中证智能财讯 盛德鑫泰（300881）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入19.81亿元，同比增长64.13%；归母净利润1.21亿元，同比增长64.06%；扣非净利润1.19亿元，同比增长66.28%；经营活动产生的现金流量净额为955.41万元，上年同期为-3.09亿元；报告期内，盛德鑫泰基本每股收益为1.0955元，加权平均净资产收益率为13.72%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5.5元（含税）。
以4月22日收盘价计算，盛德鑫泰目前市盈率（TTM）约为25.1倍，市净率（LF）约为3.27倍，市销率（TTM）约为1.53倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，盛德鑫泰近三年营业总收入复合增长率为31.00%，在特钢Ⅲ行业已披露2023年数据的9家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为32.24%，排名4/9。
年报显示，公司主要从事各类工业用能源设备类无缝钢管的生产、研发和销售，产品主要应用于电站锅炉设备制造、石油炼化等行业，客户包括上海锅炉厂、哈尔滨锅炉厂、东方锅炉等国内大型电站锅炉制造企业以及中石化等大型石油炼化企业。
分产品来看，2023年公司主营业务中，合金钢管收入9.74亿元，同比增长41.52%，占营业收入的49.16%；不锈钢管收入6.33亿元，同比增长111.50%，占营业收入的31.94%；钢格板收入0.90亿元，同比下降2.77%，占营业收入的4.56%。
截至2023年末，公司员工总数为1437人，人均创收137.85万元，人均创利8.39万元，人均薪酬7.82万元，较上年同期分别下降33.41%、33.44%、33.60%。
2023年，公司毛利率为14.09%，同比上升1.23个百分点；净利率为6.38%，较上年同期上升0.29个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为15.43%，同比上升4.79个百分点，环比上升4.68个百分点；净利率为7.27%，较上年同期下降0.97个百分点，较上一季度上升3.23个百分点。
分产品看，合金钢管、不锈钢管、钢格板2023年毛利率分别为10.48%、18.62%、16.71%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额16.80亿元，占总销售金额比例为84.83%，公司前五名供应商合计采购金额11.36亿元，占年度采购总额比例为64.72%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为13.72%，较上年同期增长4.61个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.85%，较上年同期增长2.05个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为955.41万元，同比增加3.19亿元；筹资活动现金流净额4.25亿元，同比增加1.02亿元；投资活动现金流净额-3.60亿元，上年同期为-4440.45万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2595.61万元，上年同期为10073.80万元。
2023年，公司营业收入现金比为85.46%，净现比为7.93%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.89次，上年同期为0.78次（2022年行业平均值为0.92次，公司位居同行业9/13）；固定资产周转率为8.78次，上年同期为19.87次（2022年行业平均值为3.70次，公司位居同行业1/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.76次、4.53次。
2023年，公司期间费用为1.23亿元，较上年同期增加4276.33万元；但期间费用率为6.19%，较上年同期下降0.43个百分点。其中，销售费用同比增长49.84%，管理费用同比增长66.64%，研发费用同比增长53.36%，财务费用同比下降4.04%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收款项融资较上年末减少59.82%，占公司总资产比重下降11.16个百分点；固定资产较上年末增加558.68%，占公司总资产比重上升10.10个百分点；应收账款较上年末增加184.38%，占公司总资产比重上升8.16个百分点；货币资金较上年末增加32.10%，占公司总资产比重下降5.59个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加233.01%，占公司总资产比重上升5.90个百分点；短期借款较上年末增加150.64%，占公司总资产比重上升4.00个百分点，主要系报告期新增短期借款；应付票据较上年末增加40.46%，占公司总资产比重下降6.04个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加16023.54%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.72亿元，占净资产的51.06%，较上年末增加1.91亿元。其中，存货跌价准备为1010.29万元，计提比例为2.1%。
2023年全年，公司研发投入金额为6218.69万元，同比增长53.36%；研发投入占营业收入比例为3.14%，相比上年同期下降0.22个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
资料显示，经过10余年的发展及技术积累，拥有6项发明专利，90项实用新型专利；此外，公司拥有江苏省科学厅认定的“江苏省高性能耐热合金无缝管工程技术研究中心”，与常州大学联合建立了“常州大学-盛德核电用无缝管工程技术研究中心”，及江苏省教育厅、江苏省科学技术厅联合认定的“江苏省研究生工作站”。2021年，公司向常州市科学技术局申报并入选了“龙城英才计划”-第二批领军型创新人才引进培育项目、“2021年常州市第八批科技计划（科技成果转化培育）项目”、
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为62.38%，相比上年末上升14.95个百分点；有息资产负债率为21.19%，相比上年末上升11.49个百分点。
2023年，公司流动比率为1.27，速动比率为0.97。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为宋嘉俊、马宏、王炯炜、UBS AG，取代了三季度末的华安品质甄选混合型证券投资基金、华安精致生活混合型证券投资基金、华安汇嘉精选混合型证券投资基金、华安聚嘉精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9165户，较三季度末增长了692户，增幅8.17%；户均持股市值由三季度末的39.38万元下降至30.70万元，降幅为22.04%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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