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中证智能财讯 江航装备(688586)3月15日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入12.14亿元,同比增长8.89%;归母净利润1.93亿元,同比下降20.90%;扣非净利润1.60亿元,同比下降21.23%;经营活动产生的现金流量净额为6178.88万元,同比下降63.45%;报告期内,江航装备基本每股收益为0.24元,加权平均净资产收益率为8.37%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.3元(含税)。
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以3月14日收盘价计算,江航装备目前市盈率(TTM)约为38.75倍,市净率(LF)约为3.02倍,市销率(TTM)约为6.16倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,江航装备近三年营业总收入复合增长率为13.47%,近三年净利润复合年增长率为-0.15%。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,航空产品收入8.61亿元,同比增长17.91%,占营业收入的70.92%;特种制冷设备收入1.64亿元,同比下降33.46%,占营业收入的13.53%。
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2023年,公司毛利率为38.38%,同比下降1.85个百分点;净利率为15.90%,较上年同期下降5.98个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为37.00%,同比上升6.82个百分点,环比下降2.63个百分点;净利率为2.18%,较上年同期下降7.09个百分点,较上一季度下降16.80个百分点。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额10.42亿元,占总销售金额比例为85.83%,公司前五名供应商合计采购金额2.27亿元,占年度采购总额比例为54.82%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为8.37%,较上年同期下降2.91个百分点;公司2023年投入资本回报率为7.44%,较上年同期下降2.46个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为6178.88万元,同比下降63.45%;筹资活动现金流净额-1.08亿元,同比减少4729.11万元;投资活动现金流净额1753.97万元,上年同期为-2825.26万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为5925.89万元,相比上年同期下降59.97%。
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2023年,公司营业收入现金比为73.55%,净现比为32.02%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.34次,上年同期为0.31次(2022年行业平均值为0.38次,公司位居同行业31/46);固定资产周转率为2.18次,上年同期为2.13次(2022年行业平均值为2.52次,公司位居同行业28/46);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.63次、1.17次。
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2023年,公司期间费用为2.56亿元,较上年同期增加3015.81万元;期间费用率为21.12%,较上年同期上升0.83个百分点。其中,销售费用同比下降13.57%,管理费用同比下降9.27%,研发费用同比增长45.53%,财务费用由去年同期的-2304.37万元变为-1239.75万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司其他流动资产较上年末减少99.51%,占公司总资产比重下降12.80个百分点;交易性金融资产较上年末增加378.35%,占公司总资产比重上升10.69个百分点;应收账款较上年末增加55.88%,占公司总资产比重上升5.66个百分点;存货较上年末减少16.93%,占公司总资产比重下降3.21个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司合同负债较上年末减少39.38%,占公司总资产比重下降3.36个百分点;应付账款较上年末增加7.33%,占公司总资产比重上升0.93个百分点;其他流动负债较上年末减少72.92%,占公司总资产比重下降0.59个百分点;应交税费较上年末减少88.44%,占公司总资产比重下降0.53个百分点。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.57亿元,同比增长13.12%;研发投入占营业收入比例为12.92%,相比上年同期上升0.49个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240314/624/w850h574/20240314/ee0e-34e2e03691cef0ce1cef4b7c3f9cdb7b.png)
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为30.90%,相比上年末下降3.56个百分点;有息资产负债率为0.06%,相比上年末下降0.06个百分点。
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2023年,公司流动比率为3.40,速动比率为2.71。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为博时上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金、鹏华上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金,取代了三季度末的浙商期货-浙商证券股份有限公司-浙商期货融畅1号单一资产管理计划、思勰投资稳增五十五号私募证券投资基金。在具体持股比例上,中兵股权投资基金管理(北京)有限公司-中兵宏慕(宁波)股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所上升,北京浩蓝行远投资管理有限公司-宁波梅山保税港区浩蓝鹰击投资管理中心(有限合伙)、武汉慧联无限科技有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.6万户,较三季度末下降了128户,降幅0.79%;户均持股市值由三季度末的58.62万元下降至54.79万元,降幅为6.53%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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