9月21日，金帝股份上市首日“做空自己”？证监会回应：符合规定，关于转融通的合理性和合法性争议不断，新浪财经特邀中国社会科学院金融所的尹中立做客辛苦财经直播间，分享他的观点。>>新股上市首日“做空自己”？尹中立畅谈战投限售股融券的争议
尹中立称，为了解决新股定价的机制的缺失，在注册制改革的时候，其实设计了一些新的制度和机制，包括新股上市首日限售股可以通过转融通的方式进行借出，进行做空，这其实也是遏制新股定价偏高的一个重要的组成部分。
其次还有跟投制度，也就是说投行在新股定价的过程当中，可以起到主导的作用。为了让新股定价不至于过高，有跟投的制度跟投是券商承销商他自己拿真金白银来和二级一级市场的其他的投资者是以同样的价格去购买新股的。
如果他自己定价过高的话，他自己实际上有被套牢的风险的，而且他的套战略投资者的配售，就是解禁的时间是要到新股上市流通，一年以后他才甚至更长的时间，他也才有流通的资格。
所以他的战略跟投的这些股票，实际上比在新股申购时散户的投资者面临着更大的风险，所以跟投的制度它的用意或者是初衷在很大程度上就是为了遏制新股定价偏高。
尽管参与配售的人，他希望定价越低越好，但是投行人员他的薪酬和新股的定价实际上有正向的激励，也就是说新股定价越高，那么投行人员他能够获得的收益，获得的这种奖金分红就会越高。
所以虽然是跟投制度在一定程度能够遏制新股定价偏高，但是因为这种全券商内部的这种利益主体的分工，所以就导致这个制度其实没有发挥它的应有的作用。所以尹中立觉得有关方面监管部门其实应该把二的之间的利益进行捆绑，那么这个就可以通过跟投的制度来限制投行人员在高定价的这样一个控制这样一个风险。
责任编辑：尉旖涵
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