中证智能财讯 润泽科技（300442）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入43.51亿元，同比增长60.27%；归母净利润17.62亿元，同比增长47.03%；扣非净利润17.09亿元，同比增长50.18%；经营活动产生的现金流量净额为12.44亿元，同比下降30.43%；报告期内，润泽科技基本每股收益为1.03元，加权平均净资产收益率为22.54%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.27元（含税）。
公告显示，公司全年营业收入变化主要由于2023年，算力中心领域迎来了近十年最大的发展机遇，随着新一轮科技和产业革命深入发展，世界主要国家纷纷将“智能算力”确立为优先发展的战略方向。
以4月17日收盘价计算，润泽科技目前市盈率（TTM）约为30.0倍，市净率（LF）约为6.2倍，市销率（TTM）约为12.15倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
截至2023年末，润泽科技三年营业总收入复合年增长率为46.16%，三年净利润复合年增长率为88.15%。
年报称，公司主营业务包括IDC业务和AIDC业务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，IDC业务收入31.52亿元，同比增长16.10%，占营业收入的72.44%；AIDC业务收入11.99亿元，占营业收入的27.56%。
截至2023年末，公司员工总数为1305人，人均创收333.39万元，人均创利135.01万元，人均薪酬17.95万元，较上年同期分别增长27.72%、17.18%、5.32%。
2023年，公司毛利率为48.57%，同比下降4.54个百分点；净利率为40.40%，较上年同期下降3.69个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为46.10%，同比下降6.45个百分点，环比下降1.46个百分点；净利率为38.26%，较上年同期下降13.75个百分点，较上一季度下降3.50个百分点。
分产品看，IDC业务、AIDC业务2023年毛利率分别为54.46%、33.10%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为22.54%，较上年同期下降16.26个百分点；公司2023年投入资本回报率为12.29%，较上年同期下降0.15个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为12.44亿元，同比下降30.43%；筹资活动现金流净额41.90亿元，同比增加7.58亿元；投资活动现金流净额-54.23亿元，上年同期为-49.58亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-34.73亿元，上年同期为-39.19亿元。
2023年，公司营业收入现金比为109.03%，净现比为70.60%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.20次（2022年行业平均值为0.46次，公司位居同行业15/18）；固定资产周转率为0.56次，上年同期为0.49次（2022年行业平均值为8.70次，公司位居同行业17/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.05次、5.80次。
2023年，公司期间费用为3.97亿元，较上年同期增加9126.58万元；但期间费用率为9.12%，较上年同期下降2.13个百分点。其中，销售费用同比下降30.76%，管理费用同比增长38.73%，研发费用同比增长4.59%，财务费用同比增长49.35%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加23.90%，占公司总资产比重下降5.21个百分点；存货较上年末增加50097.67%，占公司总资产比重上升3.29个百分点；固定资产较上年末增加54.75%，占公司总资产比重上升2.37个百分点；应收账款较上年末增加183.70%，占公司总资产比重上升2.23个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期应付款合计较上年末增加40.02%，占公司总资产比重下降0.43个百分点；长期借款较上年末减少6.36%，占公司总资产比重下降18.09个百分点；应付账款较上年末增加43.98%，占公司总资产比重下降0.08个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加29.71%，占公司总资产比重下降0.96个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.7亿元，占净资产的9.03%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为1.01亿元，同比增长4.59%；研发投入占营业收入比例为2.33%，相比上年同期下降1.24个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为63.34%，相比上年末下降18.15个百分点；有息资产负债率为40.91%，相比上年末下降18.64个百分点。
2023年，公司流动比率为1.17，速动比率为0.99。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为邵昌成，取代了三季度末的魏巍。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，竺伟、天津华人投资管理有限公司-华人和晟3号证券投资私募基金、大有财富(北京)资产管理有限公司-大有尊享4号私募股权投资基金、杨国芬、泰德圣投资德来3号私募证券投资基金、仁庆仁和3号私募证券投资基金、仁庆仁和1号私募证券投资基金、泰德圣投资德来2号私募证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.91万户，较三季度末增长了2826户，增幅17.37%；户均持股市值由三季度末的257.00万元下降至228.61万元，降幅为11.05%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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