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中证智能财讯 中路股份(11.120, -0.17, -1.51%)(600818)4月18日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入9.73亿元,同比增长4.94%;归母净利润2410.08万元,同比扭亏;经营活动产生的现金流量净额为-146.20万元,上年同期为4892.83万元;报告期内,中路股份基本每股收益为0.07元,加权平均净资产收益率为4.04%。
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以4月17日收盘价计算,中路股份目前市盈率(TTM)约为301.43倍,市净率(LF)约为11.93倍,市销率(TTM)约为7.46倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,中路股份近三年营业总收入复合增长率为9.84%,在摩托车及其他行业已披露2023年数据的6家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为-36.95%,排名6/6。
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资料显示,公司主要从事自行车等制造业务以及对外股权投资业务,形成了双主业的业务模式。
分产品来看,2023年公司主营业务中,自行车和童车收入7.13亿元,同比增长7.97%,占营业收入的73.26%;电动自行车收入2.00亿元,同比下降2.50%,占营业收入的20.52%;房屋租赁及仓储收入0.36亿元,同比增长141.30%,占营业收入的3.73%。
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2023年,公司毛利率为15.88%,同比上升2.45个百分点;净利率为2.03%,较上年同期上升11.39个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为15.51%,同比上升7.93个百分点,环比下降0.15个百分点;净利率为4.36%,较上年同期上升52.44个百分点,较上一季度上升3.42个百分点。
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分产品看,自行车和童车、电动自行车、房屋租赁及仓储2023年毛利率分别为12.33%、15.14%、64.90%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额2.56亿元,占总销售金额比例为26.27%,公司前五名供应商合计采购金额2.78亿元,占年度采购总额比例为33.56%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为4.04%,较上年同期上升15.65个百分点。公司2023年投入资本回报率为3.14%,较上年同期上升18.51个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为-146.20万元,同比减少5039.03万元,主要系增加支付税金及企业间往来所致;筹资活动现金流净额-6536.50万元,同比减少4588.45万元,主要系当期增加对子公司清算的支付和支付租赁负债所致;投资活动现金流净额3401.22万元,上年同期为7573.0万元,主要系同比减少路德环境(14.160, 0.26, 1.87%)股票出售所致。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为5158.19万元,上年同期为-6626.36万元。
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2023年,公司营业收入现金比为106.55%,净现比为-6.07%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为1.08次,上年同期为1.00次(2022年行业平均值为1.05次,公司位居同行业10/17);固定资产周转率为16.01次,上年同期为13.72次(2022年行业平均值为8.06次,公司位居同行业3/17);公司应收账款周转率、存货周转率分别为23.80次、18.60次。
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2023年,公司期间费用为1.35亿元,较上年同期增加1684.23万元;期间费用率为13.89%,较上年同期上升1.13个百分点。其中,销售费用同比增长49.7%,管理费用同比增长14.04%,研发费用同比下降33.31%,财务费用由去年同期的-127.68万元变为-90.34万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司使用权资产较上年末增加902.48%,占公司总资产比重上升2.67个百分点;交易性金融资产较上年末减少41.53%,占公司总资产比重下降2.59个百分点;货币资金较上年末减少10.86%,占公司总资产比重下降1.69个百分点;应收账款较上年末增加39.43%,占公司总资产比重上升1.67个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司预计负债较上年末减少95.18%,占公司总资产比重下降4.25个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加64.65%,占公司总资产比重上升3.01个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加201.10%,占公司总资产比重上升1.51个百分点;租赁负债较上年末增加508.67%,占公司总资产比重上升1.04个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为4855.81万元,占净资产的7.97%,较上年末增加906.39万元。其中,存货跌价准备为1763.39万元,计提比例为26.64%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1753.46万元,同比下降33.31%;研发投入占营业收入比例为1.80%,相比上年同期下降1.03个百分点。
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年报称,截至报告期末,公司已获得36项专利。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为36.16%,相比上年末下降0.73个百分点;有息资产负债率为5.83%,相比上年末下降0.76个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.64,速动比率为1.41。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为吕梦、陈新凯、陈亮,取代了三季度末的香港中央结算有限公司、李燕、红荔湾昌雄五号私募证券投资基金。在具体持股比例上,卢倩、戴煜中、许红霞持股有所上升,上海中路(集团)有限公司、胡海存持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年末,公司股东总户数为3.41万户,较三季度末增长了1431户,增幅4.38%;户均持股市值由三季度末的13.28万元下降至11.3万元,降幅为14.91%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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