输出

全部交易完成后，上海莱士将结束此前的无实际控制人状态。

按照收购协议，交割日后二十个工作日内，其将召开临时股东大会，选举至少四名由海尔提名的候选人，成为公司董事。

新管理层登场，将制定更长远的战略规划，基于以往经验，优化流程，提升效率，推动业绩增长。

例如在管理并购企业方面，海尔集团经验充足。

在家电领域，海尔于2015年收购日本三洋电机的部分白色家电业务，于2016年收购美国通用电气的家电业务，于2018年收购新西兰Fisher&Paykel公司，于2019年收购意大利Candy公司。

除“硬实力”输出外，该集团还将自身“软实力”——管理上的经验，如“人单合一”模式，赋能企业。

“人单合一”，简言之，人就是员工，单就是用户，合一就是把员工的价值和用户的价值合一，员工在为用户创造价值的同时，为自己创造价值。

举个例子，应用“人单合一”模式后，通用电器家电实现蝶变。

6月12日，在通用家电加入海尔八周年暨员工见面会上，周云杰表示，一般企业在跨国并购后的通常做法是，派遣管理人员，直接管控并购公司。

“海尔不同，将决策权、用人权、分配权三权下放，由通用家电自主管理，鼓励员工创新，同时利用全球资源给通用家电充分赋能。”周云杰解释道。

引入海尔经验，并购以来，通用家电已经连续7年实现快速增长，成为全球领先家电公司。

这样的成绩，在其它新加入的企业上，同样能找到。

又比如，在大健康赛道，盈康生命陆续收购了苏州广慈肿瘤医院100%股权、爱里科森100%股权和圣诺医疗100%股权等。

并购整合效果初显，2023年，苏州广慈肿瘤医院的净利同比增长25%，圣诺医疗发展迅速并贡献增长。

可以预见，以“人的价值最大化”为核心的管理模式，落地到上海莱士上，有望激发员工创新能力，推动企业实现跨越式发展。

一荣俱荣，若子公司发展良好，盈康一生也将逐步壮大。现阶段，囊括三家上市公司，总市值近700亿元，盈康一生已经成为大健康产业的超级玩家。海尔期待，未来，上海莱士将与海尔生物、盈康生命一起，共同打造具有国际竞争力的健康产业生态。

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