中证智能财讯 美瑞新材（300848）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.75亿元，同比增长0.01%；归母净利润8786.43万元，同比下降21.04%；扣非净利润8077.33万元，同比下降6.33%；经营活动产生的现金流量净额为2.30亿元，同比增长3770.26%；报告期内，美瑞新材基本每股收益为0.29元，加权平均净资产收益率为8.26%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转3股派1元（含税）。
以4月22日收盘价计算，美瑞新材目前市盈率（TTM）约为68.06倍，市净率（LF）约为4.69倍，市销率（TTM）约为4.05倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
截至2023年末，美瑞新材三年营业总收入复合增长率为24.91%，在化学制品行业已披露2023年数据的80家公司中排名第17。三年净利润复合年增长率为-4.86%，排名50/80。
资料显示，公司专注于热塑性聚氨酯弹性体(TPU)的研发、生产、销售和技术服务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，聚氨酯新材料收入14.71亿元，同比下降0.13%，占营业收入的99.70%。
截至2023年末，公司员工总数为564人，人均创收261.55万元，人均创利15.58万元，人均薪酬16.08万元，较上年同期分别下降36.52%、49.88%、13.26%。
2023年，公司毛利率为14.04%，同比上升0.46个百分点；净利率为5.97%，较上年同期下降1.54个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.26%，同比下降5.49个百分点，环比下降4.98个百分点；净利率为5.35%，较上年同期下降4.22个百分点，较上一季度上升0.89个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.79亿元，占总销售金额比例为32.46%，公司前五名供应商合计采购金额8.11亿元，占年度采购总额比例为37.60%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.26%，较上年同期下降3.75个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.15%，较上年同期下降4.82个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2.30亿元，同比增长3770.26%；筹资活动现金流净额7.78亿元，同比增加5.54亿元；投资活动现金流净额-6.61亿元，上年同期为-2990.32万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.59亿元，上年同期为-0.04亿元。
2023年，公司营业收入现金比为87.16%，净现比为262.03%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.56次，上年同期为0.82次（2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业51/169）；固定资产周转率为8.20次，上年同期为8.83次（2022年行业平均值为3.25次，公司位居同行业12/169）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为20.71次、4.43次。
2023年，公司期间费用为1.12亿元，较上年同期增加740.17万元；期间费用率为7.61%，较上年同期上升0.50个百分点。其中，销售费用同比增长21.48%，管理费用同比增长21.88%，研发费用同比增长3.55%，财务费用由去年同期的-968.83万元变为-1439.23万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加394.10%，占公司总资产比重上升23.09个百分点；无形资产较上年末减少1.87%，占公司总资产比重下降5.60个百分点；存货较上年末增加22.49%，占公司总资产比重下降4.04个百分点；其他非流动资产较上年末减少31.65%，占公司总资产比重下降3.86个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加1338.05%，占公司总资产比重上升15.94个百分点；应付票据较上年末增加68.59%，占公司总资产比重下降0.70个百分点；应付账款较上年末增加167.88%，占公司总资产比重上升2.78个百分点；长期递延收益较上年末增加1147.71%，占公司总资产比重上升3.36个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.15亿元，占净资产的24.74%，较上年末增加5790.58万元。其中，存货跌价准备为611.29万元，计提比例为1.9%。
2023年全年，公司研发投入金额为7282.45万元，同比增长3.55%；研发投入占营业收入比例为4.94%，相比上年同期上升0.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为55.27%，相比上年末上升17.90个百分点；有息资产负债率为21.09%，相比上年末上升14.06个百分点。
2023年，公司流动比率为1.46，速动比率为1.18。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为山东瑞创投资合伙企业(有限合伙)，占比8.47%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，华润深国投信托有限公司-华润信托·慎知资产行知集合资金信托计划持股有所上升，山东瑞创投资合伙企业(有限合伙)、山东尚格投资合伙企业(有限合伙)、郭少红、杨锋、刘盈盈、北恒旭升私募证券投资基金、慎知2号私募证券投资基金、王孝安、赵玮持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，美瑞新材15.16%股份处于质押状态。其中，第一大股东王仁鸿质押4830.00万股公司股份，占其全部持股的35.74%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7981户，较三季度末下降了345户，降幅4.14%；户均持股市值由三季度末的80.68万元下降至76.37万元，降幅为5.34%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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