中证智能财讯 钢研高纳（300034）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入34.08亿元，同比增长18.37%；归母净利润3.19亿元，同比下降5.17%；扣非净利润3.08亿元，同比增长9.83%；经营活动产生的现金流量净额为5.26亿元，同比下降6.23%；报告期内，钢研高纳基本每股收益为0.4152元，加权平均净资产收益率为9.80%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.24元（含税）。
以4月22日收盘价计算，钢研高纳目前市盈率（TTM）约为42.89倍，市净率（LF）约为4.08倍，市销率（TTM）约为4.02倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，钢研高纳近三年营业总收入复合增长率为29.07%，在航空装备Ⅲ行业已披露2023年数据的28家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为16.15%，排名12/28。
分产品来看，2023年公司主营业务中，铸造合金制品收入22.97亿元，同比增长32.58%，占营业收入的67.39%；变形合金制品收入7.17亿元，同比增长3.30%，占营业收入的21.05%；新型合金制品收入3.51亿元，同比下降12.10%，占营业收入的10.29%。
截至2023年末，公司员工总数为2067人，人均创收164.88万元，人均创利15.44万元，人均薪酬26.19万元，较上年同期分别变化10.86%、-11.18%、25.04%。
2023年，公司毛利率为29.22%，同比上升1.54个百分点；净利率为12.20%，较上年同期下降1.07个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为30.91%，同比上升2.85个百分点，环比上升2.60个百分点；净利率为11.61%，较上年同期下降3.26个百分点，较上一季度下降0.45个百分点。
分产品看，铸造合金制品、变形合金制品、新型合金制品2023年毛利率分别为31.72%、15.67%、38.51%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额12.74亿元，占总销售金额比例为37.39%，公司前五名供应商合计采购金额11.26亿元，占年度采购总额比例为36.43%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.80%，较上年同期下降1.43个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.18%，较上年同期下降0.34个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为5.26亿元，同比下降6.23%；筹资活动现金流净额-1.94亿元，同比减少2.63亿元；投资活动现金流净额-3.56亿元，上年同期为-2.11亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9393.91万元，相比上年同期下降62.81%。
2023年，公司营业收入现金比为112.27%，净现比为164.74%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.51次（2022年行业平均值为0.38次，公司位居同行业11/46）；固定资产周转率为3.60次，上年同期为3.45次（2022年行业平均值为2.52次，公司位居同行业15/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.75次、1.80次。
2023年，公司期间费用为5.04亿元，较上年同期增加1.14亿元；期间费用率为14.80%，较上年同期上升1.25个百分点。其中，销售费用同比增长77.58%，管理费用同比增长35.19%，研发费用同比增长18.04%，财务费用同比下降10.62%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收票据较上年末减少26.42%，占公司总资产比重下降7.55个百分点；存货较上年末增加55.43%，占公司总资产比重上升5.93个百分点；应收账款较上年末增加63.50%，占公司总资产比重上升4.66个百分点；货币资金较上年末减少7.15%，占公司总资产比重下降3.16个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加63.42%，占公司总资产比重上升3.35个百分点；应付票据较上年末增加17.69%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；合同负债较上年末增加125.69%，占公司总资产比重上升2.04个百分点，主要系销售规模扩大；其他流动负债较上年末减少37.48%，占公司总资产比重下降1.72个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为16.35亿元，占净资产的48.71%，较上年末增加5.83亿元。其中，存货跌价准备为2106.52万元，计提比例为1.27%。
2023年全年，公司研发投入金额为2.75亿元，同比增长27.51%；研发投入占营业收入比例为8.08%，相比上年同期上升0.58个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.88%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为48.38%，相比上年末上升2.11个百分点；有息资产负债率为8.89%，相比上年末下降1.52个百分点。
2023年，公司流动比率为1.75，速动比率为1.18。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为博时军工主题股票型证券投资基金、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的香港中央结算有限公司、全国社保基金一零七组合。在具体持股比例上，中国钢研科技集团有限公司、国新投资有限公司、华夏军工安全灵活配置混合型证券投资基金、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、魏丽华持股有所上升，易方达国防军工混合型证券投资基金、南方军工改革灵活配置混合型证券投资基金、华夏产业升级混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.81万户，较三季度末增长了7099户，增幅33.80%；户均持股市值由三季度末的89.75万元下降至56.13万元，降幅为37.46%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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