谭浩俊：股市应当成为创造财富平台，而非造富平台|投资者_新浪财经

　　来源：谭浩俊

　　10月20日，为进一步健全上市公司常态化分红机制，提高投资者回报水平，中国证监会结合监管实践，对《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，以及《上市公司章程指引》现金分红相关条款进行了修订，现向社会公开征求意见。

　　此举，也算是面对股市持续下跌、并跌破3000点关口做出的一种积极姿态，意在提振股市、提振投资者信心。只是，这样的政策，可以起到锦上添花的作用，却难以发挥雪中送炭的功能。而眼下股市最急需的，是雪中送炭，而不是锦上添花，股市还没有见花，而只有雪，冰天雪地的“雪”，把投资者的心也凉透了，以至于多少年了，一直在3000点左右打转，并不时地为3000点担惊受怕、浪费政策资源。

　　这其中，投资者、特别是普通投资者的“投入产出”水平极低，甚至是严重的入不敷出，是各方最为关注的话题。比较有意思的是，为了证明股市并非只吸金、不致富，相关媒体也是使尽浑身解数，在为股市提供依据。譬如，近五年来，A股上市公司累计分红8.2万亿元，年度分红金额已开始超过当年股权融资额。其中，2022年共有3291家沪深上市公司进行了现金分红，分红金额2.1万亿元，面向境内投资者的分红则达到1.6万亿元。这些数据错吗？当然没错，都是白纸黑字写着的，不可能错，也都有据可查。

　　但是，媒体有没有想过，这些年来，股民们付出了多少呢？股民们投入到市场的钱是多少，取得的回报又是多少呢？分红覆盖了股民的投资吗？这些分红，有多少是分给股民的，又有多少是分给上市公司大股东的，这个数据，媒体可从来没有披露过，也没人关注。普通投资者投入到股市的钱，一定远大于他们获得的收益，这才是最为需要关注的问题。这个问题不解决，单纯强调分红的金额，都是空话，是欺骗投资者。反之，就算近五年分红额高于股权融资额，分红中的相当一部分，还是被那些已经从市场获得大量利益的人拿走了，他们拿到口袋里的钱，是双份的。

　　尤其值得注意的是，这些从股市上拿走大量利益、双份利益者，并没有将获得的利益反哺市场、反哺投资者，用于企业的再生产、扩大生产、技术研发、科技创新、新产品开发，没有用于公益事业、公共福利，而是转移的转移、奢侈的奢侈、浪费的浪费了，企业没有因为从股市上获得大量资金和分红而变得更好，相当一部分上市公司在取得股权融资额和分红收益后，开始快速衰落，有的很快变成了ST公司。更直接地说，就是股市并没有真正成为创造财富的平台，而是造富的平台，且这些新晋富商，并没有把获得的财富留在国内，而是通过各种渠道和恶劣手段转移到了国外。

　　股市最急需做的，真的不是强调分红的重要，而是上市公司获得资金后，能否继续用于企业的发展，能否把股市变成真正的创造财富平台，而不是造富平台，要为大多数人服务，而不是少数人牟利。因为，资本市场最重要的功能，就是促进经济发展，并通过经济发展让更多的人受益，让社会受益。恰恰是，从中国股市这些年来的实际情况看，促进经济发展、富裕人民的功能并没有得到充分发挥，造富的现象却是比比皆是。不管企业好坏，只要上市，就必然会造富一帮人，而这些人，能够真正为上市公司、为经济发展、为股民着想的，则并不是很多。特别是那些依靠非正当手段上市的公司，更是从准备上市的那一刻起，就是为了套现，是为了个人利益。钱一旦到手，就立马转移。

　　所以，管理层在强调分红的同时，如何规范和约束上市公司的套现行为，不要再让股市成为造富的平台，而是创造财富的平台，才是最重要、最紧迫的。数千家上市公司的市场，9成以上的散户，如果上市公司的行为不规范，让散户们情何以堪，这样的市场，还能健康、可持续发展吗？还能不在3000点左右打转吗？股市池中的水还能不被抽干吗？即便水不被抽干，供水人的信心也会被抽干。到时候，股市之池就真的干涸了。

　　强调分红、鼓励分红很重要，规范上市公司行为，不让股市成为少数人的套现平台、造富平台，而成为社会财富的创造平台更重要、更紧迫。这项工作是股市的“牛鼻子”，这项工作不抓好了，其他的都是治标不治本，甚至是头痛医脚。