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中证智能财讯 百利电气(600468)4月17日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入20.35亿元,同比下降8.86%;归母净利润1.19亿元,同比下降1.80%;扣非净利润1.09亿元,同比下降5.23%;经营活动产生的现金流量净额为2.11亿元,同比增长10.60%;报告期内,百利电气基本每股收益为0.1092元,加权平均净资产收益率为5.90%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.33元(含税)。
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以4月16日收盘价计算,百利电气目前市盈率(TTM)约为37.73倍,市净率(LF)约为2.18倍,市销率(TTM)约为2.2倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,百利电气近三年营业总收入复合增长率为-2.55%,在配电设备行业已披露2023年数据的6家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为2.60%,排名3/6。
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资料显示,公司主营业务为输配电及控制设备、电线电缆及泵的研发、生产和销售。
分产品来看,2023年公司主营业务中,高中低压电器产品收入8.56亿元,同比下降9.97%,占营业收入的42.04%;电磁线产品收入8.50亿元,同比下降14.50%,占营业收入的41.78%;泵类产品收入2.47亿元,同比增长15.31%,占营业收入的12.14%。
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截至2023年末,公司员工总数为1819人,人均创收111.89万元,人均创利6.53万元,人均薪酬16.25万元,较上年同期分别变化-5.60%、1.70%、0.68%。
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2023年,公司毛利率为26.77%,同比上升1.25个百分点;净利率为6.32%,较上年同期上升0.29个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为32.26%,同比下降3.21个百分点,环比上升7.32个百分点;净利率为4.98%,较上年同期下降0.52个百分点,较上一季度下降1.62个百分点。
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分产品看,高中低压电器产品、电磁线产品、泵类产品2023年毛利率分别为34.20%、17.69%、40.47%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额4.79亿元,占总销售金额比例为23.53%,公司前五名供应商合计采购金额8.04亿元,占年度采购总额比例为52.86%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为5.90%,较上年同期下降0.37个百分点;公司2023年投入资本回报率为5.39%,较上年同期下降0.57个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为2.11亿元,同比增长10.60%;筹资活动现金流净额-8704.28万元,同比减少1.53亿元;投资活动现金流净额-1387.59万元,上年同期为-1.93亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为7297.16万元,相比上年同期增长7.55%。
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2023年,公司营业收入现金比为113.59%,净现比为177.34%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.53次,上年同期为0.60次(2022年行业平均值为0.57次,公司位居同行业13/25);固定资产周转率为4.39次,上年同期为4.93次(2022年行业平均值为3.68次,公司位居同行业8/25);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.06次、3.21次。
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2023年,公司期间费用为4.01亿元,较上年同期减少2037.82万元;但期间费用率为19.73%,较上年同期上升0.84个百分点。其中,销售费用同比下降0.17%,管理费用同比下降7.1%,研发费用同比下降8.73%,财务费用同比增长34.29%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末增加18.80%,占公司总资产比重上升2.41个百分点;应收账款较上年末减少1.26%,占公司总资产比重下降1.35个百分点;应收款项融资较上年末增加18.67%,占公司总资产比重上升1.15个百分点;在建工程较上年末减少34.89%,占公司总资产比重下降1.10个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司短期借款较上年末增加36.40%,占公司总资产比重上升2.60个百分点;应交税费较上年末减少58.82%,占公司总资产比重下降0.69个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加2136.57%,占公司总资产比重上升0.51个百分点;长期借款较上年末减少49.73%,占公司总资产比重下降0.55个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为4.76亿元,占净资产的23.16%,较上年末增加2447.23万元。其中,存货跌价准备为2497.49万元,计提比例为4.99%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.13亿元,同比下降9.37%;研发投入占营业收入比例为5.56%,相比上年同期下降0.03个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240416/624/w850h574/20240416/9702-38c37e13d740f8346ed701426939e547.png)
资料显示,2023年,公司新申请专利25项,其中发明专利7项;新授权专利45项,其中发明专利11项;新增软件著作权3项。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为43.24%,相比上年末下降0.11个百分点;有息资产负债率为12.03%,相比上年末上升2.56个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.63,速动比率为1.34。
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年报显示,2023年末的公司十大流通股东中,新进股东为张丽华、扈明亮、天津百利特精电气股份有限公司-第三期员工持股计划,取代了三季度末的J. P. Morgan Securities PLC-自有资金、中国国际金融股份有限公司、UBS AG。在具体持股比例上,中信证券股份有限公司、方士雄、郑田青持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为6.19万户,较三季度末增长了1.27万户,增幅25.82%;户均持股市值由三季度末的11.82万元下降至11.77万元,降幅为0.42%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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