专题：钧达股份赴港IPO:2年营收大涨16倍！尝到甜头后拟上市，盈利能力待验证
资本市场有望迎来首家A+H上市的光伏电池片生产商。1月19日晚间，钧达股份(002865)公告称，公司根据总体发展战略及运营需要，拟在境外发行股份（H股）并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。
近年来，光伏产业链成本持续下行，光伏电池技术持续进步，光伏发电转换效率不断提高，光伏凭借高性价优势已成为全球新能源的主力发电模式，海外光伏应用市场迅速发展。
钧达股份表示，作为光伏电池行业领先企业，为适应全球光伏产业发展趋势，满足全球市场客户需求，公司计划布局海外产能，推进国际化战略，打造国际化资本运作平台，提升国际品牌形象以及综合竞争力。
无论是从募资来源亦或募资投向看，国际化布局毫无疑问是钧达股份此番拟赴港上市的关键。公告显示，本次募集资金将用于高效电池海外产能建设，海外市场拓展及海外销售运营体系建设，全球研发中心建设及补充营运资金。
钧达股份表示，公司将充分考虑现有股东的利益、结合境内外资本市场的情况，在经股东大会审议批准后18个月内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。
当前，中国光伏行业正走在逐渐摆脱内卷、出海践行全球化发展的道路上。一方面，得益于技术和产能方面的持续积累，中国光伏企业在出口市场十分具有竞争优势。另一方面，海外市场的利润水平与对价格波动的承受能力均优于国内市场。
然而，企业出海建厂具有较高门槛，国际贸易政策的不确定性和高出数倍的建厂成本对各大企业来说都是严峻的考验，雄厚的资金实力也是必不可少的要素，但资金出境等问题成为大多数光伏企业出海的拦路虎。
钧达股份人士透露，赴港上市短期内可以快速解决海外项目所需境外资金问题，并为公司合作伙伴提供更多产融合作渠道；长期来看，有利于提升国际品牌形象、提高公司综合竞争力，打造国际化资本运作平台。
记者注意到，在互动平台及机构调研中，投资者频频追问钧达股份海外建厂意向及海外市场产品认证进展等情况。
对此，钧达股份回应说，近年来，海外光伏市场增长迅速，公司也在积极开辟海外市场业务，不断提升企业盈利能力。2023年被视为钧达股份的出海元年，公司海外客户主要是亚洲、欧洲等地的本土组件客户（海外组件品牌公司），同时积极完成北美、拉丁美洲、澳洲等新兴市场的客户认证。2023年前三季度，公司实现海外销售从0%到4.66%的增长。
钧达股份表示，公司将继续以全球化发展视角，持续开辟海外市场，为全球市场提供高质量、低成本的光伏电池产品，不断巩固自身在光伏电池领域的全球竞争优势。同时，公司积极完成北美、拉丁美洲、澳洲等新兴市场的客户认证，持续构建全球客户销售体系。
记者获得的信息显示，钧达股份海外产能项目相关准备工作已筹备多时，海外产能目标区域为中东、东南亚及欧美，公司将联合外部合作伙伴，共同实现海外产能落地，前期海外市场的拓展也为海外产能的落地打下坚实基础。同时，公司早在2023年上半年就完成了所有海外重点客户N型电池片的认证，涉及区域包括土耳其、印度、巴西、加拿大以及欧洲。
钧达股份本次拟赴港上市尚需提交公司股东大会审议，并经中国证券监督管理委员会备案、香港联交所及香港证券及期货事务监察委员会审核。值得一提的是，近年来，越来越多A股公司选择奔赴港股市场拓宽融资平台，例如顺丰控股、美的集团等。
业内人士认为，对企业来说，打通A+H双融资平台，有利于增强企业与国内、国际市场的紧密连接，帮助企业减轻单一市场规则及状况的限制，极大地拓宽融资渠道、提高融资效率和能力；同时，企业可以充分利用国内及国际资本市场优势，利用香港市场监管的国际化提升运营质量、服务水平、盈利能力等，促进企业的市场化和规范经营；此外，在影响力方面，这将意味着企业实现真正意义上的全球发行，帮助企业与国际接轨，增强各国投资者对中国企业的了解，从而极大提升企业的国际知名度和影响力。
根据行业机构InfoLink的数据，钧达股份旗下捷泰科技位列2023年上半年电池片出货量前五。2023年前三季度，钧达股份实现总营收143.80亿元，同比增长93.59%；归母净利润16.38亿元，同比增长达299.21%，截至2023年三季度末，公司净资产约55亿元。
钧达股份披露的数据显示，2023年前三季度，公司作为N型电池领跑者实现P型电池出货7.34GW，N型电池出货12.21GW，公司N型电池产品出货量居于行业前列。其中，在2023年上半年，公司N型TOPCon电池出货6.56GW，占比62%以上，排名行业第一。
在上个月的调研中，钧达股份表示，公司生产经营稳步进行，持续保持产能规模及技术领先优势。其中，滁州基地18GWN型产能已满产，淮安基地26GWN型产能正积极建设并逐步释放。预计2023年全年，公司P型电池出货有望达到9GW以上，N型电池出货有望达20GW以上。
与此同时，钧达股份持续开展TOPCon技术优化升级，目前量产转化效率已由2022年的24.5%提升至25.8%以上。预计2023年年底，公司TOPCon电池量产转化效率将进一步提升到26%以上，持续保持行业技术领先。公司称，行业内不同企业在电池产品工艺技术、生产能力、成本把控上的差异，最终将在公司的经营业绩上有所反应。
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