中证智能财讯 力帆科技（601777）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入67.68亿元，同比下降21.79%；归母净利润2421.22万元，同比下降84.35%；扣非净利润亏损1.35亿元，上年同期盈利6110.14万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.39亿元，上年同期为-2.55亿元；报告期内，力帆科技基本每股收益为0.01元，加权平均净资产收益率为-1.31%。
以4月12日收盘价计算，力帆科技目前市盈率（TTM）约为595.65倍，市净率（LF）约为1.38倍，市销率（TTM）约为2.13倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，力帆科技近三年营业总收入复合增长率为23.00%，近三年净利润复合年增长率为-25.31%。
分产品来看，2023年公司主营业务中，乘用车及其配件收入37.34亿元，同比下降35.52%，占营业收入的55.17%；摩托车及其配件收入20.33亿元，同比下降4.37%，占营业收入的30.04%；内燃机及其配件收入4.00亿元，同比增长18.46%，占营业收入的5.91%。
截至2023年末，公司员工总数为5178人，人均创收130.71万元，人均创利0.47万元，人均薪酬15.82万元，较上年同期分别变化-12.88%、-82.56%、65.44%。
2023年，公司毛利率为5.95%，同比下降2.89个百分点；净利率为-3.87%，较上年同期下降5.84个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为1.98%，同比下降5.92个百分点，环比下降4.67个百分点；净利率为-5.17%，较上年同期下降6.20个百分点，较上一季度下降3.94个百分点。
分产品看，乘用车及其配件、摩托车及其配件、内燃机及其配件2023年毛利率分别为-2.20%、12.74%、19.05%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-1.31%，较上年同期下降2.82个百分点；公司2023年投入资本回报率为-2.10%，较上年同期下降3.61个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-2.39亿元，同比增加1638.85万元；筹资活动现金流净额-2.31亿元，同比减少2.95亿元；投资活动现金流净额-2.99亿元，上年同期为-1.47亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为22.02亿元，相比上年同期增长269.07%。
2023年，公司营业收入现金比为128.81%，净现比为-986.45%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.45次（2022年行业平均值为1.05次，公司位居同行业16/17）；固定资产周转率为3.52次，上年同期为4.50次（2022年行业平均值为8.06次，公司位居同行业14/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.31次、2.42次。
2023年，公司期间费用为10.06亿元，较上年同期增加2.63亿元；期间费用率为14.86%，较上年同期上升6.28个百分点。其中，销售费用同比增长42.74%，管理费用同比下降2.64%，研发费用同比增长136.85%，财务费用由去年同期的-273.91万元变为3234.00万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少61.30%，占公司总资产比重下降9.04个百分点；无形资产较上年末增加183.26%，占公司总资产比重上升5.47个百分点；货币资金较上年末增加25.84%，占公司总资产比重上升2.52个百分点；存货较上年末增加20.42%，占公司总资产比重上升1.62个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加324.26%，占公司总资产比重上升6.80个百分点；长期借款较上年末减少35.27%，占公司总资产比重下降4.14个百分点；合同负债较上年末减少50.84%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加11.50%，占公司总资产比重上升0.31个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为28.69亿元，占净资产的27.48%，较上年末增加4.87亿元。其中，存货跌价准备为2.11亿元，计提比例为6.84%。
2023年全年，公司研发投入金额为9.18亿元，同比增长123.85%；研发投入占营业收入比例为13.56%，相比上年同期上升8.82个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为76.60%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为45.13%，相比上年末上升1.65个百分点；有息资产负债率为10.57%，相比上年末下降3.07个百分点。
2023年，公司流动比率为1.11，速动比率为0.74。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为重庆满江红股权投资基金合伙企业(有限合伙)、重庆江河汇企业管理有限责任公司、华润渝康资产管理有限公司，取代了三季度末的重庆汇洋控股有限公司、中国光大银行股份有限公司重庆分行、华夏银行股份有限公司西安分行。在具体持股比例上，力帆实业(集团)股份有限公司破产企业财产处置专用账户持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，力帆科技18.88%股份处于质押状态。其中，第三大股东重庆力帆控股有限公司质押5.93亿股公司股份，占其全部持股的95.91%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.82万户，较三季度末下降了2024户，降幅3.36%；户均持股市值由三季度末的27.70万元上升至28.11万元，增幅为1.48%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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