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中证智能财讯 天马新材(838971)3月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入1.89亿元,同比增长1.54%;归母净利润1225.12万元,同比下降65.62%;扣非净利润2283.81万元,同比下降26.22%;经营活动产生的现金流量净额为1939.98万元,上年同期为-2130.36万元;报告期内,天马新材基本每股收益为0.117元,加权平均净资产收益率为2.82%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派2.5元(含税)。
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以3月26日收盘价计算,天马新材目前市盈率(TTM)约为87.41倍,市净率(LF)约为2.45倍,市销率(TTM)约为5.67倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,天马新材近三年营业总收入复合增长率为19.40%,近三年净利润复合年增长率为-8.93%。
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资料显示,公司长期专注于先进无机非金属材料领域,主要从事高性能精细氧化铝粉体的研发、生产和销售,主要产品为电子陶瓷用、高压电器用、电子及光伏玻璃用、锂电池隔膜用、研磨抛光用、高导热材料用和耐火材料用粉体材料等领域的精细氧化铝粉体。
分产品来看,2023年公司主营业务中,电子陶瓷用粉体材料收入7301.10万元,同比下降7.30%,占营业收入的38.67%;电子及光伏玻璃用粉体材料收入7109.54万元,同比增长60.28%,占营业收入的37.66%;高压电器用粉体材料收入947.60万元,同比下降15.72%,占营业收入的5.02%。
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截至2023年末,公司员工总数为217人,人均创收87.00万元,人均创利5.65万元,人均薪酬7.28万元,较上年同期分别下降18.58%、72.43%、12.52%。
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2023年,公司毛利率为26.23%,同比下降2.77个百分点;净利率为6.49%,较上年同期下降12.68个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为24.86%,同比上升3.38个百分点,环比下降0.43个百分点;净利率为-20.89%,较上年同期下降29.85个百分点,较上一季度下降37.39个百分点。
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分产品看,电子陶瓷用粉体材料、电子及光伏玻璃用粉体材料、高压电器用粉体材料2023年毛利率分别为29.90%、20.38%、13.68%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额0.95亿元,占总销售金额比例为50.13%,公司前五名供应商合计采购金额1.05亿元,占年度采购总额比例为83.20%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为2.82%,较上年同期下降14.31个百分点;公司2023年投入资本回报率为2.61%,较上年同期下降9.57个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1939.98万元,同比增加4070.34万元;筹资活动现金流净额-763.53万元,同比减少2.77亿元;投资活动现金流净额-1.04亿元,上年同期为-1.41亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-8230.08万元,上年同期为-13808.66万元。
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2023年,公司营业收入现金比为75.66%,净现比为158.35%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.38次,上年同期为0.53次(2022年行业平均值为0.47次,公司位居同行业6/12);固定资产周转率为3.29次,上年同期为3.62次(2022年行业平均值为2.01次,公司位居同行业2/12);公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.01次、2.09次。
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2023年,公司期间费用为1978.30万元,较上年同期增加81.11万元;期间费用率为10.48%,较上年同期上升0.28个百分点。其中,销售费用同比增长18.6%,管理费用同比增长8.9%,研发费用同比增长18.56%,财务费用由去年同期的101.34万元变为-68.80万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司在建工程较上年末增加357.83%,占公司总资产比重上升18.67个百分点;货币资金较上年末减少77.17%,占公司总资产比重下降18.35个百分点;其他非流动资产较上年末减少46.00%,占公司总资产比重下降1.37个百分点;应收票据较上年末增加22.84%,占公司总资产比重上升1.20个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加6991.57%,占公司总资产比重上升2.07个百分点;其他流动负债较上年末增加43.27%,占公司总资产比重上升1.65个百分点;短期借款较上年末减少53.99%,占公司总资产比重下降1.16个百分点;应交税费较上年末减少91.49%,占公司总资产比重下降1.00个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年末,公司存货账面价值为7029.68万元,占净资产的16.1%,较上年末增加729.62万元。其中,存货跌价准备为134.21万元,计提比例为1.87%。
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2023年全年,公司研发投入金额为893.19万元,同比增长18.56%;研发投入占营业收入比例为4.73%,相比上年同期上升0.68个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为15.82%,相比上年末上升5.47个百分点;有息资产负债率为0.89%,相比上年末下降1.16个百分点。
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2023年,公司流动比率为4.71,速动比率为3.57。
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年报显示,2023年年末公司十大股东中,新进股东为富国积极成长一年定期开放混合型证券投资基金、谭美荣,取代了三季度末的聂富有、中信建投资本管理有限公司-合肥兴邦先进制造股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上,马淑荣持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为9001户,较三季度末下降了8159户,降幅47.55%;户均持股市值由三季度末的4.43万元上升至19.15万元,增幅为332.28%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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