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中证智能财讯 江苏神通(002438)4月23日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入21.33亿元,同比增长9.10%;归母净利润2.69亿元,同比增长18.16%;扣非净利润2.44亿元,同比增长23.17%;经营活动产生的现金流量净额为1.85亿元,同比下降24.94%;报告期内,江苏神通基本每股收益为0.5297元,加权平均净资产收益率为8.64%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.6元(含税)。
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以4月22日收盘价计算,江苏神通目前市盈率(TTM)约为21.41倍,市净率(LF)约为1.76倍,市销率(TTM)约为2.7倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,江苏神通近三年营业总收入复合增长率为10.39%,在金属制品行业已披露2023年数据的41家公司中排名第25。近三年净利润复合年增长率为7.57%,排名18/41。
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年报显示,报告期内,公司主要从事应用于冶金领域的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统、焦炉烟气除尘系统、煤气管网系统的特种阀门、法兰,应用于核电站的核级蝶阀和球阀、核级法兰和锻件、非核级蝶阀和球阀及其配套设备,应用于核化工领域的专用阀门及装备,以及应用于石油石化、煤化工、超(超)临界火电、LNG超低温阀门和法兰及锻件的研发、生产和销售。同时,通过子公司瑞帆节能开展高炉、转炉干法除尘系统总包及合同能源管理项目投资业务。
分产品来看,2023年公司主营业务中,法兰及锻件收入7.01亿元,同比增长16.29%,占营业收入的32.85%;蝶阀收入5.21亿元,同比增长16.83%,占营业收入的24.44%;节能服务行业收入2.61亿元,同比增长64.01%,占营业收入的12.22%。
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截至2023年末,公司员工总数为1571人,人均创收135.78万元,人均创利17.11万元,人均薪酬15.16万元,较上年同期分别增长4.80%、13.49%、23.78%。
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2023年,公司毛利率为31.69%,同比上升1.84个百分点;净利率为12.60%,较上年同期上升0.96个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为34.90%,同比上升4.07个百分点,环比上升4.47个百分点;净利率为11.41%,较上年同期上升1.85个百分点,较上一季度下降2.60个百分点。
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分产品看,法兰及锻件、蝶阀、节能服务行业2023年毛利率分别为13.94%、36.56%、35.42%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额6.66亿元,占总销售金额比例为31.23%,公司前五名供应商合计采购金额3.19亿元,占年度采购总额比例为15.42%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为8.64%,较上年同期下降0.42个百分点;公司2023年投入资本回报率为6.67%,较上年同期增长0.14个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.85亿元,同比下降24.94%;筹资活动现金流净额-2.93亿元,同比减少12.51亿元;投资活动现金流净额-6167.04万元,上年同期为-8.59亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为9357.66万元,上年同期为-48622.91万元。
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2023年,公司营业收入现金比为86.89%,净现比为68.91%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.37次,上年同期为0.38次(2022年行业平均值为0.56次,公司位居同行业68/78);固定资产周转率为1.37次,上年同期为2.22次(2022年行业平均值为2.65次,公司位居同行业49/78);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.34次、1.72次。
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2023年,公司期间费用为3.51亿元,较上年同期增加4563.42万元;期间费用率为16.47%,较上年同期上升0.83个百分点。其中,销售费用同比下降1.4%,管理费用同比增长21.1%,研发费用同比增长26.52%,财务费用同比增长57.89%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司固定资产较上年末增加83.12%,占公司总资产比重上升15.44个百分点;在建工程较上年末减少96.67%,占公司总资产比重下降14.01个百分点;货币资金较上年末减少21.83%,占公司总资产比重下降3.54个百分点;应收账款较上年末增加24.86%,占公司总资产比重上升3.33个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司长期借款较上年末减少69.99%,占公司总资产比重下降6.22个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加140.01%,占公司总资产比重上升3.28个百分点;短期借款较上年末减少9.70%,占公司总资产比重下降1.17个百分点;应付票据较上年末减少16.68%,占公司总资产比重下降0.90个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为8.47亿元,占净资产的25.84%,较上年末减少330.32万元。其中,存货跌价准备为5963.76万元,计提比例为6.58%。
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2023年全年,公司研发投入金额为9452.52万元,同比增长26.52%;研发投入占营业收入比例为4.43%,相比上年同期上升0.61个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240422/625/w850h575/20240422/877c-ab84a6758ec70eb810f78948eb880aef.png)
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为43.93%,相比上年末下降5.15个百分点;有息资产负债率为18.41%,相比上年末下降4.13个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.44,速动比率为1.05。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为南方转型增长灵活配置混合型证券投资基金,取代了三季度末的张逸芳。在具体持股比例上,郁正涛持股有所上升,湖州风林火山股权投资合伙企业(有限合伙)、创金合信数字经济主题股票型发起式证券投资基金持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240422/590/w850h540/20240422/2010-52d05ad28fc64617150401bcb0899719.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.06万户,较三季度末下降了2106户,降幅9.26%;户均持股市值由三季度末的23.54万元上升至29.39万元,增幅为24.85%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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