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中证智能财讯 天元宠物(301335)4月23日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入20.37亿元,同比增长7.96%;归母净利润7676.71万元,同比下降40.33%;扣非净利润6670.10万元,同比下降49.03%;经营活动产生的现金流量净额为1623.63万元,上年同期为-1.72亿元;报告期内,天元宠物基本每股收益为0.61元,加权平均净资产收益率为4.00%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派3.5元(含税)。
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以4月22日收盘价计算,天元宠物目前市盈率(TTM)约为29.18倍,市净率(LF)约为1.16倍,市销率(TTM)约为1.1倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,天元宠物近三年营业总收入复合增长率为11.98%,在娱乐用品行业已披露2023年数据的7家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为-12.37%,排名6/7。
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资料显示,公司以宠物用品的设计开发、生产和销售业务为基础,积极拓展宠物食品销售业务,产品涵盖了宠物窝垫、猫爬架、宠物食品、宠物玩具、宠物服饰、电子用品等多系列、全品类宠物产品。
分产品来看,2023年公司主营业务中,宠物食品收入6.88亿元,同比增长34.63%,占营业收入的33.80%;猫爬架收入3.72亿元,同比下降1.62%,占营业收入的18.25%;宠物玩具收入2.96亿元,同比下降3.65%,占营业收入的14.53%。
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截至2023年末,公司员工总数为1545人,人均创收131.83万元,人均创利4.97万元,人均薪酬12.08万元,较上年同期分别变化-1.69%、-45.66%、1.68%。
2023年,公司毛利率为17.77%,同比下降2.28个百分点;净利率为3.76%,较上年同期下降3.09个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为18.23%,同比下降9.49个百分点,环比下降1.45个百分点;净利率为4.83%,较上年同期下降4.30个百分点,较上一季度上升0.71个百分点。
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分产品看,宠物食品、猫爬架、宠物玩具2023年毛利率分别为8.79%、22.66%、24.12%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额6.82亿元,占总销售金额比例为33.48%,公司前五名供应商合计采购金额9.26亿元,占年度采购总额比例为50.17%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为4.00%,较上年同期下降10.02个百分点;公司2023年投入资本回报率为3.61%,较上年同期下降5.05个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1623.63万元,同比增加1.88亿元;筹资活动现金流净额8228.12万元,同比减少9.15亿元;投资活动现金流净额-2.05亿元,上年同期为-4.11亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-1.76亿元,上年同期为-5.52亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为109.54%,净现比为21.15%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.83次,上年同期为1.05次(2022年行业平均值为0.60次,公司位居同行业3/17);固定资产周转率为5.99次,上年同期为5.73次(2022年行业平均值为3.48次,公司位居同行业5/17);公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.72次、3.18次。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司存货较上年末增加78.31%,占公司总资产比重上升10.09个百分点;预付款项较上年末减少86.96%,占公司总资产比重下降8.94个百分点;货币资金较上年末减少18.17%,占公司总资产比重下降6.79个百分点;交易性金融资产较上年末增加32.46%,占公司总资产比重上升3.32个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司短期借款较上年末增加61.24%,占公司总资产比重上升2.56个百分点,主要系本期增加了宠粮产品的采购及备货,致使流动资金贷款增加;长期借款较上年末增加74.70%,占公司总资产比重上升2.60个百分点;应付账款较上年末增加30.34%,占公司总资产比重上升0.94个百分点;租赁负债较上年末增加1890.34%,占公司总资产比重上升0.35个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为6.76亿元,占净资产的34.87%,较上年末增加2.97亿元。其中,存货跌价准备为1310.37万元,计提比例为1.9%。
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2023年全年,公司研发投入金额为2395.95万元,同比增长26.55%;研发投入占营业收入比例为1.18%,相比上年同期上升0.18个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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资料显示,截至2023年12月31日,公司取得了图像软件、电子产品软件相关软件著作权17项,授权专利285项。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为24.63%,相比上年末上升6.13个百分点;有息资产负债率为15.30%,相比上年末上升5.32个百分点。
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2023年,公司流动比率为4.61,速动比率为3.07。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为杭州联创永溢创业投资合伙企业(有限合伙)、长兴新兹股权投资管理合伙企业(有限合伙)、杭州御硕投资合伙企业(有限合伙)、朱兆服、丁敏华、管军、田宏、宁聚量化稳盈6期私募证券投资基金、钱进,取代了三季度末的杨凤英、谭权、王树平、信澳新能源产业股票型证券投资基金、中国国际金融香港资产管理有限公司-FT、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、崔焕起、张永会、初永杰。在具体持股比例上,梅表太持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240423/124/w1148h576/20240423/54af-838bef3a4cf9b5d5a3a7be43fa1e906f.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.4万户,较三季度末下降了1128户,降幅7.44%;户均持股市值由三季度末的19.06万元上升至19.21万元,增幅为0.79%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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