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来源：长江商报
在近期“活跃资本市场，提振投资者信心”一揽子政策的引导下，券商再融资频率明显降低。
日前，中金公司（601995.SH、03908.HK）披露公告，公司2022年度配股方案到期自动失效，公司将根据经营发展需要及资金需求状况，统筹安排融资计划。
2022年9月，中金公司就曾推出配股计划，募集资金规模达270亿元。在上市券商配股历史中，拟募资规模仅次于中信证券。
中金公司的配股曾备受争议，其中市场议论最多的是中金公司的融资额与分红力度不匹配。
长江商报记者注意到，原计划270亿规模的配股，是中金公司在完成A股IPO募资近132亿元不到两年推出的股权再融资方案。另一方面，中金公司分红力度并不高。2020年至2022年的年报显示，中金公司三年合计派发现金股利31.86亿元，占同期归母净利润的比例为12.45%，分红在同行中处于较低水平。
值得关注的是，10月20日证监会在推出的分红新规中，明确将“对不分红、分红少、财务投资规模较大但分红比例不高的公司，通过强化披露要求督促分红，沪深主板公司分红比例低于30%需充分解释原因”。
多家券商再融资进度放缓
中金公司百亿级配股未能落地。
10月23日晚间，中金公司公告称，公司于2022年10月24日召开2022年第一次临时股东大会、2022年第一次A股类别股东会议及2022年第一次H股类别股东会议，审议通过了《关于公司2022年度配股方案的议案》等拟向原股东配售股份（以下简称“本次配股”）相关议案，本次配股的决议自股东大会和类别股东会议审议通过之日起12个月内有效。
截至公告披露日，本次配股方案到期自动失效。中金公司将根据经营发展需要及资金需求状况，统筹安排融资计划。如公司拟再次启动再融资计划，将根据相关规定重新履行公司治理程序及信息披露义务。
回溯此次配股推进过程。2022年9月，中金公司首次推出配股计划，公司将按照每10股配售不超过3股的比例向全体A股及H股股东配售，拟募集资金总额预计不超过270亿元，其中不超过240亿元用于支持业务发展资本金需求，另外不超过30亿元用于补充其他营运资金。
长江商报记者注意到，中金公司高达270亿元的募资规模，在上市证券配股历史中，仅次于中信证券的280亿元。2022年初，中信证券配股完成，A+H共配股募资约273亿元。
在“活跃资本市场，提振投资者信心”一揽子政策的引导下，证监会积极引导上市公司合理确定再融资规模，上市券商再融资频率已明显降低。
证监会此前曾表示，对于金融行业上市公司或者企业行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机等。
在中金公司此次配股到期之前，财达证券、南京证券、中泰证券均已修改正在推进的再融资方案，国联证券将募资上限由70亿元下调至50亿元，并在10月12日延长了50亿定增的决议有效期。
连续三年分红率仅13%左右
事实上，对于中金公司这笔270亿元规模的配股市场争议颇多。
尽管配股是证券公司较为常见的再融资方式，但中金公司此份配股方案推出之后，依旧遭到市场“用脚投票”。配股方案发布次日，中金公司A股及H股罕见分别大跌9%、7%，且14个交易日后A股股价创下33.01元的历史最低纪录。
长江商报记者梳理发现，除了在配股这一发行方式本身就具有强制性及摊薄老股东权益的争议之外，中金公司的融资规模与分红力度的不匹配也成为市场热议的焦点所在。
资料显示，2020年11月，中金公司首次公开发行新股并在沪市主板上市，实现A+H两地上市。A股IPO中，中金公司合计募资131.98亿元，扣除相关费用后的募资净额为130.32亿元。
而270亿规模的配股，也是中金公司在完成A股IPO不到两年推出的股权再融资方案。
另一方面，中金公司分红力度并不高。2020年至2022年的年报中，中金公司分别推出每10股派现1.8元、3元、1.8元（含税，下同）的利润分配方案，各年度派发现金股利8.69亿元、14.48亿元、8.69亿元，占各期公司归母净利润的比例分别为12.2%、13.9%、12.3%，三年合计派发现金股利31.86亿元，占同期归母净利润的比例为12.45%。
数据显示，2022年A股43家上市券商中有40家券商推出分红计划，分红448.59亿元，分红比例约为55.3%。
中金公司也曾多次对现金分红水平低进行说明。其中，对于2022年现金分红水平较低的原因，中金公司称，自2015年H股上市以来，在业务需求驱动下，公司通过内生增长与外部融资努力扩充资本金规模。内生增长方面，公司在战略目标引导和推动下实现了快速发展；股权融资方面，公司一直采取审慎态度，融资规模相对较小母公司包括资本杠杆率在内的多项核心监管指标仍面临较大的压力。
由于监管指标压力、境外子公司分红限制，以及公司战略发展所需投入等，公司资产负债表长期处于较为紧张的状态，同时，在公司战略落地的前期阶段，随着公司机构业务的快速发展，依托资产负债表为客户提供各类服务的需求也快速增加。
值得关注的是，10月20日，证监会就《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》，以及《上市公司章程指引》现金分红相关条款进行了修订，其中就明确“对不分红、分红少、财务投资规模较大但分红比例不高的公司，通过强化披露要求督促分红，沪深主板公司分红比例低于30%需充分解释原因”。
需要注意的是，近期中金公司发生重要人事变动。沈如军辞任公司董事长，海通证券董事长陈亮接棒。黄朝晖因年龄原因辞去中金公司CEO等职务，吴波代为履行公司总裁（首席执行官）职责。
责任编辑：杨红艳
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