中证智能财讯 晨光生物（300138）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入68.72亿元，同比增长9.14%；归母净利润4.80亿元，同比增长10.53%；扣非净利润3.67亿元，同比下降1.25%；经营活动产生的现金流量净额为-5.88亿元，上年同期为7.35亿元；报告期内，晨光生物基本每股收益为0.9017元，加权平均净资产收益率为14.30%。拟向全体股东每10股派发现金红利1.30 元（含税）。
以4月17日收盘价计算，晨光生物目前市盈率（TTM）约为10.63倍，市净率（LF）约为1.47倍，市销率（TTM）约为0.74倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，晨光生物近三年营业总收入复合增长率为20.65%，近三年净利润复合年增长率为21.46%。
年报称，公司从事的业务属于天然植物提取物细分领域，主要系列产品有：天然色素、天然香辛料提取物和精油、天然营养及药用提取物、天然甜味剂、保健食品、油脂和蛋白等。
分产品来看，2023年公司主营业务中，棉籽类业务收入35.48亿元，同比增长5.14%，占营业收入的51.64%；天然色素/香辛料/营养及药用类产品收入28.90亿元，同比增长8.88%，占营业收入的42.06%。
截至2023年末，公司员工总数为2009人，人均创收342.04万元，人均创利23.88万元，人均薪酬13.45万元，较上年同期分别下降2.27%、1.03%、10.67%。
2023年，公司毛利率为11.61%，同比下降2.33个百分点；净利率为7.19%，较上年同期上升0.26个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.75%，同比下降5.26个百分点，环比下降3.59个百分点；净利率为4.59%，较上年同期下降1.92个百分点，较上一季度下降2.15个百分点。
分产品看，棉籽类业务、天然色素/香辛料/营养及药用类产品2023年毛利率分别为3.66%、19.93%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.82亿元，占总销售金额比例为12.83%，公司前五名供应商合计采购金额12.91亿元，占年度采购总额比例为18.58%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.30%，较上年同期下降0.30个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.77%，较上年同期下降0.61个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-5.88亿元，同比减少13.23亿元；筹资活动现金流净额12.97亿元，同比增加12.58亿元；投资活动现金流净额-4.48亿元，上年同期为-6.96亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-7.69亿元，上年同期为0.55亿元。
2023年，公司营业收入现金比为108.00%，净现比为-122.67%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.89次，上年同期为0.98次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业5/11）；固定资产周转率为5.00次，上年同期为4.82次（2022年行业平均值为3.11次，公司位居同行业3/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为17.92次、2.32次。
2023年，公司期间费用为3.60亿元，较上年同期减少4316.87万元；期间费用率为5.25%，较上年同期下降1.16个百分点。其中，销售费用同比增长3.55%，管理费用同比下降19.83%，研发费用同比下降24.51%，财务费用同比增长108.22%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加57.30%，占公司总资产比重上升8.08个百分点；预付款项较上年末减少48.05%，占公司总资产比重下降4.06个百分点；固定资产较上年末增加3.36%，占公司总资产比重下降3.16个百分点；其他流动资产较上年末增加8.05%，占公司总资产比重下降1.53个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加3239.68%，占公司总资产比重上升8.66个百分点；短期借款较上年末增加27.19%，占公司总资产比重上升0.92个百分点，主要系报告期内融资规模同比增加，期末短期借款同比增加；合同负债较上年末减少35.44%，占公司总资产比重下降2.52个百分点，主要系期初预收货款的销售业务在报告期内完成销售发货，合同负债随着减少；长期借款较上年末增加12.34%，占公司总资产比重下降0.99个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为31.98亿元，占净资产的92.16%，较上年末增加11.65亿元。其中，存货跌价准备为1843.05万元，计提比例为0.57%。
2023年全年，公司研发投入金额为9740.00万元，同比下降24.51%；研发投入占营业收入比例为1.42%，相比上年同期下降0.63个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为9.63%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为58.64%，相比上年末上升5.06个百分点；有息资产负债率为49.56%，相比上年末上升8.60个百分点。
2023年，公司流动比率为1.61，速动比率为0.80。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为李月斋、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金，取代了三季度末的香港中央结算有限公司、兴业兴睿两年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，宁占阳持股有所上升，高沛杰、孙英持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，晨光生物12.16%股份处于质押状态。其中，第一大股东卢庆国质押4116.05万股公司股份，占其全部持股的41.92%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.39万户，较三季度末增长了710户，增幅5.40%；户均持股市值由三季度末的60.81万元下降至51.65万元，降幅为15.06%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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