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中证智能财讯 百川能源(600681)4月18日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入52.23亿元,同比增长4.27%;归母净利润3.68亿元,同比下降5.82%;扣非净利润2.81亿元,同比下降19.38%;经营活动产生的现金流量净额为6.69亿元,同比增长31.36%;报告期内,百川能源基本每股收益为0.27元,加权平均净资产收益率为9.99%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.3元(含税)。
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以4月17日收盘价计算,百川能源目前市盈率(TTM)约为13.87倍,市净率(LF)约为1.4倍,市销率(TTM)约为0.98倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240417/625/w850h575/20240417/4773-43757d7efad6aac39c7a43c231449a1b.png)
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数据统计显示,百川能源近三年营业总收入复合增长率为6.73%,在燃气Ⅲ行业已披露2023年数据的12家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为-10.12%,排名9/12。
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资料显示,公司主要从事城市燃气业务,主营业务为城市管道燃气销售、燃气工程安装、燃气具销售。
分产品来看,2023年公司主营业务中,天然气收入43.40亿元,同比增长9.51%,占营业收入的83.09%;燃气工程安装收入5.18亿元,同比下降24.13%,占营业收入的9.91%;燃气具收入0.82亿元,同比下降18.88%,占营业收入的1.58%。
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截至2023年末,公司员工总数为1985人,人均创收263.14万元,人均创利18.56万元,人均薪酬12.65万元,较上年同期分别变化5.16%、-5.01%、0.11%。
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2023年,公司毛利率为15.44%,同比下降1.98个百分点;净利率为7.40%,较上年同期下降0.71个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为14.09%,同比下降1.68个百分点,环比下降5.56个百分点;净利率为6.03%,较上年同期上升0.13个百分点,较上一季度下降0.84个百分点。
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分产品看,天然气、燃气工程安装、燃气具2023年毛利率分别为6.11%、69.43%、43.64%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额3.86亿元,占总销售金额比例为7.38%,公司前五名供应商合计采购金额35.82亿元,占年度采购总额比例为79.67%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为9.99%,较上年同期下降0.31个百分点;公司2023年投入资本回报率为7.93%,较上年同期下降0.24个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为6.69亿元,同比增长31.36%;筹资活动现金流净额-3.21亿元,同比增加3.90亿元;投资活动现金流净额-3.60亿元,上年同期为-3.14亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为3.30亿元,相比上年同期增长7.87%。
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2023年,公司营业收入现金比为113.69%,净现比为181.49%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.67次,上年同期为0.63次(2022年行业平均值为0.61次,公司位居同行业17/31);固定资产周转率为1.31次,上年同期为1.33次(2022年行业平均值为1.84次,公司位居同行业21/31);公司应收账款周转率、存货周转率分别为15.78次、15.66次。
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2023年,公司期间费用为2.90亿元,较上年同期增加1987.54万元;期间费用率为5.55%,较上年同期上升0.16个百分点。其中,销售费用同比增长9.31%,管理费用同比增长4.16%,研发费用同比增长51.4%,财务费用同比增长10.01%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司应收账款较上年末减少33.54%,占公司总资产比重下降1.72个百分点;固定资产较上年末增加3.35%,占公司总资产比重上升1.38个百分点;货币资金较上年末增加16.05%,占公司总资产比重上升1.16个百分点;在建工程较上年末减少18.39%,占公司总资产比重下降0.57个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司短期借款较上年末增加166.59%,占公司总资产比重上升3.38个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少51.14%,占公司总资产比重下降3.18个百分点;合同负债较上年末减少12.59%,占公司总资产比重下降1.65个百分点;长期借款较上年末增加10.93%,占公司总资产比重上升1.33个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为2.85亿元,占净资产的7.83%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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2023年全年,公司研发投入金额为631.35万元,同比增长51.40%;研发投入占营业收入比例为0.12%,相比上年同期上升0.04个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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2023年,百川能源的商誉达到13.45亿元,相当于同期公司净资产36.38亿元的36.96%。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为51.72%,相比上年末上升0.64个百分点;有息资产负债率为22.66%,相比上年末上升1.53个百分点。
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2023年,公司流动比率为0.61,速动比率为0.48。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为武汉商贸集团有限公司,取代了三季度末的上证红利交易型开放式指数证券投资基金。
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值得注意的是,根据年报数据,百川能源35.08%股份处于质押状态。其中,第一大股东廊坊百川资产管理有限公司质押4.08亿股公司股份,占其全部持股的79.50%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.88万户,较三季度末增长了1444户,增幅5.27%;户均持股市值由三季度末的21.89万元下降至18.28万元,降幅为16.49%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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