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中证智能财讯 湖南投资(000548)4月3日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入12.50亿元,同比增长200.90%;归母净利润1.49亿元,同比增长320.09%;扣非净利润1.29亿元,同比增长251.24%;经营活动产生的现金流量净额为3.78亿元,同比下降29.67%;报告期内,湖南投资基本每股收益为0.3元,加权平均净资产收益率为7.71%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.9元(含税)。
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以4月2日收盘价计算,湖南投资目前市盈率(TTM)约为16.01倍,市净率(LF)约为1.19倍,市销率(TTM)约为1.91倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,湖南投资近三年营业总收入复合增长率为42.05%,在高速公路行业已披露2023年数据的11家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为19.63%,排名7/11。
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资料显示,公司目前主营业务为高速公路建设运营、资产管理和物业服务、酒店投资经营、城市综合体投资开发。
分产品来看,2023年公司主营业务中,城市综合体投资开发收入9.04亿元,同比增长708.83%,占营业收入的72.34%;高速公路建设运营收入2.51亿元,同比增长9.23%,占营业收入的20.06%;酒店投资经营收入0.55亿元,同比增长79.63%,占营业收入的4.42%。
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截至2023年末,公司员工总数为716人,人均创收174.57万元,人均创利20.77万元,人均薪酬12.36万元,较上年同期分别增长201.74%、321.26%、3.78%。
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2023年,公司毛利率为31.05%,同比下降9.20个百分点;净利率为11.90%,较上年同期上升3.38个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为24.66%,同比下降1.05个百分点,环比下降23.60个百分点;净利率为8.70%,较上年同期上升1.79个百分点,较上一季度下降19.98个百分点。
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分产品看,城市综合体投资开发、高速公路建设运营、酒店投资经营2023年毛利率分别为21.34%、65.00%、35.07%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额0.33亿元,占总销售金额比例为2.60%,公司前五名供应商合计采购金额0.04亿元,占年度采购总额比例为50.55%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为7.71%,较上年同期增长5.79个百分点;公司2023年投入资本回报率为6.77%,较上年同期增长5.15个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为3.78亿元,同比下降29.67%;筹资活动现金流净额-2.48亿元,同比增加2735.56万元;投资活动现金流净额756.63万元,上年同期为-2569.44万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为4.28亿元,相比上年同期下降8.68%。
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2023年,公司营业收入现金比为79.77%,净现比为254.32%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.39次,上年同期为0.14次(2022年行业平均值为0.18次,公司位居同行业15/20);固定资产周转率为6.84次,上年同期为2.10次(2022年行业平均值为2.32次,公司位居同行业8/20);公司应收账款周转率、存货周转率分别为56.92次、0.64次。
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2023年,公司期间费用为1.06亿元,较上年同期增加904.26万元;但期间费用率为8.50%,较上年同期下降14.89个百分点。其中,销售费用同比增长40.96%,管理费用同比增长2.85%,财务费用同比下降4.36%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司存货较上年末减少27.83%,占公司总资产比重下降8.68个百分点;货币资金较上年末增加21.62%,占公司总资产比重上升6.90个百分点;投资性房地产较上年末增加12.91%,占公司总资产比重上升2.90个百分点;其他流动资产较上年末减少62.48%,占公司总资产比重下降2.12个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司合同负债较上年末减少48.21%,占公司总资产比重下降9.15个百分点;长期借款较上年末减少58.88%,占公司总资产比重下降5.73个百分点;应付账款较上年末增加40.79%,占公司总资产比重上升3.13个百分点;其他流动负债较上年末减少48.41%,占公司总资产比重下降0.83个百分点。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240403/625/w850h575/20240403/014f-8eb42621105a4f00db75605a2ada12b6.png)
从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为11.21亿元,占净资产的56.04%,较上年末减少4.32亿元。其中,存货跌价准备为2472.62万元,计提比例为2.16%。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为33.31%,相比上年末下降11.49个百分点;有息资产负债率为5.17%,相比上年末下降5.69个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.62,速动比率为1.16。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为中信里昂资产管理有限公司-客户资金、广发证券股份有限公司,取代了三季度末的JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION、马骏。在具体持股比例上,池汉雄、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL持股有所上升,胡志平、中信证券股份有限公司、付琨晶持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240403/480/w850h430/20240403/543b-d4707b5526be7707db062b1a10993434.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为4.88万户,较三季度末下降了1894户,降幅3.73%;户均持股市值由三季度末的5.15万元上升至5.57万元,增幅为8.16%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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