![](http://n.sinaimg.cn/spider20240326/567/w850h517/20240326/4005-238315211d967a3020fdeee437e05e80.png)
中证智能财讯 扬农化工(600486)3月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入114.78亿元,同比下降27.41%;归母净利润15.65亿元,同比下降12.77%;扣非净利润15.06亿元,同比下降22.05%;经营活动产生的现金流量净额为23.95亿元,同比增长12.73%;报告期内,扬农化工基本每股收益为3.868元,加权平均净资产收益率为17.26%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派8.8元(含税)。
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以3月25日收盘价计算,扬农化工目前市盈率(TTM)约为13.37倍,市净率(LF)约为2.16倍,市销率(TTM)约为1.82倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,扬农化工近三年营业总收入复合增长率为5.30%,近三年净利润复合年增长率为8.96%。
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资料显示,公司主营业务为农药产品的研发、生产和销售。
分产品来看,2023年公司主营业务中,原药收入73.84亿元,同比下降22.20%,占营业收入的64.33%;贸易收入22.24亿元,同比下降49.06%,占营业收入的19.38%;制剂收入16.76亿元,同比下降1.22%,占营业收入的14.60%。
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2023年,公司毛利率为25.60%,同比下降0.08个百分点;净利率为13.65%,较上年同期上升2.29个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为23.33%,同比上升0.36个百分点,环比下降0.58个百分点;净利率为9.28%,较上年同期上升3.51个百分点,较上一季度下降1.47个百分点。
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分产品看,原药、贸易、制剂2023年毛利率分别为30.16%、9.96%、27.39%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额39.98亿元,占总销售金额比例为34.83%,公司前五名供应商合计采购金额14.65亿元,占年度采购总额比例为24.67%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为17.26%,较上年同期下降5.92个百分点;公司2023年投入资本回报率为15.51%,较上年同期下降5.41个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为23.95亿元,同比增长12.73%;筹资活动现金流净额-4.95亿元,同比增加1181.05万元;投资活动现金流净额-35.45亿元,上年同期为-14.69亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-6.82亿元,上年同期为12.44亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为101.73%,净现比为153.01%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.75次,上年同期为1.13次(2022年行业平均值为0.72次,公司位居同行业5/32);固定资产周转率为2.81次,上年同期为4.25次(2022年行业平均值为3.08次,公司位居同行业11/32);公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.03次、4.65次。
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2023年,公司期间费用为11.07亿元,较上年同期减少3.32亿元;但期间费用率为9.65%,较上年同期上升0.55个百分点。其中,销售费用同比下降33.59%,管理费用同比下降38.48%,研发费用同比下降16.06%,财务费用由去年同期的-2.46亿元变为-5809.18万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司其他流动资产较上年末增加2172.49%,占公司总资产比重上升13.26个百分点;货币资金较上年末减少47.50%,占公司总资产比重下降11.47个百分点;应收账款较上年末减少28.90%,占公司总资产比重下降5.95个百分点;在建工程较上年末增加214.83%,占公司总资产比重上升5.46个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司合同负债较上年末减少59.75%,占公司总资产比重下降2.79个百分点;应付账款较上年末增加24.00%,占公司总资产比重上升1.79个百分点;长期借款较上年末减少98.82%,占公司总资产比重下降1.69个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加37.27%,占公司总资产比重上升0.56个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为15.9亿元,占净资产的16.44%,较上年末减少4.95亿元。其中,存货跌价准备为3089.17万元,计提比例为1.91%。
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2023年全年,公司研发投入金额为4.44亿元,同比下降11.23%;研发投入占营业收入比例为3.87%,相比上年同期上升0.70个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240326/625/w850h575/20240326/ba1d-1e38cb89db5f52a2edd96888450d3471.png)
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为38.37%,相比上年末下降3.91个百分点;有息资产负债率为3.95%,相比上年末下降1.53个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.58,速动比率为1.30。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为基本养老保险基金八零七组合,取代了三季度末的基本养老保险基金三零八组合。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、全国社保基金一零六组合持股有所上升,易方达新收益灵活配置混合型证券投资基金、中泰星元价值优选灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240326/524/w850h474/20240326/b50d-3d17ed11821656b0c9b293ab29fc1b60.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.02万户,较三季度末增长了276户,增幅1.39%;户均持股市值由三季度末的140.73万元下降至126.98万元,降幅为9.77%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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