中证智能财讯 司尔特（002538）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入39.13亿元，同比下降19.87%；归母净利润1.22亿元，同比下降77.03%；扣非净利润9787.23万元，同比下降80.30%；经营活动产生的现金流量净额为-4684.00万元，上年同期为9.98亿元；报告期内，司尔特基本每股收益为0.1428元，加权平均净资产收益率为2.31%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.2元（含税）。
以4月24日收盘价计算，司尔特目前市盈率（TTM）约为33.82倍，市净率（LF）约为0.79倍，市销率（TTM）约为1.05倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，司尔特近三年营业总收入复合增长率为1.06%，在农化制品行业已披露2023年数据的35家公司中排名第30。近三年净利润复合年增长率为-25.50%，排名26/35。
资料显示，公司是专业从事各类磷复肥、专用测土配方肥、生态肥料及新型肥料等肥料的研发、生产、销售与服务，立足化肥减量提质，绿色增效，以测土配方施肥和土壤改良为抓手，现已形成磷复肥、硫酸钾、测土配方肥、土壤健康、体质增效类五大产品类型。
分产品来看，2023年公司主营业务中，三元复合肥收入19.69亿元，同比下降14.93%，占营业收入的50.31%；磷酸一铵收入13.76亿元，同比下降29.66%，占营业收入的35.17%；矿产品收入2.53亿元，同比下降19.23%，占营业收入的6.46%。
截至2023年末，公司员工总数为2862人，人均创收136.73万元，人均创利4.26万元，人均薪酬12.57万元，较上年同期分别变化-17.24%、-76.27%、18.09%。
2023年，公司毛利率为15.67%，同比下降6.22个百分点；净利率为3.11%，较上年同期下降7.75个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.99%，同比上升6.48个百分点，环比上升9.67个百分点；净利率为-0.15%，较上年同期下降2.28个百分点，较上一季度上升1.61个百分点。
分产品看，三元复合肥、磷酸一铵、矿产品2023年毛利率分别为13.43%、9.43%、49.64%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.99亿元，占总销售金额比例为15.32%，公司前五名供应商合计采购金额10.03亿元，占年度采购总额比例为30.40%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.31%，较上年同期下降7.91个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.93%，较上年同期下降7.32个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-4684.00万元，同比减少10.45亿元；筹资活动现金流净额-4.88亿元，同比增加2.65亿元；投资活动现金流净额-3.26亿元，上年同期为-4519.33万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为8024.19万元，相比上年同期下降90.08%。
2023年，公司营业收入现金比为93.88%，净现比为-38.43%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.59次，上年同期为0.68次（2022年行业平均值为0.78次，公司位居同行业40/59）；固定资产周转率为2.40次，上年同期为2.88次（2022年行业平均值为2.79次，公司位居同行业27/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为67.20次、3.73次。
2023年，公司期间费用为3.92亿元，较上年同期减少259.82万元；但期间费用率为10.03%，较上年同期上升1.94个百分点。其中，销售费用同比下降19.15%，管理费用同比增长8.45%，研发费用同比下降17.04%，财务费用由去年同期的-4078.30万元变为-2423.92万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少83.28%，占公司总资产比重下降12.02个百分点；其他非流动资产较上年末增加128.04%，占公司总资产比重上升7.61个百分点；存货较上年末增加17.12%，占公司总资产比重上升3.32个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少82.52%，占公司总资产比重下降2.21个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；短期借款较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降1.44个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少34.20%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；长期应付款合计较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9.55亿元，占净资产的18.2%，较上年末增加1.4亿元。其中，存货跌价准备为200.0万元，计提比例为0.21%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.04亿元，同比下降17.04%；研发投入占营业收入比例为2.66%，相比上年同期上升0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为17.23%，相比上年末下降5.77个百分点；有息资产负债率为1.66%，相比上年末下降2.81个百分点。
2023年，公司流动比率为2.44，速动比率为1.34。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的汤耀光。在具体持股比例上，陈火林、徐亚运持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，司尔特21.03%股份处于质押状态。其中，第一大股东国购产业控股有限公司质押1.80亿股公司股份，占其全部持股的98.62%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.62万户，较三季度末下降了1524户，降幅3.19%；户均持股市值由三季度末的11.43万元下降至11.16万元，降幅为2.36%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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