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中证智能财讯 中寰股份(836260)4月24日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入2.82亿元,同比增长4.67%;归母净利润4333.73万元,同比下降2.92%;扣非净利润3985.59万元,同比下降0.71%;经营活动产生的现金流量净额为1456.06万元,同比增长9.04%;报告期内,中寰股份基本每股收益为0.42元,加权平均净资产收益率为10.63%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派3元(含税)。
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以4月24日收盘价计算,中寰股份目前市盈率(TTM)约为15.7倍,市净率(LF)约为1.64倍,市销率(TTM)约为2.41倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,中寰股份近三年营业总收入复合增长率为14.39%,在金属制品行业已披露2023年数据的47家公司中排名第19。近三年净利润复合年增长率为-0.97%,排名30/47。
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公司属于天然气采集、输配设备生产行业,是天然气采集、输配送环节的设备生产商及服务提供商,主要为国内外各类天然气采集矿场、输气、配气企业提供其必需的各型井口安全控制系统、阀门执行机构、橇装设备以及对应的售后维保服务。
分产品来看,2023年公司主营业务中,阀门执行机构收入1.19亿元,同比增长32.90%,占营业收入的42.34%;橇装设备收入0.74亿元,同比下降29.29%,占营业收入的26.14%;井口安全控制系统收入0.61亿元,同比增长10.96%,占营业收入的21.63%。
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2023年,公司毛利率为34.24%,同比上升1.43个百分点;净利率为15.37%,较上年同期下降1.20个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为33.88%,同比上升1.78个百分点,环比下降2.06个百分点;净利率为14.11%,较上年同期下降5.79个百分点,较上一季度下降4.90个百分点。
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分产品看,阀门执行机构、橇装设备、井口安全控制系统2023年毛利率分别为37.43%、23.13%、33.16%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额2.05亿元,占总销售金额比例为72.63%,公司前五名供应商合计采购金额0.35亿元,占年度采购总额比例为29.52%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为10.63%,较上年同期下降0.76个百分点;公司2023年投入资本回报率为10.24%,较上年同期下降0.98个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1456.06万元,同比增长9.04%;筹资活动现金流净额-154.85万元,同比增加3538.96万元;投资活动现金流净额63.19万元,上年同期为-9292.52万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为1259.65万元,上年同期为-7452.70万元。
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2023年,公司营业收入现金比为96.32%,净现比为33.60%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.51次,上年同期为0.52次(2022年行业平均值为0.56次,公司位居同行业45/78);固定资产周转率为3.47次,上年同期为3.40次(2022年行业平均值为2.65次,公司位居同行业27/78);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.88次、1.64次。
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2023年,公司期间费用为4480.19万元,较上年同期增加470.17万元;期间费用率为15.89%,较上年同期上升1.00个百分点。其中,销售费用同比增长17.46%,管理费用同比增长27.04%,研发费用同比下降9.32%,财务费用由去年同期的-47.63万元变为-25.44万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司存货较上年末增加28.37%,占公司总资产比重上升5.03个百分点;应收票据较上年末减少45.42%,占公司总资产比重下降2.83个百分点;应收账款较上年末减少9.34%,占公司总资产比重下降2.65个百分点;货币资金较上年末增加23.40%,占公司总资产比重上升2.40个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末减少48.30%,占公司总资产比重下降7.46个百分点;应付票据较上年末增加352.44%,占公司总资产比重上升3.89个百分点;合同负债较上年末减少78.77%,占公司总资产比重下降3.07个百分点;应交税费较上年末减少52.03%,占公司总资产比重下降1.32个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.27亿元,占净资产的30.64%,较上年末增加2801.56万元。其中,存货跌价准备为7.54万元,计提比例为0.06%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1237.85万元,同比下降9.32%;研发投入占营业收入比例为4.39%,相比上年同期下降0.68个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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年报显示,截至2023年12月31日,公司共取得授权专利46项,包括发明专利5项,实用新型专利41项。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为25.67%,相比上年末下降2.19个百分点;有息资产负债率为5.39%,相比上年末上升5.39个百分点。
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2023年,公司流动比率为3.31,速动比率为2.40。
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年报显示,2023年年末公司十大股东中,新进股东为徐刚、常玉璐、金涛、开源证券股份有限公司,取代了三季度末的刘坤、费兴华、迎水为超1号私募证券投资基金、费靖茹。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为6039户,较三季度末下降了966户,降幅13.79%;户均持股市值由三季度末的7.45万元上升至16.58万元,增幅为122.55%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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