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中证智能财讯 江苏雷利(300660)4月23日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入30.77亿元,同比增长6.10%;归母净利润3.17亿元,同比增长22.44%;扣非净利润2.90亿元,同比下降14.33%;经营活动产生的现金流量净额为5.69亿元,同比增长72.91%;报告期内,江苏雷利基本每股收益为1.0036元,加权平均净资产收益率为10.04%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派5.6元(含税)。
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以4月22日收盘价计算,江苏雷利目前市盈率(TTM)约为25.4倍,市净率(LF)约为2.44倍,市销率(TTM)约为2.62倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,江苏雷利近三年营业总收入复合增长率为8.30%,在电机Ⅲ行业已披露2023年数据的11家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为5.13%,排名2/11。
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年报显示,公司主要从事家用电器、新能源汽车微特电机、医疗仪器用智能化组件、工控电机及组件及相关零部件的研发、生产与销售。
分产品来看,2023年公司主营业务中,步进电机收入11.54亿元,同比下降2.71%,占营业收入的37.51%;MA-电机及组件收入5.33亿元,同比增长26.44%,占营业收入的17.32%;泵收入4.12亿元,同比下降8.53%,占营业收入的13.40%。
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截至2023年末,公司员工总数为4107人,人均创收74.91万元,人均创利7.72万元,人均薪酬11.07万元,较上年同期分别变化-3.05%、11.89%、3.92%。
2023年,公司毛利率为29.81%,同比上升1.31个百分点;净利率为11.74%,较上年同期上升1.11个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为26.85%,同比上升0.59个百分点,环比下降4.42个百分点;净利率为8.99%,较上年同期上升1.54个百分点,较上一季度下降2.79个百分点。
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分产品看,步进电机、MA-电机及组件、泵2023年毛利率分别为34.29%、34.25%、29.39%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额10.39亿元,占总销售金额比例为33.77%,公司前五名供应商合计采购金额3.71亿元,占年度采购总额比例为22.16%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为10.04%,较上年同期增长0.97个百分点;公司2023年投入资本回报率为8.02%,较上年同期下降0.52个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为5.69亿元,同比增长72.91%;筹资活动现金流净额7967.67万元,同比减少1.61亿元;投资活动现金流净额-9.54亿元,上年同期为-7.73亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-2.42亿元,上年同期为-3.12亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为104.02%,净现比为179.50%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.57次,上年同期为0.61次(2022年行业平均值为0.74次,公司位居同行业17/21);固定资产周转率为3.79次,上年同期为4.64次(2022年行业平均值为5.01次,公司位居同行业11/21);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.88次、3.75次。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司交易性金融资产较上年末增加73.62%,占公司总资产比重上升1.94个百分点;货币资金较上年末增加9.48%,占公司总资产比重下降1.65个百分点;固定资产较上年末增加20.41%,占公司总资产比重上升0.51个百分点;存货较上年末增加11.18%,占公司总资产比重下降0.49个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末增加15.86%,占公司总资产比重下降0.05个百分点;应付票据较上年末增加5.43%,占公司总资产比重下降1.01个百分点;短期借款较上年末增加5.19%,占公司总资产比重下降0.96个百分点;交易性金融负债合计较上年末减少98.57%,占公司总资产比重下降0.45个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为6.06亿元,占净资产的18.32%,较上年末增加6093.88万元。其中,存货跌价准备为3549.26万元,计提比例为5.53%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.47亿元,同比增长10.57%;研发投入占营业收入比例为4.77%,相比上年同期上升0.19个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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年报显示,截至报告期末,公司拥有有效授权专利1303项,其中发明专利120项、实用新型专利1066项、外观专利117项;本报告期新增专利225项,其中新增发明专利18项。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为33.38%,相比上年末下降2.24个百分点;有息资产负债率为9.45%,相比上年末下降0.80个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.18,速动比率为1.85。
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年报显示,2023年末的公司十大流通股东中,新进股东为张树林,取代了三季度末的量桥投资兴泰一号私募证券投资基金。在具体持股比例上,中信证券股份有限公司、华夏数字经济龙头混合型发起式证券投资基金持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.5万户,较三季度末下降了122户,降幅0.49%;户均持股市值由三季度末的36.63万元上升至38.37万元,增幅为4.75%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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