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中证智能财讯 恒通股份(603223)4月18日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入37.56亿元,同比下降28.72%;归母净利润1.17亿元,同比增长13.35%;扣非净利润1.15亿元,同比增长61.78%;经营活动产生的现金流量净额为5.20亿元,上年同期为-6748.88万元;报告期内,恒通股份基本每股收益为0.16元,加权平均净资产收益率为3.15%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.5元(含税)。
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以4月17日收盘价计算,恒通股份目前市盈率(TTM)约为50.15倍,市净率(LF)约为1.56倍,市销率(TTM)约为1.57倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,恒通股份近三年营业总收入复合增长率为-12.45%,在炼化及贸易行业已披露2023年数据的10家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为-1.19%,排名5/10。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,LNG等贸易收入30.50亿元,同比下降24.14%,占营业收入的81.20%;货物运输收入5.02亿元,同比下降53.18%,占营业收入的13.38%;租赁、代理及吊装收入0.76亿元,同比下降0.82%,占营业收入的2.04%。
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2023年,公司毛利率为5.55%,同比上升2.55个百分点;净利率为3.13%,较上年同期上升1.19个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为6.69%,同比上升3.02个百分点,环比上升1.53个百分点;净利率为2.50%,较上年同期下降0.68个百分点,较上一季度下降0.55个百分点。
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分产品看,LNG等贸易、货物运输、租赁、代理及吊装2023年毛利率分别为1.13%、18.03%、67.19%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额8.46亿元,占总销售金额比例为22.52%,公司前五名供应商合计采购金额10.91亿元,占年度采购总额比例为30.76%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为3.15%,较上年同期下降1.47个百分点;公司2023年投入资本回报率为2.38%,较上年同期下降0.95个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为5.20亿元,同比增加5.88亿元;筹资活动现金流净额-3.16亿元,同比减少30.24亿元;投资活动现金流净额-7.58亿元,上年同期为-5.36亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为1.11亿元,上年同期为-8.01亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为118.48%,净现比为442.95%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.78次,上年同期为1.67次(2022年行业平均值为1.18次,公司位居同行业9/29);固定资产周转率为8.60次,上年同期为10.18次(2022年行业平均值为4.49次,公司位居同行业5/29);公司应收账款周转率、存货周转率分别为19.55次、596.02次。
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2023年,公司期间费用为8102.03万元,较上年同期减少1374.33万元;但期间费用率为2.16%,较上年同期上升0.36个百分点。其中,销售费用同比下降1.83%,管理费用同比下降3.82%,财务费用由去年同期的-793.37万元变为-1797.59万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司在建工程较上年末增加248.62%,占公司总资产比重上升21.65个百分点;货币资金较上年末减少17.43%,占公司总资产比重下降13.95个百分点;应收款项融资较上年末减少66.51%,占公司总资产比重下降3.71个百分点;应收账款较上年末减少34.06%,占公司总资产比重下降2.07个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末增加307.77%,占公司总资产比重上升6.53个百分点;应付票据较上年末增加367.93%,占公司总资产比重上升3.48个百分点;长期借款较上年末增加18.32%,占公司总资产比重上升0.46个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加181.49%,占公司总资产比重上升0.39个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为693.84万元,占净资产的0.18%,较上年末增加197.28万元。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为24.55%,相比上年末上升6.54个百分点;有息资产负债率为8.47%,相比上年末下降3.93个百分点。
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2023年,公司流动比率为3.06,速动比率为3.05。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为隋信朋,取代了三季度末的薛书克。在具体持股比例上,南山集团有限公司、吕廷成持股有所上升,侯瑞富持股有所下降。
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值得注意的是,根据年报数据,恒通股份45.37%股份处于质押状态。其中,第一大股东南山集团有限公司质押2.16亿股公司股份,占其全部持股的75.12%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.44万户,较三季度末增长了1681户,增幅13.22%;户均持股市值由三季度末的56.01万元下降至48.97万元,降幅为12.57%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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