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中证智能财讯 特变电工(600089)4月9日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入982.06亿元,同比增长1.76%;归母净利润107.03亿元,同比下降32.75%;扣非净利润103.86亿元,同比下降34.70%;经营活动产生的现金流量净额为258.12亿元,同比增长18.41%;报告期内,特变电工基本每股收益为2.3888元,加权平均净资产收益率为18.41%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派2元(含税)。
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以4月8日收盘价计算,特变电工目前市盈率(TTM)约为7.19倍,市净率(LF)约为1.23倍,市销率(TTM)约为0.78倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,特变电工近三年营业总收入复合增长率为30.03%,在输变电设备行业已披露2023年数据的5家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为63.51%,排名1/5。
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资料显示,公司主营业务包括输变电业务、新能源业务、能源业务及新材料业务。
分产品来看,2023年公司主营业务中,新能源产业及工程收入280.52亿元,同比下降18.39%,占营业收入的28.56%;变压器产品收入184.85亿元,占营业收入的18.82%;煤炭产品收入182.30亿元,同比增长4.47%,占营业收入的18.56%。
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截至2023年末,公司员工总数为27583人,人均创收356.04万元,人均创利38.80万元,人均薪酬25.46万元,较上年同期分别变化-8.93%、-39.81%、9.81%。
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2023年,公司毛利率为27.53%,同比下降10.97个百分点;净利率为14.36%,较上年同期下降9.38个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为22.19%,同比下降22.27个百分点,环比下降1.12个百分点;净利率为5.74%,较上年同期下降20.20个百分点,较上一季度下降3.99个百分点
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分产品看,新能源产业及工程、变压器产品、煤炭产品2023年毛利率分别为31.95%、15.96%、46.41%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额176.74亿元,占总销售金额比例为18.01%,公司前五名供应商合计采购金额129.05亿元,占年度采购总额比例为10.51%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为18.41%,较上年同期下降14.79个百分点;公司2023年投入资本回报率为12.27%,较上年同期下降10.68个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为258.12亿元,同比增长18.41%;筹资活动现金流净额10.49亿元,同比增加53.05亿元;投资活动现金流净额-177.20亿元,上年同期为-228.14亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为84.33亿元,相比上年同期下降6.42%。
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2023年,公司营业收入现金比为115.75%,净现比为241.17%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.54次,上年同期为0.63次(2022年行业平均值为0.60次,公司位居同行业15/31);公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.43次、4.97次。
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2023年,公司期间费用为88.05亿元,较上年同期增加11.71亿元;期间费用率为8.97%,较上年同期上升1.05个百分点。其中,销售费用同比增长21.53%,管理费用同比增长10.67%,研发费用同比下降2.13%,财务费用同比增长41.91%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司固定资产较上年末增加25.44%,占公司总资产比重上升3.99个百分点;货币资金较上年末增加55.61%,占公司总资产比重上升3.69个百分点;预付款项较上年末减少51.99%,占公司总资产比重下降1.84个百分点;在建工程较上年末减少5.06%,占公司总资产比重下降1.37个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司长期借款较上年末增加27.16%,占公司总资产比重上升1.94个百分点;应付票据较上年末增加38.80%,占公司总资产比重上升1.93个百分点;短期借款较上年末增加28.68%,占公司总资产比重上升0.21个百分点;长期应付款合计较上年末减少13.39%,占公司总资产比重下降0.67个百分点。
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2023年全年,公司研发投入金额为48.14亿元,同比增长3.82%;研发投入占营业收入比例为4.91%,相比上年同期上升0.07个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为1.21%。
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资料显示,2023年公司新增授权专利388项,其中发明专利111项。截至2023年12月31日,公司共有有效授权专利2427项,其中发明专利710项。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为54.28%,相比上年末上升1.31个百分点;有息资产负债率为22.05%,相比上年末上升2.17个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.21,速动比率为0.98。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为新疆特变电工集团有限公司,占比11.50%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司持股有所上升。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240408/662/w850h612/20240408/3659-07bf3b9851a9169f6152fd41134fa573.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为35.17万户,较三季度末下降了3306户,降幅0.93%;户均持股市值由三季度末的21.10万元下降至19.83万元,降幅为6.02%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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