财政赤字飙升！美国政府再临关门危机

　　来源：国际金融报

　　美国国债规模加速攀升，两党又迟迟无法对预算法案取得一致，联邦政府再次面临关停危机。

　　9月30日是美国2023财年的最后一天。

　　每一个财年，美国国会都必须通过拨款法案，涵盖下一财年的可自由支配支出和联邦机构资金。如果到最后一天，这些拨款法案或临时拨款协议都没有通过，美国政府将面临停摆。眼下，共和党占多数的众议院以及民主党占多数的参议院没有表决通过任何一项预算法案。

　　与此同时，美国近日公布的国家债务总额超过33万亿美元，凸显美国财政压力越来越大。

　　美债规模攀升

　　近年来，美国国债规模攀升的速度越来越快。去年10月初突破31万亿美元，之后用8个月时间于今年6月突破32万亿美元，而后仅用3个月又增加了1万亿美元，如今已经突破33万亿美元。

　　美国的国家债务包括公共债务和政府间债务两部分。

　　公共债务是联邦政府向公众发行的有价证券，包含所有由个人、公司、州或地方政府、联邦储备银行，以及美国政府以外的所有实体持有的联邦债务。

　　政府间债务是指政府信托基金、循环基金和专项基金等政府账户持有的政府债务，主要用于联邦政府在政府账户簿记收支，此类证券不在市场交易。

　　真正引发外界关注的是公共债务，目前，这部分债务规模已超过26万亿美元。

　　美国跨党派研究机构“负责任联邦预算委员会”（CRFB）认为，美债飙升是在拜登和民主党议员大幅支出之后发生的。据CRFB的数据，截至2022年9月，拜登已批准约4.8万亿美元借款，其中包括1.85万亿美元用于被称为“美国救援计划”的新冠救助措施，3700亿美元用于两党基础设施法案。

　　据美国国会预算办公室预测，公共债务规模未来30年将增长近一倍。到2053年，其占国内生产总值（GDP）的比率将从现在的97%飙升至181%。

　　CRFB的数据显示，美国国债的利息支出或将成为未来30年联邦预算中增长最快的部分。预计到2053年，债息支出将达到5.4万亿美元，超过美国在社保、医保等所有强制性和可自由支配支出项目上的支出。

　　随着美联储近一年来的超速加息，利息负担只会进一步加重。

　　美财政部长耶伦近日在接受CNBC采访时表示，她对国家的财政总方向感到满意，因为利息成本占经济的比重仍然可控。然而，她指出，留心未来的支出仍很重要。

　　在南开大学金融发展研究院院长田利辉看来，今年美国联邦政府利息净支出占GDP的比例、占联邦财政（支出）的比例，恐怕还会继续上升。债务规模扩大，叠加利率持续高位运行，意味着财政的灵活性和持续性会不断被削弱，突发财政危机的风险会显著增加。

　　美国财政部近期的一份报告显示，本财年前11个月的赤字（美国的支出与税收等收入之间的差距）为1.5万亿美元，同比增长61%。

　　美债持续攀升不仅对自身经济发展不利，更伤害全球经济。

　　在美联储连续加息的背景下，美国国债的持续发行，规模一再增加，会吸引全球资金大量流入美国国债市场，这会造成其他国家的金融市场波动，特别是给发展中国家本币带来很大的贬值压力。

　　田利辉指出，面对这样的资金流出，发展中国家不得不面对是否要加息支持汇率，维持币值稳定的问题。不符合国内经济发展阶段的加息，就会使得国内经济遇冷，带来经济下行；但如果不加息，就会面临本币贬值。这是两难的矛盾选择。

　　政府关门危机

　　眼下，美国两党正围绕拨款法案进行新一轮争斗，双方仍存明显分歧。

　　据报道，众议院共和党人日前推出了一项临时拨款议案，该方案将削减8%的联邦机构开支，还将加强移民限制措施。但该议案已遭到共和党内部反对，也不太可能赢得民主党人的支持。

　　美国银行预计，美国国会可能在最后一刻才就临时拨款法案达成某种协议。

　　但如果两党不能及时就拨款法案达成一致，联邦政府或再次关停。

　　美国政府停摆可以追溯到1980年。据统计，自美国国会预算程序正式执行以来，联邦政府一共停摆过22次，其中有10次联邦政府雇员被迫放无薪假。而上一次停摆发生在2018年-2019年，持续了35天，是美国历史上持续时间最长的停摆。

　　政府停摆对经济和金融市场影响较小，但对社会生活影响较大。

　　金融市场方面，高盛分析师在报告中表示：“历次政府停摆从未对股市产生严重负面影响，1995年-1996年、2013年以及2018年-2019年三次政府停摆结束时，股市要么持平，要么高于停摆开始时的水平，因此华尔街对政府功能的进一步失调并未表现出担忧或恐慌。”

　　经济增长方面，高盛预计，政府全面停摆将直接导致经济增长每周下降约0.15个百分点，若算上对私营部门的影响，每周下降幅度可能达到0.2个百分点。预计在政府结束停摆后的一个季度之内，经济回升会消除停摆带来的创伤。

　　货币政策方面的影响也相对较小。若联邦政府从10月起停摆，且持续时间较长，美联储可能在11月的货币政策会议上推迟下一步的加息。

　　对于美国民众的生活来说，政府停摆会造成一些不便。以2018年-2019年政府停摆为例，在联邦政府停止运转的一个多月时间里，绝大多数政府雇员的工资被推迟发放，且部分人被迫无薪工作；成千上万的移民听证会和经济报告被推迟或取消；公司甚至无法利用联邦系统来确认雇员的签证是否到期。

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责任编辑：周唯