【投资视角】启示2023：中国航空发动机行业投融资及兼并重组分析(附投融资汇总和兼并重组等)

转自：前瞻产业研究院

行业主要上市公司：航发科技(600391);航发动力(600893);航发控制(000738);应流股份(603308);中航重机(600765)等

本文核心数据：投融资及兼并重组事件

1、航空发动机行业投资热度有所下降

整体来看，我国航空发动机行业投融资事件主要集中在2020年以前，其中2018年投融资事件数量最多，达到了9件;2021年开始，中国航空发动机领域的投融资事件开始下降，至2022年数量下降到3件;2023年截至9月7日，投融资事件仅2件。

注：上述统计时间截止2023年9月7日，下同。

2、航空发动机行业步入成熟阶段

从航空发动机的投资轮次分析，目前航空发动机行业的融资处于成熟发展阶段。自2013年以来，行业的投融资轮次从主要集中在IPO、定向增发和战略融资，天使轮-A轮投融资事件数量相对较少。具体来看，定向增发的投融资事件最多，达到了19起。

注：查询时间截至2023年9月7日。

3、航空发动机行业投融资主要集中在航空发动机零部件领域

中国航空发动机融资企业的业务主要包括航空发动机零部件、航空发动机研发、航空飞行器动力装备、金属材料和运营维修等。从事件数量分布来看，主要集中在航空发动机零部件领域。截至2023年我国航空发动机行业代表企业的主要投融资事件如下：

注：资料统计截至2023年9月7日。

注：资料统计截至2023年9月7日。

注：资料统计截至2023年9月7日。

注：资料统计截至2023年9月7日。

注：资料统计截至2023年9月7日。

截至2023年中国航空发动机行业投融资热门领域集中在航空发动机零部件制造领域，占比40%;航空发动机研发占比也达到了23%。

注：资料统计截至2023年9月7日。

4、航空发动机行业的投资主体主要以投资类为主

从行业投资主体来看，目前我国航空发动机行业的投资主体主要以投资类为主，代表性投资主体有国科投资领投、招商证券等;实业类的投资主体包括航发动力等。

注：资料统计截至2023年9月7日。

5、航空发动机行业兼并重组事件以纵向整合为主

中国航空发动机行业发展较为成熟，且具备了一定的国际竞争力。从兼并重组事件来看，主要集中在2020年以前，以龙头企业航发动力的兼并重组为主。截至2023年，中国航空发动机行业兼并与重组事件如下所示：

注：资料统计截至2023年9月7日。

航空发动机行业代表性企业的兼并与重组类型主要分为横向整合和纵向整合。

横向整合是指企业通过与同一产业链上的其他企业进行合并、收购或联盟等形式的合作，扩大自身的规模和市场份额。横向整合的目标是增强企业的实力和竞争优势，通过整合资源和能力，实现协同效应和经济规模效应。横向整合可以帮助企业扩大市场份额、降低成本、增强创新能力等。

纵向整合是指企业通过与上游供应商或下游分销商进行合并、收购或联盟等形式的合作，实现产业链的垂直一体化。纵向整合的目标是优化供应链、控制成本、提高产品质量和服务水平等。纵向整合可以帮助企业实现资源和信息的流通、提高供应链的效率和稳定性。

整体来看，横向整合注重企业在同一产业链上与同类企业的合作，通过扩大规模和增强竞争优势来实现增长和市场份额的提升;而纵向整合则注重企业与上下游企业的合作，以实现产业链的垂直一体化，提高整个供应链的效率和竞争力。

截至2023年中国航空发动机行业兼并与重组事件中以横向整合的类型为主，占比超过50%。

注：资料统计截至2023年9月7日。

航空发动机行业的兼并重组通常会涉及技术整合、资金整合等，不同公司或研究机构的航空发动机覆盖的产品和技术可能因兼并重组而整合，以完善产品布局、降低成本或扩大规模;同时兼并重组可以帮助公司吸引更多资金投资，推动航空发动机技术的研发和应用。航空发动机行业代表性企业最新投资动向如下：

6、中国航空发动机投融资及兼并重组总结

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国航空发动机行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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