中证智能财讯 新宁物流（300013）4月29日披露2023年年度报告。2023年，公司实现营业收入4.13亿元，同比下降38.04%；归母净利润亏损1.56亿元，上年同期亏损159.79万元；扣非净利润亏损1.06亿元，上年同期亏损6872.34万元；经营活动产生的现金流量净额为8279.89万元，同比增长28.85%；报告期内，新宁物流基本每股收益为-0.3498元。
上会会计师事务所（特殊普通合伙）为新宁物流出具了带与持续经营相关的重大不确定性段落及强调事项段的无保留意见的审计报告。审计报告显示，新宁物流2018年起连续亏损，截至2023年12月31日，归属于母公司所有者的权益-1.37亿元，合并资产负债表中流动资产为2.10亿元、流动负债为6.11亿元，流动负债超出流动资产为4.01亿元，资产负债率120.37%；一年内需偿还的有息负债（不含一年内到期的租赁负债）余额为2.10亿元；全资子公司深圳市新宁现代物流有限公司因2015年12月火灾事故涉及重大诉讼的终审判决书，尚未向中国人民财产保险股份有限公司北京市分公司支付的赔偿款及案件受理费、保全费合计约2.14亿元；货币资金余额为4389.44万元，其中未受限的货币资金为3232.05万元。
以4月26日收盘价计算，新宁物流目前市盈率（TTM）约为-5.92倍，市净率（LF）约为-6.77倍，市销率（TTM）约为2.24倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，新宁物流近三年营业总收入复合增长率为-19.98%，在物流行业已披露2023年数据的44家公司中排名第43。近三年净利润复合年增长率为17.79%，排名12/44。
资料显示，公司主营业务是以电子元器件保税仓储为基础，并为电子信息产业供应链中的原料供应、采购与生产、销售环节提供一体化供应链物流服务。主要包括进出口货物保税仓储管理、配送方案设计与实施，以及与之相关的货运代理、进出口通关报检等综合物流服务。公司经过多年运营和业务创新，已经成为华东、华南、华中、西南等地区电子信息产业链中重要的物流与供应链管理服务商。
分产品来看，2023年公司主营业务中，仓储及仓储增值服务收入2.72亿元，同比下降37.77%，占营业收入的65.96%；送货服务收入0.92亿元，同比下降45.27%，占营业收入的22.33%；报关服务收入0.40亿元，同比增长0.76%，占营业收入的9.59%。
2023年，公司毛利率为11.31%，同比下降7.52个百分点；净利率为-38.64%，较上年同期下降38.53个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.60%，同比上升7.24个百分点，环比下降2.86个百分点；净利率为-112.27%，较上年同期下降113.01个百分点，较上一季度下降98.46个百分点。
分产品看，仓储及仓储增值服务、送货服务、报关服务2023年毛利率分别为0.98%、17.18%、61.39%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.72亿元，占总销售金额比例为41.69%，公司前五名供应商合计采购金额0.45亿元，占年度采购总额比例为17.68%。
2023年，公司经营活动现金流净额为8279.89万元，同比增长28.85%；筹资活动现金流净额-1.08亿元，同比减少1656.24万元；投资活动现金流净额-1840.79万元，上年同期为5375.27万元，主要系本期收回对外投资取得的资金较上期减少所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.88亿元，相比上年同期增长87.97%。
2023年，公司营业收入现金比为128.26%，净现比为-52.99%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.63次，上年同期为0.81次（2022年行业平均值为1.25次，公司位居同行业32/46）；固定资产周转率为3.46次，上年同期为5.89次（2022年行业平均值为15.55次，公司位居同行业31/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.49次、141.06次。
2023年，公司期间费用为1.54亿元，较上年同期减少3203.10万元；但期间费用率为37.40%，较上年同期上升9.42个百分点。其中，销售费用同比下降18.48%，管理费用同比下降17.55%，研发费用同比下降15.9%，财务费用同比下降14.16%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加14.34%，占公司总资产比重上升8.09个百分点；货币资金较上年末减少59.32%，占公司总资产比重下降6.37个百分点；长期股权投资较上年末增加17.35%，占公司总资产比重上升5.33个百分点；使用权资产较上年末减少39.28%，占公司总资产比重下降3.65个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加848.33%，占公司总资产比重上升37.56个百分点；预计负债较上年末减少98.97%，占公司总资产比重下降20.73个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少55.63%，占公司总资产比重下降4.79个百分点；租赁负债较上年末减少44.51%，占公司总资产比重下降3.51个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为231.42万元，占净资产的-1.69%，较上年末减少56.33万元。其中，存货跌价准备为318.31万元，计提比例为57.9%。
2023年全年，公司研发投入金额为1241.10万元，同比增长3.09%；研发投入占营业收入比例为3.01%，相比上年同期上升1.20个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为42.70%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为120.37%，相比上年末上升26.25个百分点；有息资产负债率为44.83%，相比上年末上升7.72个百分点。
2023年，公司流动比率为0.34，速动比率为0.34。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、光大证券股份有限公司，取代了三季度末的向辉、夏春冬。在具体持股比例上，阎琳持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.69万户，较三季度末下降了1373户，降幅4.86%；户均持股市值由三季度末的6.15万元上升至6.28万元，增幅为2.11%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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