中证智能财讯 美瑞新材(300848)4月23日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入14.75亿元,同比增长0.01%;归母净利润8786.43万元,同比下降21.04%;扣非净利润8077.33万元,同比下降6.33%;经营活动产生的现金流量净额为2.30亿元,同比增长3770.26%;报告期内,美瑞新材基本每股收益为0.29元,加权平均净资产收益率为8.26%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股转3股派1元(含税)。
以4月22日收盘价计算,美瑞新材目前市盈率(TTM)约为68.06倍,市净率(LF)约为4.69倍,市销率(TTM)约为4.05倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
截至2023年末,美瑞新材三年营业总收入复合增长率为24.91%,在化学制品行业已披露2023年数据的80家公司中排名第17。三年净利润复合年增长率为-4.86%,排名50/80。
资料显示,公司专注于热塑性聚氨酯弹性体(TPU)的研发、生产、销售和技术服务。
分产品来看,2023年公司主营业务中,聚氨酯新材料收入14.71亿元,同比下降0.13%,占营业收入的99.70%。
截至2023年末,公司员工总数为564人,人均创收261.55万元,人均创利15.58万元,人均薪酬16.08万元,较上年同期分别下降36.52%、49.88%、13.26%。
2023年,公司毛利率为14.04%,同比上升0.46个百分点;净利率为5.97%,较上年同期下降1.54个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为9.26%,同比下降5.49个百分点,环比下降4.98个百分点;净利率为5.35%,较上年同期下降4.22个百分点,较上一季度上升0.89个百分点。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额4.79亿元,占总销售金额比例为32.46%,公司前五名供应商合计采购金额8.11亿元,占年度采购总额比例为37.60%。
数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为8.26%,较上年同期下降3.75个百分点;公司2023年投入资本回报率为4.15%,较上年同期下降4.82个百分点。
2023年,公司经营活动现金流净额为2.30亿元,同比增长3770.26%;筹资活动现金流净额7.78亿元,同比增加5.54亿元;投资活动现金流净额-6.61亿元,上年同期为-2990.32万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-3.59亿元,上年同期为-0.04亿元。
2023年,公司营业收入现金比为87.16%,净现比为262.03%。
营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.56次,上年同期为0.82次(2022年行业平均值为0.64次,公司位居同行业51/169);固定资产周转率为8.20次,上年同期为8.83次(2022年行业平均值为3.25次,公司位居同行业12/169);公司应收账款周转率、存货周转率分别为20.71次、4.43次。
2023年,公司期间费用为1.12亿元,较上年同期增加740.17万元;期间费用率为7.61%,较上年同期上升0.50个百分点。其中,销售费用同比增长21.48%,管理费用同比增长21.88%,研发费用同比增长3.55%,财务费用由去年同期的-968.83万元变为-1439.23万元。
资产重大变化方面,截至2023年年末,公司在建工程较上年末增加394.10%,占公司总资产比重上升23.09个百分点;无形资产较上年末减少1.87%,占公司总资产比重下降5.60个百分点;存货较上年末增加22.49%,占公司总资产比重下降4.04个百分点;其他非流动资产较上年末减少31.65%,占公司总资产比重下降3.86个百分点。
负债重大变化方面,截至2023年年末,公司长期借款较上年末增加1338.05%,占公司总资产比重上升15.94个百分点;应付票据较上年末增加68.59%,占公司总资产比重下降0.70个百分点;应付账款较上年末增加167.88%,占公司总资产比重上升2.78个百分点;长期递延收益较上年末增加1147.71%,占公司总资产比重上升3.36个百分点。
从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为3.15亿元,占净资产的24.74%,较上年末增加5790.58万元。其中,存货跌价准备为611.29万元,计提比例为1.9%。
2023年全年,公司研发投入金额为7282.45万元,同比增长3.55%;研发投入占营业收入比例为4.94%,相比上年同期上升0.17个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为55.27%,相比上年末上升17.90个百分点;有息资产负债率为21.09%,相比上年末上升14.06个百分点。
2023年,公司流动比率为1.46,速动比率为1.18。
年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为山东瑞创投资合伙企业(有限合伙),占比8.47%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,华润深国投信托有限公司-华润信托·慎知资产行知集合资金信托计划持股有所上升,山东瑞创投资合伙企业(有限合伙)、山东尚格投资合伙企业(有限合伙)、郭少红、杨锋、刘盈盈、北恒旭升私募证券投资基金、慎知2号私募证券投资基金、王孝安、赵玮持股有所下降。
值得注意的是,根据年报数据,美瑞新材15.16%股份处于质押状态。其中,第一大股东王仁鸿质押4830.00万股公司股份,占其全部持股的35.74%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为7981户,较三季度末下降了345户,降幅4.14%;户均持股市值由三季度末的80.68万元下降至76.37万元,降幅为5.34%。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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