“小酒馆第一股”不香了？徐炳忠割肉止损，海伦司一年关店400家

　　“小酒馆第一股”海伦司不灵了。

　　近日，海伦司发布了2023年度的业绩公告。财报数据显示，2023年海伦司实现营收12.09亿元，同比下滑22.49%；实现净利润1.81亿元，2022年同期为净亏损16.01亿元；经调整净利润2.8亿元，2022年同期经调整净亏损2.41亿元，同比实现扭亏为盈。

　　而海伦司的扭亏方式“简单粗暴”，即关掉不赚钱的店。财报数据显示，2023年全年，海伦司直营门店净减少了398家，截至期末共有479家酒馆。2022年，海伦司酒馆曾一度达到859家。

　　虽然靠关店扭亏，但其实这和海伦司最初的规划背道而驰，在其上市招股书中，海伦司曾计划到2023年总计拥有2200家酒馆。

　　2009年，海伦司首店于“宇宙中心”北京五道口诞生，凭借“10元一瓶啤酒”的低价策略，一炮而红。2021年，海伦司在港股上市，成为“港股小酒馆第一股”。

　　不过，目前北京工体店以及五道口店均已关停。

　　不仅如此，在二级市场上，“小酒馆第一股”似乎已经不香了。

　　截至4月11日收盘，海伦司股价报3.60港元/股，而上市之初其股价最高曾达25.62元/股，上市两年半以来，总市值从上市首日的292.4亿港元收缩至45.56亿港元，市值蒸发超8成。

图片来源：北京商报

　　关店400家，三年累计亏损16亿 

　　据媒体报道，海伦司小酒馆，幕后老板徐炳忠是一位70后创业者。

　　徐炳忠当过特种兵，做过保安，住过地下室，甚至还睡过草地。一次在朋友的推荐下，他去老挝开酒馆，并在当地赚下自己的第一桶金。

　　回国后，徐炳忠试图复制酒馆致富路径，最初想法很简单：做外国游客和留学生的生意。但他很快发现：国内年轻人同样需要一个聚会、活动的空间。

　　于是，2009年，海伦司首店于“宇宙中心”北京五道口诞生，凭借“10元一瓶啤酒”的低价策略，一炮而红。2021年，海伦司在港股上市，成为“港股小酒馆第一股”。

　　不过，目前北京工体店以及五道口店均已关停。

　　财报显示，2023年海伦司实现营收12.09亿元，同比下滑22.49%；实现净利润1.81亿元，2022年同期为净亏损16.01亿元；经调整净利润2.8亿元，2022年同期经调整净亏损2.41亿元，同比实现扭亏为盈。

　　若将时间轴拉长，近几年时间，海伦司在2020-2023年的营收分别为8.18亿元、18.36亿元、15.59亿元和12.09亿元，其中近三年呈下降趋势。

　　公开数据显示，2021—2022年海伦司股东应占溢利分别为-2.23亿元、-16.01亿元，亏损面不断扩大。

　　在净利润方面，2020-2023年，海伦司的净利润分别为-0.70亿元、-2.30亿元、-16.01亿元和1.81亿元，尽管净利润则在去年扭亏为盈，但三年内累计亏损已经超过16亿元。

　　2023年，财报数据显示，海伦司酒馆从2022年的767家减少至2023年的479家，同比下降近四成。

　　值得注意的是，此轮门店减少主要集中于一二线城市。财报显示，海伦司2023年旗下拥有一线城市酒馆、二线城市酒馆、三线及以下城市酒馆数量分别为38家、186家、252家，相较2022年的80家、372家以及314家同比下降52.5%、50%以及19.75%。

　　从近千家门店，到如今不足500家，海伦司逐渐放下对开店的执念，而这和海伦司的规划显然背道而驰，上市招股书中，海伦司曾计划到2023年总计拥有2200家酒馆。

　　由于门店减少，员工数量也在减少。2023年，海伦司雇员福利及人力服务开支同比减少了70.19%至2.99亿元，自有员工减少了962人至675人。

　　对于大幅关店的原因，海伦司方面在财报中表示，2023年，为了适应经济环境的复杂变化，公司坚定向平台型公司、轻资产模式进行战略转型，主动调整存量门店网络，大力发展合伙人门店网络，以充分调动社会优质资源，重新进行长期的市场布局。

海伦司2023年财报

　　与此相对，海伦司存货量由3.6千万减少至2千万，对此，海伦司解释主要由于酒馆数量下降。

海伦司2023年财报

　　重启加盟，下沉市场能救得了小酒馆第一股吗

　　从海伦司去年的新动作来看，向下沉市场寻找增量，成为了重要的破局方式。

　　财报显示，2023年门店减少的情况主要集中在一二线城市。

　　在合作模式上，海伦司逐渐从重视直营转向重视加盟。2023年海伦司旗下直营酒馆、特许合作酒馆数量分别为255家、92家，比2022年的653家、114家同比下降60.95%、19.3%。

　　事实上，在创业初期，徐炳忠使用的便是加盟模式，到了2018年徐炳忠改变了主意，开始运营直营酒馆，认为这种模式更便于管理。但在形势的逼迫下，他不得不再次重启加盟计划。

　　2023年6月，海伦司发布“嗨啤合伙人计划”，以“合作托管”的形式开放加盟。截至目前，共开出191家门店，新开的门店主要分布于下沉市场。

　　2023年全年，海伦司直营门店净减少了398家，特许合作酒馆净减少了22家，而“嗨啤合伙人”酒馆新开了132家门店。截至2023年底，海伦司共有479家酒馆，包含255家直营店、92家特许合作酒馆以及132家“嗨啤合伙人”酒馆。

　　在年报中，海伦司进一步透露，截至3月末，“嗨啤合伙人”酒馆已累计签约门店383家，完成开业188家，覆盖全国136个城市。

　　相较于海伦司原本酒馆运营模式，“嗨啤合伙人”酒馆采用更小的门店规模，可以让加盟商实现更高的经营效益。数据显示，2023年海伦司酒馆日均坪效为20元/平方米，而“嗨啤合伙人”酒馆日均坪效可达34元/平方米，小店选址压力更小、抗风险能力更强，可灵活应对市场竞争。

　　但从营收结构上，持续增长的加盟商门店仍未能对海伦司的财务有显著的带动效益。2023年海伦司直营酒馆收入为11.03亿元，占比91.3%，来自特许合作服务、合伙人门店货品销售收入分别为7110.7万元、3420.6万元，分别占总营收的5.9%和2.8%，累计不足10%。

　　加盟模式能否带领海伦司逆风翻盘还有待观察，不过，在二级市场上，“小酒馆第一股”似乎已经不香了。

　　截至4月11日收盘，海伦司股价报3.60港元/股，而上市之初其股价最高曾达25.62元/股，上市两年半以来，总市值从上市首日的292.4亿港元收缩至45.56亿港元，市值蒸发超8成。 

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责任编辑：李思阳