中证智能财讯 扬农化工（600486）3月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入114.78亿元，同比下降27.41%；归母净利润15.65亿元，同比下降12.77%；扣非净利润15.06亿元，同比下降22.05%；经营活动产生的现金流量净额为23.95亿元，同比增长12.73%；报告期内，扬农化工基本每股收益为3.868元，加权平均净资产收益率为17.26%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派8.8元（含税）。
以3月25日收盘价计算，扬农化工目前市盈率（TTM）约为13.37倍，市净率（LF）约为2.16倍，市销率（TTM）约为1.82倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，扬农化工近三年营业总收入复合增长率为5.30%，近三年净利润复合年增长率为8.96%。
资料显示，公司主营业务为农药产品的研发、生产和销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，原药收入73.84亿元，同比下降22.20%，占营业收入的64.33%；贸易收入22.24亿元，同比下降49.06%，占营业收入的19.38%；制剂收入16.76亿元，同比下降1.22%，占营业收入的14.60%。
2023年，公司毛利率为25.60%，同比下降0.08个百分点；净利率为13.65%，较上年同期上升2.29个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为23.33%，同比上升0.36个百分点，环比下降0.58个百分点；净利率为9.28%，较上年同期上升3.51个百分点，较上一季度下降1.47个百分点。
分产品看，原药、贸易、制剂2023年毛利率分别为30.16%、9.96%、27.39%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额39.98亿元，占总销售金额比例为34.83%，公司前五名供应商合计采购金额14.65亿元，占年度采购总额比例为24.67%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为17.26%，较上年同期下降5.92个百分点；公司2023年投入资本回报率为15.51%，较上年同期下降5.41个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为23.95亿元，同比增长12.73%；筹资活动现金流净额-4.95亿元，同比增加1181.05万元；投资活动现金流净额-35.45亿元，上年同期为-14.69亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6.82亿元，上年同期为12.44亿元。
2023年，公司营业收入现金比为101.73%，净现比为153.01%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.75次，上年同期为1.13次（2022年行业平均值为0.72次，公司位居同行业5/32）；固定资产周转率为2.81次，上年同期为4.25次（2022年行业平均值为3.08次，公司位居同行业11/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.03次、4.65次。
2023年，公司期间费用为11.07亿元，较上年同期减少3.32亿元；但期间费用率为9.65%，较上年同期上升0.55个百分点。其中，销售费用同比下降33.59%，管理费用同比下降38.48%，研发费用同比下降16.06%，财务费用由去年同期的-2.46亿元变为-5809.18万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动资产较上年末增加2172.49%，占公司总资产比重上升13.26个百分点；货币资金较上年末减少47.50%，占公司总资产比重下降11.47个百分点；应收账款较上年末减少28.90%，占公司总资产比重下降5.95个百分点；在建工程较上年末增加214.83%，占公司总资产比重上升5.46个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少59.75%，占公司总资产比重下降2.79个百分点；应付账款较上年末增加24.00%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；长期借款较上年末减少98.82%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加37.27%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为15.9亿元，占净资产的16.44%，较上年末减少4.95亿元。其中，存货跌价准备为3089.17万元，计提比例为1.91%。
2023年全年，公司研发投入金额为4.44亿元，同比下降11.23%；研发投入占营业收入比例为3.87%，相比上年同期上升0.70个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为38.37%，相比上年末下降3.91个百分点；有息资产负债率为3.95%，相比上年末下降1.53个百分点。
2023年，公司流动比率为1.58，速动比率为1.30。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为基本养老保险基金八零七组合，取代了三季度末的基本养老保险基金三零八组合。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、全国社保基金一零六组合持股有所上升，易方达新收益灵活配置混合型证券投资基金、中泰星元价值优选灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.02万户，较三季度末增长了276户，增幅1.39%；户均持股市值由三季度末的140.73万元下降至126.98万元，降幅为9.77%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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