一克降了70元！一路飙升的金价突然大跌 “金牛”还能奔多久？

　　来源：上游新闻

　　前日，一路飙升的金价，突然遭遇罕见大跌。受国际金价这次大跌的影响，加上端午节促销，不少金店给出了惊人的优惠力度，据中国证券报8日报道，其中，老凤祥一克降了70元。一路狂飙的“金牛”，是否就此刹住脚步？如果再次启程，“金牛”还能奔多久？

　　金价创2021年8月以来最大跌幅

　　两大利空成重要导火索。具体来看，在国际市场上，黄金价格也在6月7日遭遇重挫。伦敦金现和伦敦银现分别收跌3.45%和6.8%，现货黄金价格一度跌破2290美元关口。COMEX黄金期货主力合约收跌3.34%，创下自2022年4月以来的最大收盘跌幅。同时，白银期货也遭受重创。

　　据环球网报道，3.45%的跌幅，是2021年8月以来，金价的最大跌幅。

　　此次金价大跌与美国劳工部公布的非农就业数据密切相关。数据显示，美国5月非农就业人口增长超出市场预期，失业率也有所上升。这一数据公布后，美股股指期货立即跳水，美国国债收益率走高，美元指数直线上升，从而导致现货黄金价格暴跌。

　　事实上，火热的黄金市场在此前已经有所降温。

　　Wind数据显示，自5月20日盘中刷新历史新高2450.1美元/盎司之后，伦敦黄金现货价格便呈现震荡回调，5月24日最低触及2325.2美元/盎司，期间累计下跌124.9美元/盎司，跌幅为5.10%。尽管随后价格有所反弹，但整体走势仍偏弱。

　　本轮黄金牛市涨幅超46%

　　虽然，自5月20日金价创下历史高点后，近期金价有所回落，但近两年，黄金价格明显上涨。

　　广发证券研报显示，近两年，黄金价格明显上涨，COMEX黄金在去年上涨13%的基础上，今年以来继续保持强势。截至6月6日，COMEX黄金收报2395.2美元/盎司，今年以来上涨16%。

　　而若从本轮黄金“牛市”的起点算起，黄金价格涨幅已达到约40%。

　　据瞭望东方周刊在今年5月底发表的文章显示，此轮黄金牛市在2022年11月3日开启，价格由1618.3美元涨至2400美元左右，涨幅超过46%。

　　全球央行购买量下滑明显

　　中国央行对黄金储备结束“十八连增”。

　　央行最新公布的数据显示，中国5月末黄金储备为7280万盎司，与上月末持平。

　　业内专家指出，这与近期国际金价上涨幅度显著扩大有关。历史数据显示，中国在增持黄金储备的过程中更加注意逢低买入而不是追高，有较强把握市场机会的能力。

　　在此之前，世界黄金协会发布的最新报告显示，4月各国央行的黄金总购买量为36吨，环比下降3吨。相比一季度全球央行购买290吨黄金，4月全球央行黄金购买量下滑更为明显。

　　高盛：黄金目前处于“牛市不可动摇”的状态

　　对于后市预测，有分析认为，尽管黄金价格在前期大幅上涨之后面临一定的回调压力，但从中长期看，推动黄金价格上涨的因素并未逆转。因此，投资者在关注短期波动的同时，也需关注黄金市场的中长期走势。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，短期内，黄金价格可能保持高位，但中长期价格走势存在不确定性。对于普通消费者而言，在购买黄金饰品时，购买时机并不会有太大差别。然而，投资者应警惕黄金价格下跌可能带来的风险，不要盲目追高。

　　长城证券首席经济学家汪毅表示，从长周期来说，黄金仍在牛市。一方面，通胀的长期上升促使黄金价格上涨；另一方面，地缘政治冲突不断，国际局势不稳定，各国央行储备黄金的需求增长。抗通胀、抗风险属性可能在长周期内推动国际金价走出新一轮牛市。从短周期来说，国际冲突进入剧烈震荡期之后，黄金价格脱离原有影响框架。

　　广发证券认为，短期看，黄金价格在前期大幅上涨之后确实面临一定的技术面阻力，另外由于美联储降息预期持续落空，10年期美债收益率持续攀升，黄金或因多头止盈离场而面临回调压力。但从中长期看，推动黄金价格上涨的因素没有逆转的迹象。

　　高盛提高了其黄金年底价格目标，称黄金目前处于“牛市不可动摇”的状态，该银行已将年底价格预测上调至2700美元/盎司，高于先前的2300美元/盎司。

　　黄金价格的长期周期大约为20年

　　瞭望东方周刊的文章认为，众多投资人用“天时地利人和”来形容黄金眼下基本面的处境：主要央行的降息周期算是“天时”；中东和俄乌地缘紧张局势引发的避险可算是“地利”；而主要央行黄金储备的增加、对冲基金和各国民众的购金热则是“人和”。

　　事实上，纵观黄金周期，如此规模的上涨态势并非罕见。

　　黄金价格的长期周期大约为20年，其间黄金价格通常会经历一个完整的牛熊周期；黄金的中期周期通常持续5-8年，与全球经济和货币政策的周期紧密相关；黄金价格还受到地缘政治、市场情绪、投机行为等短期因素影响，从而形成短期周期。

　　1971年8月，美国宣布停止美元兑换黄金，布雷顿森林体系名存实亡，美元陷入信任危机，黄金的大行情应运而生。至1980年9月，黄金现货价格从40.65美元/盎司涨至666.75美元/盎司，涨幅达到1540%，此后黄金价格长期维持在300-500美元/盎司区间内。

　　1999年9月至2011年8月，黄金价格从257.7美元/盎司上涨到1813.5美元/盎司，涨幅达603%。

　　目前这一轮黄金长周期，以2016年1月为起点，当时黄金价格1116美元/盎司，2024年5月21日报价为2440美元/盎司，涨幅超过118%。

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责任编辑：常福强