为何说巨龙铜矿股权收益就值藏格矿业现在的市场估值|铜矿_新浪财经

准确地说在巨龙铜矿三期建成投产后仅仅一个巨龙铜矿就值现在市场给藏格矿业的全部估值。这样说的理由如下

一，藏格矿业取得巨龙铜矿30.78%股权的成本为21.1亿。

二、巨龙铜矿丰富的资源量及低成本保障了其极高的盈利并能给藏格矿业带来让人震惊的回报率。

1、铜矿丰富的资源储量

根据去年紫金矿业对巨龙铜矿再祥查，并经相关部门确认后，藏格矿业不久前公布的全部资源储量为：铜金属2787万吨、钼183万吨、银24875吨、金7吨。

2、可供开采年限

去年紫金矿业宣布巨龙铜矿可供开采年限为44年，是其现在所有矿山中开采年限最长的矿山，没有之一。又紫金矿业宣布铜矿三期建成投产后年产铜金属60万吨，按2787万吨铜金属除其年开采量，理论上开采年限可达46.45年。我们考虑到铜的回收率等因素，保守点就按40年每年开采60万吨铜金属来预估其开采年限。

3、巨龙铜矿累计可为藏格矿业带来的投资收益与回报惊人！

今年铜矿计划生产铜金属15.1万吨，前三季度藏格矿业确认的铜矿投资收益为10.18亿，其中三季度为4.33亿。按4.65万吨权益铜计算相当于每吨铜金属投资收益达到3万元以上。当然这是指的综合投资收益，不单单是铜一个品种的收益，而是包括了钼、金、银等的综合收益。

我们按40年开采年限，每年60万吨铜金属，每吨3万元投资收益计算，40年可为藏格矿业创造总收益2216.4亿，是其股权投资21.1亿的105.43倍！。每年投资收益是55.41亿，按现在藏格矿业15.8亿总股本，每股每年的投资收益为3.51元。另一种最直观的说法是在开采年限内藏格矿业每股收到的总收益累计为140.28元。

我们必须承认未来40年考虑如下因素后，每吨铜的综合投资收益会超过3万元。

1、年产量从15.1万吨提高到60万吨后，生产成本会显著下降。这是因为随着产量的增加折旧率、人工成本会下降。另外，现在铜矿在初创期财务成本较大，现金流不充足。在年产达到60万吨一到两年后充足的现金流出现后铜矿的财务成本会由正转负。

2、铜、钼、金、银的价格总体上是会上涨的。

随着产品价格曲线总体向上，未来每吨铜综合收益超过3万元是完全值得期待的。

我们保守点未来年产60万吨铜金属时藏格矿业的权益铜综合投资收益每年达到60亿。40年开采期限累计投资收益可达到2400亿。按其股权投资21.1亿的成本计算，回报是113.74倍。每年每股收益3.8元。在总开采年限内藏格矿业每股收到的总收益累计为151.9元。

三、藏格矿业的铜矿投资收益给15倍以上的估值是合理的

紫金矿业现在的PE估值是15倍、江西铜业是9.2倍、云南铜业是11倍、铜陵有色是近14倍请注意这是股市大盘不好，差不多是股灾的情形下市场给予他们的估值。藏格矿业铜矿股份未来不投入一个人，不投入一分钱，每年就坐等投资分红其估值是不是应当比紫金矿业现在的估值稍高才是合理的呢？

当铜矿投资收益达到每年3.51元时，15倍估值下其股价是52.65元。如果达到3.8元时15倍的估值股价是57元。有的杠精可能又要恁人了，好吧你们恁对了，我打个五折行吗？在铜矿年产铜金属达到60万吨后其股价最低也值26.33元或28.5元。

到2028年（铜矿三期建成投产的时间是27年，28年实现年产60万吨铜金属）时我不知道我们沪深两市上市公司会达到多少家？但我敢肯定每股业绩能达到3.51元或3.8元的上市公司一定是非常少，绝对不会超过总数的10%。

持有藏格矿业你所需要做的事只有一个：屁股神功！耐心等候开花结果！