中证智能财讯 特变电工（600089）4月9日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入982.06亿元，同比增长1.76%；归母净利润107.03亿元，同比下降32.75%；扣非净利润103.86亿元，同比下降34.70%；经营活动产生的现金流量净额为258.12亿元，同比增长18.41%；报告期内，特变电工基本每股收益为2.3888元，加权平均净资产收益率为18.41%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。
以4月8日收盘价计算，特变电工目前市盈率（TTM）约为7.19倍，市净率（LF）约为1.23倍，市销率（TTM）约为0.78倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，特变电工近三年营业总收入复合增长率为30.03%，在输变电设备行业已披露2023年数据的5家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为63.51%，排名1/5。
资料显示，公司主营业务包括输变电业务、新能源业务、能源业务及新材料业务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，新能源产业及工程收入280.52亿元，同比下降18.39%，占营业收入的28.56%；变压器产品收入184.85亿元，占营业收入的18.82%；煤炭产品收入182.30亿元，同比增长4.47%，占营业收入的18.56%。
截至2023年末，公司员工总数为27583人，人均创收356.04万元，人均创利38.80万元，人均薪酬25.46万元，较上年同期分别变化-8.93%、-39.81%、9.81%。
2023年，公司毛利率为27.53%，同比下降10.97个百分点；净利率为14.36%，较上年同期下降9.38个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.19%，同比下降22.27个百分点，环比下降1.12个百分点；净利率为5.74%，较上年同期下降20.20个百分点，较上一季度下降3.99个百分点
分产品看，新能源产业及工程、变压器产品、煤炭产品2023年毛利率分别为31.95%、15.96%、46.41%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额176.74亿元，占总销售金额比例为18.01%，公司前五名供应商合计采购金额129.05亿元，占年度采购总额比例为10.51%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为18.41%，较上年同期下降14.79个百分点；公司2023年投入资本回报率为12.27%，较上年同期下降10.68个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为258.12亿元，同比增长18.41%；筹资活动现金流净额10.49亿元，同比增加53.05亿元；投资活动现金流净额-177.20亿元，上年同期为-228.14亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为84.33亿元，相比上年同期下降6.42%。
2023年，公司营业收入现金比为115.75%，净现比为241.17%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.54次，上年同期为0.63次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同行业15/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.43次、4.97次。
2023年，公司期间费用为88.05亿元，较上年同期增加11.71亿元；期间费用率为8.97%，较上年同期上升1.05个百分点。其中，销售费用同比增长21.53%，管理费用同比增长10.67%，研发费用同比下降2.13%，财务费用同比增长41.91%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加25.44%，占公司总资产比重上升3.99个百分点；货币资金较上年末增加55.61%，占公司总资产比重上升3.69个百分点；预付款项较上年末减少51.99%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；在建工程较上年末减少5.06%，占公司总资产比重下降1.37个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加27.16%，占公司总资产比重上升1.94个百分点；应付票据较上年末增加38.80%，占公司总资产比重上升1.93个百分点；短期借款较上年末增加28.68%，占公司总资产比重上升0.21个百分点；长期应付款合计较上年末减少13.39%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。
2023年全年，公司研发投入金额为48.14亿元，同比增长3.82%；研发投入占营业收入比例为4.91%，相比上年同期上升0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为1.21%。
资料显示，2023年公司新增授权专利388项，其中发明专利111项。截至2023年12月31日，公司共有有效授权专利2427项，其中发明专利710项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为54.28%，相比上年末上升1.31个百分点；有息资产负债率为22.05%，相比上年末上升2.17个百分点。
2023年，公司流动比率为1.21，速动比率为0.98。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为新疆特变电工集团有限公司，占比11.50%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为35.17万户，较三季度末下降了3306户，降幅0.93%；户均持股市值由三季度末的21.10万元下降至19.83万元，降幅为6.02%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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