中证智能财讯 江苏神通（002438）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.33亿元，同比增长9.10%；归母净利润2.69亿元，同比增长18.16%；扣非净利润2.44亿元，同比增长23.17%；经营活动产生的现金流量净额为1.85亿元，同比下降24.94%；报告期内，江苏神通基本每股收益为0.5297元，加权平均净资产收益率为8.64%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.6元（含税）。
以4月22日收盘价计算，江苏神通目前市盈率（TTM）约为21.41倍，市净率（LF）约为1.76倍，市销率（TTM）约为2.7倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，江苏神通近三年营业总收入复合增长率为10.39%，在金属制品行业已披露2023年数据的41家公司中排名第25。近三年净利润复合年增长率为7.57%，排名18/41。
年报显示，报告期内，公司主要从事应用于冶金领域的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统、焦炉烟气除尘系统、煤气管网系统的特种阀门、法兰，应用于核电站的核级蝶阀和球阀、核级法兰和锻件、非核级蝶阀和球阀及其配套设备，应用于核化工领域的专用阀门及装备，以及应用于石油石化、煤化工、超（超）临界火电、LNG超低温阀门和法兰及锻件的研发、生产和销售。同时，通过子公司瑞帆节能开展高炉、转炉干法除尘系统总包及合同能源管理项目投资业务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，法兰及锻件收入7.01亿元，同比增长16.29%，占营业收入的32.85%；蝶阀收入5.21亿元，同比增长16.83%，占营业收入的24.44%；节能服务行业收入2.61亿元，同比增长64.01%，占营业收入的12.22%。
截至2023年末，公司员工总数为1571人，人均创收135.78万元，人均创利17.11万元，人均薪酬15.16万元，较上年同期分别增长4.80%、13.49%、23.78%。
2023年，公司毛利率为31.69%，同比上升1.84个百分点；净利率为12.60%，较上年同期上升0.96个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为34.90%，同比上升4.07个百分点，环比上升4.47个百分点；净利率为11.41%，较上年同期上升1.85个百分点，较上一季度下降2.60个百分点。
分产品看，法兰及锻件、蝶阀、节能服务行业2023年毛利率分别为13.94%、36.56%、35.42%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.66亿元，占总销售金额比例为31.23%，公司前五名供应商合计采购金额3.19亿元，占年度采购总额比例为15.42%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.64%，较上年同期下降0.42个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.67%，较上年同期增长0.14个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.85亿元，同比下降24.94%；筹资活动现金流净额-2.93亿元，同比减少12.51亿元；投资活动现金流净额-6167.04万元，上年同期为-8.59亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9357.66万元，上年同期为-48622.91万元。
2023年，公司营业收入现金比为86.89%，净现比为68.91%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.38次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业68/78）；固定资产周转率为1.37次，上年同期为2.22次（2022年行业平均值为2.65次，公司位居同行业49/78）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.34次、1.72次。
2023年，公司期间费用为3.51亿元，较上年同期增加4563.42万元；期间费用率为16.47%，较上年同期上升0.83个百分点。其中，销售费用同比下降1.4%，管理费用同比增长21.1%，研发费用同比增长26.52%，财务费用同比增长57.89%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加83.12%，占公司总资产比重上升15.44个百分点；在建工程较上年末减少96.67%，占公司总资产比重下降14.01个百分点；货币资金较上年末减少21.83%，占公司总资产比重下降3.54个百分点；应收账款较上年末增加24.86%，占公司总资产比重上升3.33个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少69.99%，占公司总资产比重下降6.22个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加140.01%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；短期借款较上年末减少9.70%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；应付票据较上年末减少16.68%，占公司总资产比重下降0.90个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8.47亿元，占净资产的25.84%，较上年末减少330.32万元。其中，存货跌价准备为5963.76万元，计提比例为6.58%。
2023年全年，公司研发投入金额为9452.52万元，同比增长26.52%；研发投入占营业收入比例为4.43%，相比上年同期上升0.61个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为43.93%，相比上年末下降5.15个百分点；有息资产负债率为18.41%，相比上年末下降4.13个百分点。
2023年，公司流动比率为1.44，速动比率为1.05。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为南方转型增长灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的张逸芳。在具体持股比例上，郁正涛持股有所上升，湖州风林火山股权投资合伙企业(有限合伙)、创金合信数字经济主题股票型发起式证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.06万户，较三季度末下降了2106户，降幅9.26%；户均持股市值由三季度末的23.54万元上升至29.39万元，增幅为24.85%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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