本周IPO共审核7家公司，7家获通过。科创板审核1家获通过；深交所主板审核1家获通过，创业板审核2家获通过；北交所审核3家获通过。
益诺思是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业，公司服务主要涵盖生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块，其中非临床研究板块具体包括非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究。医工总院直接持有公司2,820.4561万股股份，占公司总股本的26.6748%，系公司控股股东。国药集团合计持有公司43.4005%的股份，为公司实际控制人。报告期内，公司营业收入分别为33,377.45万元、58,177.05万元、86,307.38万元。
江苏江顺主要从事铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件等产品的研发、设计、生产和销售。张理罡为公司的控股股东、实际控制人，合计控制公司59.95%的表决权。报告期内，公司营业收入分别为54,911.54万元、74,150.04万元、89,242.58万元。
赛纬股份主要从事锂离子电池电解液的研发、生产和销售。锂离子电池电解液作为锂离子电池的关键材料，广泛应用于新能源汽车、储能和消费电子领域。戴晓兵直接和间接合计控制公司43.56%有表决权的股份，并担任公司董事长，为公司控股股东、实际控制人。报告期内，公司营业收入分别为25,334.87万元、126,645.14万元、183,540.57万元
长城搅拌是一家专业从事搅拌设备研发、生产、销售和服务的高新技术企业，主要产品包括通用立式搅拌设备、特殊用途搅拌设备、模块化成套设备和搅拌设备零部件及配件。公司无控股股东，虞培清、金友香、鲁云光、金友发、施海滨、陈思奇和虞淑瑶为公司的共同实际控制人。前述七人合计持有公司90.47%的股份。一川企猛升为公司2022年第一大客户，且2022年末不是公司前五大应收账款客户。销售费用中推广服务费占比超过56%，持续上升，前五大推广服务商受到关注。主营业务毛利率持续下降。机器设备、运输设备、电子设备成新率很低。主营业务成本中直接材料占81%以上，产品技术含量较低。报告期内，公司营业收入分别为28,716.40万元、40,106.35万元、55,126.84万元。
许昌智能主营业务为智能配用电产品、新能源产品和系统的研发、设计、组装、销售和服务，以及电力工程总承包业务。公司的控股股东、实际控制人为张洪涛、信丽芳，二人合计直接持有发行人33.47%的股份。2022年营收上涨15.86%，主要系关联方营收增加13.57%。河南建业下属六个客户公司全部是失信人，坏账计提比例只有30%。报告期内，存在多处财务内控不规范的情况。挂牌期间受到处罚。报告期内，公司营业收入分别为325,058,844.25元、415,797,522.47元、481,755,888.20元。
坤博股份是一家专注于高端装备精密成型零部件、单晶硅生长真空炉体的研发、生产和销售的高新技术企业，为风力发电机、工业自动化设备、海工装备、半导体加工设备等提供精密成型零部件，为光伏级单晶硅生长真空炉提供整套炉体。公司控股股东为坤博控股，实际控制人为厉全明先生，厉康妮女士为一致行动人。坤博控股持有公司938.08万股股份，持股比例为39.83%，厉全明先生和厉康妮女士合计直接和间接合计持有或控制公司64.78%的股权。客户集中度较高，晶盛机电贡献营收占比逐年上升，2023上半年超6成。报告期内，公司存在现金交易、个人卡付款等财务不规范事项。2021年曾因电工维修作业未采取安全措施导致其坠落死亡被处罚29万元。报告期内，公司营业收入分别为85,350,994.56元、150,939,493.56元、211,595,381.08元。
灵鸽股份是一家物料自动化处理解决方案提供商，主要从事计量配料、混合及输送等自动化物料处理系统设备的研发、生产和销售，产品包括自动化物料处理系统和单机设备，产品及服务可广泛应用于锂电、橡塑、食品等需要物料处理的多个领域。公司控股股东、实际控制人为王洪良先生，王洪良合计控制公司32.25%的股份。锂电池生产领域为灵鸽科技贡献主要营收，但面临市场竞争加剧等情况。主要客户复购率低、市占率较低。研发人员数量远远落后于同行。竞争对手金银河起诉灵鸽科技销售设备涉嫌侵犯专利权。报告期内，公司营业收入分别为147,021,228.12元、210,247,397.32元、324,679,025.41元。
一、上海益诺思生物技术股份有限公司
（一）基本信息
发行人是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业，公司服务主要涵盖生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块，其中非临床研究板块具体包括非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究。
公司前身成立于2010年5月，2017年11月整体变更为股份公司，发行前总股本10,573.4711万股，发行人共有3家子公司。截至2022年末，员工总计1,120人。
（二）控股股东、实际控制人
医工总院直接持有公司2,820.4561万股股份，占公司总股本的26.6748%，系公司控股股东。国药集团直接持有发行人622.3318万股股份，占发行人总股本的5.8858%，同时国药集团通过其下属全资子公司医工总院和国药投资间接持有发行人3,966.6044万股，占发行人总股本的37.5147%，合计持有公司43.4005%的股份，实际支配的股份表决权超过30%，为公司实际控制人。
（三）报告期业绩
报告期内，公司营业收入分别为33,377.45万元、58,177.05万元、86,307.38万元，实现净利润分别为4,237.20万元、8,452.01万元、11,815.57万元。
（四）发审会议询问的主要问题
1.请发行人代表结合2021年、2022年向华珍合伙和海南新正源采购实验用猴的数量、单价，以及同期实验用猴公开招标价格情况，说明公司向其他利益相关方采购价格的公允性。请保荐代表人发表明确意见。
2.请发行人代表结合2022年重点研发项目及同比变化情况，2022年以来业务增长及研发人员变动情况，说明研发费用归集的合理性和准确性。请保荐代表人发表明确意见。
二、江苏江顺精密科技集团股份有限公司
（一）基本信息
公司主要从事铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件等产品的研发、设计、生产和销售。公司主要产品为铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件。
公司前身成立于2001年10月，2020年12月整体变更为股份公司，发行前总股本4,500.00万股，发行人共有5家子公司，无参股公司。截至2022年末，员工总计1,193人。
（二）控股股东、实际控制人
张理罡为公司的控股股东、实际控制人。东张理罡直接持有公司48.95%股权，通过天峰管理间接持有公司3.31%股权，张理罡直接和间接合计持有公司52.26%股权；张理罡作为天峰管理的执行事务合伙人，通过天峰管理支配公司11.00%的表决权，合计控制公司59.95%的表决权。
（三）报告期业绩
报告期内，公司营业收入分别为54,911.54万元、74,150.04万元、89,242.58万元，实现净利润分别为6,991.65万元、10,330.34万元、13,860.23万元。
（四）发审会议询问的主要问题
1.主营业务收入问题。根据发行人申报材料，报告期内，发行人铝型材挤压配套设备销售收入分别为15,372.44万元、30,008.93万元、36,976.00万元，占主营业务收入比例分别为28.62%、41.56%、42.48%。报告期各期末，铝型材挤压配套设备发出商品占存货比例较高。
请发行人：（1）说明报告期内铝型材挤压配套设备收入大幅增长的原因及合理性；（2）说明铝型材挤压配套设备发出商品占存货比例较高的原因及合理性，是否存在跨期调节收入的情形；（3）结合市场需求、发行人竞争优劣势、新增订单等，说明铝型材挤压配套设备收入的稳定性与持续性。同时，请保荐人发表明确意见。
2、毛利率与同行业可比公司选取问题。根据发行人申报材料，报告期内，发行人主要产品铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备合计销售收入占比分别为77.88%、83.01%、83.64%，2021年起配套设备收入占比已超过挤压模具及配件。发行人选择以金属模具为主要产品的两家上市公司作为同行业可比公司。报告期内，发行人综合毛利率分别为39.31%、38.41%、38.63%，均高于同行业可比公司均值。
请发行人：（1）结合产品结构、技术路线等，说明同行业可比公司选取是否合理；（2）说明发行人综合毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性。同时，请保荐人发表明确意见。
三、珠海市赛纬电子材料股份有限公司
（一）基本信息
公司主要从事锂离子电池电解液的研发、生产和销售。锂离子电池电解液作为锂离子电池的关键材料，广泛应用于新能源汽车、储能和消费电子领域。
公司前身成立于2007年6月，2016年3月整体变更为股份公司，发行前总股本6,927.0833万股，发行人共有5家子公司，2家参股公司。截至2022年末，员工总计369人。
（二）控股股东、实际控制人
戴晓兵直接和间接合计控制公司43.56%有表决权的股份，并担任公司董事长，为公司控股股东、实际控制人。
（三）报告期业绩
报告期内，公司营业收入分别为25,334.87万元、126,645.14万元、183,540.57万元，实现净利润分别为-929.78万元、5,603.88万元、21,025.00万元。
（四）发审会议询问的主要问题
1.客供配方问题。根据发行人申报材料，发行人主要从事锂离子电池电解液的研发、生产和销售。主要客户宁德时代、亿纬锂能（维权）等企业自身具备电解液配方体系，报告期内发行人通过客供配方模式实现的收入占营业收入的比例分别为48.17%、48.05%、46.80%。
请发行人：说明发行人核心技术、工艺流程等在客供配方产品生产过程中的具体应用情况；结合锂离子电池电解液生产的准入门槛和竞争壁垒，说明在客供配方模式下发行人与宁德时代、亿纬锂能等企业的合作是否具有稳定性与可持续性，是否存在较大的被替代风险。同时，请保荐人发表明确意见。
2.期后业绩问题。根据发行人申报材料，发行人经审阅的2023年上半年营业收 入、扣非归母净利润分别为59,300.73万元、5,475.44万元，同比分别下降46.00%、56.90%；根据2023年度盈利预测报告，发行人2023年预计可实现销售收入和扣非归母净利润分别为170,809.03万元、12,155.33万元，同比分别下降6.94%、40.32%。
请发行人：结合市场需求、原材料及产品价格波动、同行业可比公司情况，说明发行人2023年上半年业绩大幅下降的原因，2023年盈利预测报告的编制是否审慎合理，业绩是否存在持续下滑的风险，经营环境是否出现重大不利变化。同时，请保荐人发表明确意见。
四、浙江长城搅拌设备股份有限公司
（一）基本信息
公司是一家专业从事搅拌设备研发、生产、销售和服务的高新技术企业，主要产品包括通用立式搅拌设备、特殊用途搅拌设备、模块化成套设备和搅拌设备零部件及配件。
公司前身成立于1993年12月，2016年6月整体变更为股份公司，发行前总股本13,500.00万股，发行人共有1家子公司，1家分公司，1家参股公司。截至2022年末，员工总计353人。
（二）控股股东、实际控制人
公司无控股股东，虞培清、金友香、鲁云光、金友发、施海滨、陈思奇和虞淑瑶为公司的共同实际控制人。前述七人合计持有公司90.47%的股份，其中直接持有公司89.42%的股份，虞培清分别通过米科舍、艾吉特间接持有公司0.80%、0.07%的股份，虞淑瑶通过米科舍间接持有公司0.18%的股份。
（三）报告期业绩
报告期内，公司营业收入分别为28,716.40万元、40,106.35万元、55,126.84万元，实现净利润分别为6,694.57万元、7,632.36万元、10,846.35万元。
（四）主要关注点
1、一川企猛升为公司2022年第一大客户，且2022年末不是公司前五大应收账款客户
报告期，公司客户比较分散且各期重合度较低。2020年、2021年第一大客户贡献收入比例分别只有3.48%、7.20%。2022年，四川惊雷压力容器制造有限责任公司成为第一大客户，贡献收入11027万元，占比达到20%。而2022年第2大客户贡献收入占比只有6.61%。四川惊雷2021年是公司第4大客户，贡献收入1136万元，占比只有2.83%。四川惊雷也是公司2020年的客户，贡献收入483万元。为什么四川惊雷在2022年一跃成为第一大客户？
虽然四川惊雷2022年猛升到第一大客户，贡献收入20%，但在2022年末公司应收账款前五大客户中，未见四川惊雷。说明四川惊雷对发行人付款相当友好。
2、销售费用中推广服务费占比超过56%，持续上升，前五大推广服务商受到关注
2020年、2021年、2022年，公司推广服务费分别为970万元、1631万元、1974万元，占销售费用的比例分别为56.64%、59.41%、65.22%。招股书披露：公司推广服务费持续上升主要系主营业务中通过推广服务商推广实现收入的金额持续增长所致。
审核中心也关注到了公司前五大推广服务商的各种异常。
2023年8月30日公布的《发行人及保荐机构关于审核中心意见落实函的回复》“1.关于收入增长可持续性与推广服务商模式”显示：公司前五大推广服务商员工数量较少，奥蓝华图、科角贸易和安徽寰美为公司前员工控制的企业，2022年公司通过上述三家服务商实现收入11419.97万元，占营业收入的比例为20.72%。前五大推广服务商对应的主要终端客户为四川惊雷压力容器制造有限责任公司、宁德邦普循环科技有限公司、赣州腾远钴业新材料股份有限公司等。成都奥蓝、安徽寰美等服务商成立时间较短即与发行人合作。
审核中心要求保荐机构、申报会计师和发行人：
说明各主要推广服务商终端客户数量，是否存在只服务特定客户的情形及原因，其人数较少但却能获得大额订单的原因，服务商成立时间较短即与发行人合作且能够跨区域推广客户的原因，四川惊雷、宁德邦普等主要终端客户不直接与发行人合作而是通过推广服务商与发行人开展业务的原因，通过推广服务商和公司合作与直接和公司合作的区别。
说明员工作为推广服务商和公司合作与其作为公司员工所从事的工作内容的差异情况，其与公司合作是否真实，并进一步从业务角度说明主要推广服务商为前员工的合理性。
说明部分推广服务商的实际费率远低于约定费率的合理性及价格公允性，是否存在其他推广服务商的费率低于合同约定的情形，成本费用核算的完整性、准确性。
说明公司销售人员人均收入远高于同行业公司的合理性，在远高于同行业公司的销售人员人均收入模式下，发行人强化推广服务商模式的合理性。
3、主营业务毛利率持续下降
2020年、2021年、2022年，公司主营业务毛利率分别为39.09%、34.50%和32.19%，呈现逐年下降的趋势。其中2021年度毛利率下降幅度较大，且2022年度继续有所下滑。公司主营产品搅拌设备属于非标定制化产品，其产品毛利率受下游客户的项目工况复杂程度、设备功能要求、客户所处行业发展周期、原材料和加工成本波动、市场竞争环境以及商业谈判定价等多种因素影响。
4、机器设备、运输设备、电子设备成新率很低
2022年末，公司固定资产成新率只有27.47%，除开房屋及建筑物，机器设备成新率只有26.02%、运输设备成新率只有31.28%、电子设备及其他成新率只有20.48%。机器设备等成新率如此之低，说明公司近几年没有购买什么新的机器设备。
5、主营业务成本中直接材料占81%以上，产品技术含量较低
2020年、2021年、2022年，公司主营业务成本中直接材料占比分别为82.17%、81.92%、85.63%，这是相当高的。这也说明公司技术含量较低，企业生产的更多属性是组装。
（五）发审会议询问的主要问题
1.推广服务商问题。根据发行人申报材料，发行人通过自主开发和推广服务商两种方式获取订单。报告期内，发行人通过推广服务商实现的销售收入分别为9,167.83万元、15,885.84万元、22,562.19万元，占主营业务收入的比例分别为32.82%、40.71%、41.93%。发行人前五大推广服务商各期未发生变化，员工人数在2至5人之间，且主要为发行人服务。前五大推广服务商中的奥蓝华图、科角贸易、安徽寰美为发行人前员工控制的企业。截至报告期末，发行人具有10年以上经验销售人员的占比为52.94%。
请发行人：（1）结合发行人产品特征、市场开拓模式和同行业可比公司情况，说明在拥有经验丰富销售团队的情况下发行人采用推广服务商模式的原因及合理性，是否存在通过推广服务商进行商业贿赂或其他利益输送的情形；（2）说明通过推广服务商实现的销售收入占比持续增长的原因及合理性，发行人对推广服务商是否存在重大依赖。同时，请保荐人发表明确意见。
2.研发费用问题。根据发行人申报材料，报告期内，发行人研发费用分别为1,370.86万元、1,447.25万元、2,009.70万元。2022年度，研发人员薪酬增长37.80%，研发材料投入同比增长74.36%，4名担任公司董事、监事或高管的核心技术人员薪酬全部计入研发费用。
请发行人：说明2022年研发费用中薪酬和研发材料投入大幅增长的原因与合理性，研发费用的归集与核算是否真实、准确，与研发相关的内部控制制度是否健全有效，是否存在调节研发费用以符合“三创四新”标准的情形。同时，请保荐人发表明确意见。
3.公司治理问题。根据发行人申报材料，虞培清、金友香、鲁云光、金友发、施海滨、陈思奇、虞淑瑶、张友坤、张友鑫、金友松、林晓密等11人持有发行人股份，相互之间存在亲属关系，且在发行人处担任董事、高级管理人员等职务。其中，虞培清、金友香、鲁云光、金友发、施海滨、陈思奇及虞淑瑶等7人为发行人共同实际控制人，直接或间接合计持有发行人90.47%的股份。
请发行人：结合实际控制人及其近亲属在发行人处任职情况、公司治理实际运行情况，说明发行人是否已建立完善的现代企业制度，机构设置、权责分配和激励机制是否合理有效，发行人为防范实际控制人及其家族成员不当控制、维护发行人独立性采取的措施，相关内部控制制度是否健全有效。同时，请保荐人发表明确意见。
五、许昌智能继电器股份有限公司
（一）基本信息
公司主营业务为智能配用电产品、新能源产品和系统的研发、设计、组装、销售和服务，以及电力工程总承包业务。主营产品及服务包括：高低压成套开关设备及智能开关元件、配网自动化设备、智能变配电系统及智能元件、轨道交通电力设备、电力工程总承包业务、新能源解决方案、加工服务及其他等。
公司前身成立于2009年5月，2014年7月整体变更为股份公司，发行前总股本128,200,000股，发行人共有5家子公司，2家参股公司。截至2022年末，员工总计467人。
（二）控股股东、实际控制人
公司的控股股东、实际控制人为张洪涛、信丽芳。张洪涛与信丽芳系夫妻关系，张洪涛持有公司股份26,075,424股，持股比例20.34%，担任公司董事长、总经理，系发行人创始人之一；信丽芳持有公司股份16,829,928股，持股比例13.13%，担任公司全资子公司北京许都的执行董事兼经理，二人合计直接持有发行人33.47%的股份。
（三）报告期业绩
报告期内，公司营业收入分别为325,058,844.25元、415,797,522.47元、481,755,888.20元，实现净利润分别为30,535,910.14元、41,579,038.70元、41,858,776.67元。
（四）主要关注点
1、2020及2022年，许昌智能归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润不足3000万元
2020-2022年，许昌智能归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为1,937.64万元、3,012.30万元、2,492.10万元。报告期内，2020年及2022年，许昌智能归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润均低于3000万元。
许昌智能认为报告期内存在大额的政府补助导致归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润偏低。
2019-2021年，公司非经常性损益主要是政府补助，2022年公司将子公司许昌能源公共服务有限公司100.00%股权以评估后净资产作价计2,175.44万元作为非货币出资转让给参股公司国电投许昌综合智慧能源有限公司，因此产生了较大的非流动性资产处置损益。
2、2022年营收上涨15.86%，主要系关联方营收增加13.57%
许昌智能的主营业务为智能配用电产品、新能源产品和系统的研发、设计、组装、销售和服务，以及电力工程总承包业务。其中，高低压成套开关设备及智能开关元件及电力工程总承包项目是主要收入来源。2020-2022年，二者合计贡献收入分别为12281.68万元、21528.53万元、32172.91万元；二者合计占营业收入比重分别为37.89%、51.98%、66.98%。
2020-2022年，许昌智能营业收入分别为3.25亿元、4.16亿元、4.82亿元，2022年，许昌智能的营业收入较上年上涨15.86%。
许昌智能认为关电力工程总承包业务收入大幅增加是导致营业收入上涨的主要因素。
2020-2022年，电力工程总承包项目的收入分别为4,947.12万元、9,501.23万元、17,579.26万元，占主营业务收入的比例为15.26%、22.94%和36.60%。2022年，电力工程总承包业务较上年上涨13.66%。
许昌智能对此解释称2022年公司关联交易大幅增长13.57%导致电力工程总承包业务业绩表现亮眼。
2022年公司关联交易大幅增加，参股公司国电投许昌综合智慧能源有限公司及其子公司许昌能源公共服务有限公司向公司采购了电力工程总承包服务。国电投许昌综合智慧能源有限公司向公司采购户用光伏的电力施工服务，许昌能源公共服务有限公司向公司采购110kV玉兰变电站及其相关配套设施的电力施工服务，2022年公司来自关联方的营业收入为6,537.41万元，占当期营业收入的13.57%。
3、河南建业下属六个客户公司全部是失信人，坏账计提比例只有30%
2022年末，建业集团建业集团下属多家公司被列为失信被执行人。
2022年12月15日，许昌智能协调建业集团提供旗下一宗商业用地使用权作为抵押，该土地面积约为57亩，经评估的市场价值为4,298.34万元，可以覆盖建业集团的账款。
2022年末公司对相关的应收款项单独进行减值测试，相关应收款项有土地使用权抵押，预计抵押权可实现，测试结果为相关应收款项未发生减值，公司根据减值测试结果，将未发生减值的应收款项包括在具有类似信用风险特征的应收款项组合中再进行减值测试，采用预期信用损失模型确认信用减值损失，对其按账龄组合计提坏账准备。
2022年末，公司对建业集团下属各公司应收账款与合同资产余额合计2,123.02万元，已计提坏账215.98万元，计提坏账后净值为1,907.04万元。
2023年6月末，伊川建业绿色基地发展有限公司、许昌建腾置业有限公司、许昌置腾房地产开发有限公司、禹州置腾建设开发有限公司四家建业集团下属公司被列为失信被执行人，长葛市建置房地产开发有限公司、许昌一号城邦建设开发有限公司两家建业集团下属公司被列为被执行人。
鉴于建业集团经营情况未发生实质改善，且建业集团在2023年6月出现境外市场债券违约，因此，虽然建业集团上半年仍有回款，且建业集团抵押土地金额可以覆盖公司债权金额，公司出于谨慎性考虑，对建业集团及其下属公司2023年6月末应收债权按照30%单项计提坏账准备，当期计提坏账准备374.42万元。截至2023年6月30日，公司对建业集团应收款项余额合计1,847.14万元，已计提坏账准备590.40万元，净值为1,276.74万元。
4、报告期内，存在多处财务内控不规范的情况
（1）报告期内发行人缺乏员工备用金、购房借款审批的内部控制
报告期内，发行人存在部分员工备用金和购房借款，2020年、2021年期间员工借款的审批缺乏完善的内部控制，不符合《企业内部控制基本规范》第四条的规定，2020年末和2021年末，发行人其他应收款中存在员工购房借款和备用金，发行人直至2022年4月才制定《备用金管理制度》，2022年末已及时清理相关备用金。
（2）报告期内，发行人存在第三方回款、票据换票找零的情况
①第三方回款
报告期内，第三方回款金额分别为701.63万元、2,953.72万元、6,770.80万元，其中各期非同一集团或者实际控制人代付的第三回款分别为10.59万元、4.00万元和7.84万元，发生额较小，占当期营业收入的比例分别为0.03%、0.01%和0.02%，主要系个别客户出现资金紧张的情况，通过第三方支付货款。
②票据换票找零
报告期内，公司出于结算便利的考虑，存在票据换票、找零的不规范使用票据情形。票据换票、找零，主要系货款结算时收到或支付的票据面额超过应结算金额，因此以小额票据或货币资金进行找零。
5、挂牌期间受到处罚
（1）因未及时披露与民生证券签订的股票辅导协议构成信息披露违规
全国股转公司于2022年7月5日向许昌智能、董事长张洪涛、时任董事会秘书汪俊锋出具《关于对许昌智能继电器股份有限公司及相关责任主体采取口头警示的送达通知》（公司二部监管[2022]211号）。因公司未及时披露与民生证券签订首次公开发行股票辅导协议并向河南证监局报送辅导备案材料的事项，违反了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露规则》及《全国中小企业股份转让系统挂牌公司持续监管指引第1号-筹备发行上市》相关规定，构成信息披露违规。全国股转公司对许昌智能、董事长张洪涛、时任董事会秘书汪俊锋采取口头警示的自律监管措施。
（2）出具监管工作提示前，控股股东、实际控制人张洪涛、信丽芳及监事王西洋增减变动股份违反《全国中小企业股份转让系统挂牌公司治理规则》第七十六条的相关规定
全国股转公司于2023年2月15日出具《关于对王西洋的监管工作提示》（公司一部提示[2023]88号）、《关于对张洪涛、信丽芳的监管工作提示》（公司一部提示[2023]100号）》。公司筹划公开发行股票并上市的重大事件始于2022年4月1日，公开披露于2022年6月29日。在上述重大事件的敏感期间内，公司控股股东、实际控制人张洪涛、信丽芳通过控制的上海许都投资管理合伙企业（有限合伙）增持公司股票46,000股，交易金额为193,200元，持有股份的变动比例为0.0456%；时任监事王西洋减持公司股票4,320股，交易金额为19,008元，持有股份的变动比例为0.0043%。上述行为违反了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司治理规则》第七十六条的相关规定，构成违规。全国股转公司对张洪涛、信丽芳、王西洋进行监管工作提示。
（五）发审会议询问的主要问题
1.关于经营业绩。请发行人说明：（1）2023年上半年各主营业务产品或服务收入、净利润、毛利率同比变化情况，是否与行业趋势、可比公司变动趋势相一致，如不一致，分析具体原因及合理性。（2）报告期内客户集中度逐年降低的原因，2023年上半年新客户开拓情况、在手合同或订单数量、金额及与上年同期比较情况，各细分业务领域客户采购需求是否具有稳定性和可持续性。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。
2.关于应收账款。请发行人：（1）逐一说明报告期各期房地产客户相关订单执行情况，包括不限于合同签订及收入确认时间、金额及占比、应收账款期末余额及占比、应收账款逾期金额及占比、期后回款情况等。（2）逐一列示报告期各期逾期应收账款最新回款情况、逾期客户最新资信核查情况，进一步说明报告期各期坏账计提是否充分、合理、谨慎，是否存在利用坏账计提调节业绩的情形。（3）说明涉房地产行业的整体风险情况，相关风险揭示是否充分。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。
3.关于关联交易。根据申报文件，发行人2022年电力工程总承包业务收入大幅增加，主要由于参股公司国电投许昌及其子公司许昌能源向发行人采购所致，合计金额为6,537.41万元，上述收入主要集中于2022年12月确认。请发行人：（1）补充说明110KV玉兰变电站项目及户用光伏项目的毛利率情况，是否与发行人其他同类业务毛利率存在较大差异，进一步分析关联交易的公允性。（2）补充说明与上述关联交易相关的采购情况，包括不限于采购内容、金额、款项支付情况；与上述关联交易相关的人员投入情况，包括不限于平均人数、天数、工资薪酬等；结合原材料投入、人工投入等进一步说明合同工程量及相关收入的真实性。（3）补充说明期末合同工作量对应价值的计算过程，除实物投入外，人员施工部分如何计算，进一步分析完工百分比的准确性，是否存在提前确认收入的情形。请保荐机构补充核查上述关联交易相关项目的采购情况，结合物流、现场监盘等核查期末工程量的真实性，核查与期末工程量相关的价值计算的准确性、完工百分比的准确性，并对关联销售的真实性、公允性发表意见。
4.关于募投项目。请发行人补充说明新型电化学储能系统产业化建设项目、园区综合能源低碳管控系统建设项目、智能光伏发电及运维系统建设项目等三个募投项目的经济效益及补充流动资金需求的测算依据、过程及合理性，相关测算是否审慎。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。
六、浙江坤博精工科技股份有限公司
（一）基本信息
公司是一家专注于高端装备精密成型零部件、单晶硅生长真空炉体的研发、生产和销售的高新技术企业，为风力发电机、工业自动化设备、海工装备、半导体加工设备等提供精密成型零部件，为光伏级单晶硅生长真空炉提供整套炉体。
公司前身成立于2007年12月，2019年6月整体变更为股份公司，发行前总股本2,355.0307万股，发行人共有2家子公司，无参股公司。截至2023年6月末，员工总计242人。
（二）控股股东、实际控制人
公司控股股东为坤博控股，实际控制人为厉全明先生，厉康妮女士为一致行动人。坤博控股持有公司938.08万股股份，持股比例为39.83%。厉全明先生直接持有公司9.45%的股权，并通过坤博控股间接持有公司39.83%的股权，通过坤铂合伙间接控制公司15.29%的股权；厉康妮女士直接持有公司0.21%的股权。厉全明先生和厉康妮女士合计直接和间接合计持有或控制公司64.78%的股权。
（三）报告期业绩
报告期内，公司营业收入分别为85,350,994.56元、150,939,493.56元、211,595,381.08元，实现净利润分别为17,556,942.21元、15,173,280.03元、33,646,877.45元。
（四）主要关注点
1、客户集中度较高，晶盛机电贡献营收占比逐年上升，2023上半年超6成
2020-2023年1-6月，公司前五大客户的销售收入分别为7,457.57万元、13,651.00万元、18,609.37万元和15,066.20万元，占公司当期营业收入的比例分别为87.38%、90.44%、87.94%和92.24%。报告期内，坤博精工存在客户集中度较高的情况。
值得注意的是，报告期内坤博新能源对于晶盛机电的销售额逐年增长，2023年上半年已超过6成。
2020-2023年1-6月，公司对于晶盛机电单晶炉体业务的销售金额（不含税）分别为231.97万元、4,079.86万元、9,360.01万元和10,714.80万元，年度销售额占比分别为2.83%、27.06%、44.39%、65.77%。2023年上半年年度销售额已超6成。
坤博精工认为对晶盛机电单晶硅生长真空炉体业务的销售金额不断增加是导致销售总额上涨的主要因素。
2020-2022年，单晶硅生长真空炉体销售收入分别为235.76万元、4,241.86万元、10,517.23万元，占主营业务收入比例分别为2.78%、28.29%、49.78%。报告期内，单晶硅生长真空炉体收入占主营业务收入比例大幅上涨，由最初的2.78%上升至49.78%；2020-2022年，公司对于晶盛机电单晶硅生长真空炉体业务的销售金额（不含税）分别为231.97万元、4,079.86万元和9,360.01万元。坤博精工对晶盛机电销售单晶硅生长真空炉体收入三年内的复合增长率为3935%。
坤博精工认为单晶硅生长真空炉体销售收入大幅增长的主要原因为坤博新能源供应单晶炉体占晶盛机电采购的比例不断提升。
报告期内，坤博新能源向其销售的单晶炉体占其同期采购单晶炉体的比例如下：
坤博精工进一步解释2020年向晶盛机电销售单晶硅生长真空炉体收入过低的原因：“坤博新能源于2020年开始与晶盛机电合作，当年主要处于样品试验和小批量检验阶段，到年底才开始签署批量供应合同，因此2020年度坤博新能源的供货量较小。从2021年开始，坤博新能源开始向晶盛机电大批量供货，并不断提升产能以满足客户的需求，因此供货数量和供货比例不断提升。”
北交所就坤博精工取得晶盛机电单晶硅生长真空炉体订单方式是否存在商业贿赂作出进一步问询：
回复称：“近年来国家政策大力支持光伏产业发展，伴随着光伏产业的快速发展，光伏设备行业也具有广阔的发展空间，推动相关配套部件产业规模不断扩大。公司实控人厉全明先生早年便与晶盛机电管理层相识，在设立子公司坤博新能源前即与晶盛机电高层探讨开展单晶硅生长真空炉体业务的想法，晶盛机电也有扩大生产的计划，并积极寻求新的供应商以应对日益增长的订单需求。2020年，结合坤博精工原已具备的焊接工艺技术、无损探伤技术、机械加工技术及相关设备及客户资源等，通过引进具有相关产品生产经验的管理、技术人员，公司成立子公司坤博新能源，主要研发生产单晶硅生长真空炉炉体及零部件。坤博新能源于2020年8月通过了晶盛机电的严格供应商资格审核，2020年下半年首套单晶炉体试样验收合格，正式成为晶盛机电单晶炉体产品三个供应商之一。
公司单晶硅生长真空炉体业务有关经营活动由子公司坤博新能源开展，在进入晶盛机电供应商名录之后，公司与其关于单晶硅生长真空炉体业务订单通过晶盛机电SRM平台获得，晶盛机电按需在平台中直接下达订单，公司获取订单后以销定产。晶盛机电将公司作为重要的合作伙伴，晶盛机电选择供应商较为谨慎，不会轻易进行更换。
2022年1月26日，公司与晶盛机电签订了《合作伙伴廉洁合作协议书》，约定双方合作期间，一旦坤博精工发生协议约定的“不廉洁”行为，晶盛机电可采取以下一项或数项措施：1）每发生一次违约行为，坤博精工应向晶盛机电支付对应交易额的20%，且不少于10万元违约金，如违约金不足以弥补晶盛机电所遭受的经济损失，则晶盛机电可以向坤博精工额外索赔；2）立即终止与坤博精工的合作，且无须承担任何违约责任；3）向有权机关举报坤博精工或坤博精工人员的违法行为。
公司已制定并实施了《财务管理制度》《银行、现金等各种票据管理制度》、《费用报销及借款管理制度》《采购部管理制度》《销售与应收账款管理制度》等与资金管理、费用核算、销售管理相关内部控制制度，通过严格执行财务内控制度，有效地规范了公司及其子公司的财务行为，并从销售、收款、现金、费用报销等诸方面采取了有效措施，防范商业贿赂行为的出现。
报告期内，发行人及股东、董事、监事、高级管理人员、相关员工在生产经营、业务开展过程中严格遵守上述制度中关于不得进行商业贿赂和不正当竞争行为的要求，不存在因商业贿赂和不正当竞争行为受到处罚或被立案调查，上述制度已被有效执行。”
2、报告期内，公司存在现金交易、个人卡付款等财务不规范事项
（1）现金交易
报告期内，公司现金收款主要系公司银行取现，现金支出主要系发放职工薪酬和报销零星费用，原因系：
1.公司新员工入职试用期间，未及时办理工资卡，导致试用期间工资采用现金支付，同时公司存在年纪较大的员工无银行卡，采用现金方式支付薪酬；
2.公司其余大部分现金支出实际采用出纳个人卡转账报销支付，实际使用现金的金额较小。
（2）个人卡付款
公司于2020年3月-2021年4月期间，存在通过出纳李晶之个人卡支付员工报销费用、发放职工薪酬的情形。原因系公司生产经营地周围银行分支机构较少，为提高支付效率并节约公司转账手续费导致。出纳李晶在公司提现时将部分资金直接转入其个人卡中，公司财务账面体现在库存现金余额之中。当公司业务人员报销零星款项时，公司通过李晶个人卡支付报销款，同时在账面减少库存现金余额。该个人卡支付款项均纳入公司账务体系核算，仅起到中间过渡转账作用。出纳李晶已于2021年4月从公司离职，自此，公司不再有通过个人卡付款情况。
报告期内，出纳李晶个人卡交易明细：
3、2021年曾因电工维修作业未采取安全措施导致其坠落死亡被处罚29万元
2021年6月，公司一名电工因对桥式起重机进行维修作业，在未采取安全防范措施的情况下坠落死亡。事故发生后，公司及时向应急管理部门及工伤保险部门上报事故情况，并积极与家属协商，达成赔偿协议，并签署了《人民调解协议书》（〔2021〕嘉盐秦人调字第040号）。海盐县应急管理局于2021年11月做出《行政处罚决定书》（盐应急罚告【2021】149号），认定公司对该事故发生负有管理责任，鉴于公司“妥善处理善后事宜，各项整改措施落实到位”，决定罚款26万元；同时出具《行政处罚决定书》（盐应急罚告【2021】150号），认定公司总经理沈国飞未能有效“督促、检查本单位的安全生产工作”，决定罚款3万元。
（五）发审会议询问的主要问题
1.关于单一客户依赖。请发行人结合2023年上半年财务数据、与晶盛机电合作情况等，说明发行人是否对晶盛机电存在重大依赖；若存在，是否对发行人经营稳定性产生重大不利影响，发行人拟采取的风险应对措施。请保荐机构核查并发表明确意见。
2.关于高端装备精密成型零部件产品毛利率。请发行人：（1）结合订单获取方式、市场竞争情况、产品技术先进性、市场拓展情况、运达股份向除发行人外的其他供应商采购相同或类似产品价格等因素，补充说明高端装备精密成型零部件毛利率大幅高于同行业可比公司的原因及合理性，以及毛利率变动趋势。（2）结合发行人在日精塑料机械（太仓）有限公司、NISSEI PLASTIC INDUSTRIAL CO.,LTD.以及 KUSANO CO.,LTD.等日本客户采购中的占比，以及上述日本客户向其他供应商采购同类产品的价格等情况，补充说明向日本客户售价较高的合理性。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。
七、无锡灵鸽机械科技股份有限公司
（一）基本信息
公司是一家物料自动化处理解决方案提供商，主要从事计量配料、混合及输送等自动化物料处理系统设备的研发、生产和销售，产品包括自动化物料处理系统和单机设备，产品及服务可广泛应用于锂电、橡塑、食品等需要物料处理的多个领域。
公司前身成立于2012年6月，2014年11月整体变更为股份公司，发行前总股本87,535,645股，发行人共有2家子公司，1家参股公司。截至2022年末，员工总计257人。
（二）控股股东、实际控制人
公司控股股东、实际控制人为王洪良先生，王洪良直接持有灵鸽科技24.27%的股份，通过伊犁灵鸽间接控制公司7.98%的股份，合计控制公司32.25%的股份，为公司的控股股东，同时王洪良担任公司董事长，在公司日常经营与重大决策过程中起着实际控制作用，为公司的实际控制人。
（三）报告期业绩
报告期内，公司营业收入分别为147,021,228.12元、210,247,397.32元、324,679,025.41元，实现净利润分别为24,236,358.02元、18,592,824.88元、44,193,451.58元。
（四）主要关注点
1、主要营收为锂电池生产领域，市场竞争加剧
灵鸽科技是一家物料自动化处理解决方案提供商。简言之，就是针对需要物料处理的的领域，例如锂电、橡塑、食品等，灵鸽科技为其设计定制化的机器，增加物料处理的效率和专业度，主要产品为自动化物料处理系统和单机设备。
自动化物料处理系统作为灵鸽科技的明星产品，报告期内对其的贡献收入分别为11,543.63万元、17,652.80万元、29,115.85万元，该产品销售额占主营业务收入比重分别为79.24%、84.49%、90.09%，逐渐超过九成。灵鸽科技在招股书中坦言，自动化物料处理系统的下游客户主要集中于锂电池及锂电池正负极材料行业。
报告期内，公司前五大客户中锂电池领域的客户销售收入及占比呈现逐年升高的趋势，其中2021年前五大客户中锂电领域客户销售收入较2020年增加了4,862.30万元，增幅为95.04%；2022年前五大客户中锂电领域客户销售收入较2021年增加了10,308.00元，增幅为103.30%。
截至2023年1月31日的在手订单中，锂电池领域客户的订单金额占比达到83.68%，公司业绩增长主要来源于锂电池行业客户，对锂电池行业的建设投资存在一定依赖。
值得注意的是，由于未来新能源汽车成为主流，锂电池专用设备行业的市场竞争将逐渐加剧。
由于锂电池生产工序长，涵盖的生产设备多，当前国内锂电池生产设备行业参与主体众多，市场集中度较低。行业内企业大多主要从事生产线上的某一工序设备的制造，规模较大的企业目前也主要专注于锂电生产线上部分设备的生产和销售，少部分企业可按工序或跨工序提供整条生产线的定制化服务。由于生产的锂电设备种类不尽相同，侧重点不一样，企业之间仅仅在所生产的交叉设备上存在竞争。在锂电池正负极材料生产设备领域，目前规模较大的企业主要有宏工科技、灵鸽科技、常州百利锂电智慧工厂有限公司等；在电极制作设备领域，目前规模较大的企业主要有金银河、赢合科技（维权）、灵鸽科技、广州红运混合设备有限公司等。
未来新能源汽车将成为全球锂电池市场增长的主要动力，这对于锂电池的稳定性和使用寿命都有着近乎严苛的要求，导致锂电池生产企业对生产设备的批次稳定性和精度要求也将不断提高，以低端锂电设备为主、研发实力较弱、产品不能满足要求的锂电池专用设备生产企业将被淘汰。预计未来五至十年，我国锂电池专用设备行业整合将加剧，形成少数实力较强的企业主导市场的格局。
此外，灵鸽科技的第二大产品单机设备由于产品结构、配置、工艺变更、定制化要求变化等因素的影响，目前也面临毛利率波动较大等问题。
报告期内，公司单机设备收入金额分别为2,500.23万元、2,461.71万元、2,340.83万元和1,850.35万元，占主营业务收入的比例分别为17.16%、11.78%、7.24%和11.23%，收入金额较小，且收入占比呈现逐年下降趋势。单机设备毛利率分别为52.47%、33.74%、50.16%和38.47%。毛利率波动较大，主要受到单机设备产品结构、配置、工艺变更、定制化要求变化等因素的影响。
2、主要客户复购率低、市占率较低
2020-2023年1-6月，公司主要客户复购率分别为14.13%、42.08%、37.77%和38.35%，复购率总体不高，与下游客户固定资产投资的特征相匹配。灵鸽科技认为主要新增客户为锂电池领域的客户，由于进入锂电池领域时日较短，公司老客户较少，新增客户订单较多且单个订单金额较大，导致前五大客户变动较为频繁。
从营收来看，单个客户不同期的数额波动较大，以2020年开始合作的鹏辉能源为例，2020年，向其销售收入为0.13亿元，2021年跃升至0.3亿元，2022年就降至仅6.73万元。对此，灵鸽科技回应称主要受到公司进入锂电池时间较短、主要客户复购率低、市占率较低等因素影响，但与同行业可比公司宏工科技一致，符合行业惯例，具有合理性。
灵鸽科技的营收规模也进一步说明市占率较低的情况。
今年申报创业板的宏工科技，其营业收入分别为3.32亿元、5.79亿元和21.78亿元，深交所上市公司金银河，其营业收入为5.94亿元，11.50亿元、15.80亿元。深交所上市公司赢合科技，其营业收入为23.85亿元、50.02亿元、90.20亿元，而灵鸽科技的营业收入分别为1.47亿元、2.10亿元及3.24亿元，营收规模显著低于同行业可比公司。
3、研发人员数量落后于同行业可比公司
2022年，灵鸽科技的研发人员数量为31人，低于同行业可比公司平均值772.5，甚至不及比较公司最低值的1/4。2022年末研发人员情况对比表：
灵鸽科技认为公司业务规模、资金水平是影响研发人员人数过低的主要因素。兴许是受到人数过低的影响，灵鸽科技研发人员本科及以上研发人员占比均高于同行业可比公司，2022年灵鸽科技研发人员本科及以上研发人员占比为80.65%，而行业平均水平为72.01%。
4、竞争对手金银河起诉灵鸽科技销售设备涉嫌侵犯专利权
2023年1月10日，金银河因认为发行人生产、销售的一种与其实用新型专利“一种混合装置”（专利号为2019214122040）相同或等同技术结构的成品罐涉嫌侵犯其实用新型专利权，向无锡市中级人民法院起诉并要求赔偿。发行人则于2023年3月15日向江苏省无锡市中级人民法院就本案提起反诉，要求金银河就其恶意诉讼消除影响并赔偿发行人损失。
2023年4月26日，无锡市中级人民法院一审开庭审理，驳回了金银河的全部诉讼请求，同时，就发行人提起的反诉诉讼请求，一审法院认为金银河提起本案诉讼构成恶意诉讼。2023年5月19日，金银河就上述一审判决提起上诉。
截至本招股说明书签署日，上述案件尚处二审阶段，案件审理结果存在一定不确定性。若在上述诉讼中败诉，则公司存在被认定为侵权并要求停止侵权行为及承担赔偿责任的风险，可能对公司的未来发展、经营业绩造成不利影响。
（五）发审会议询问的主要问题
1.关于关联交易。根据申报文件，（1）发行人报告期内通过监事黄海平控制的海天机电采购IC控制板；（2）发行人与李华林、段永共同设立灵鼎智能，后发行人转让灵鼎智能20%股权并将控制权转让给李华林、段永、朱屏怀。请发行人：（1）说明通过子公司直接采购IC控制板是否存在技术失窃密风险及发行人采取的防范措施。（2）说明IC控制板采购渠道是否属于发行人核心竞争力的重要体现，如何保证供应的稳定性，是否与上游签署长期合作协议或约定排他性条件，是否有替代产品或技术路径。（3）说明2023年1-6月海天机电采购物资的处理情况，是否直接或间接销售给发行人，海天机电未来经营规划。（4）结合各期锂电行业订单签署情况，说明在间歇式匀浆设备需求明显增长的情况下出让灵鼎智能控制权的合理性。（5）说明灵鼎智能是否具备独立产购销能力，是否向发行人外的客户直接供应产品，同类产品单价、毛利率是否存在差异及原因。（6）结合实缴出资、经营决策等，说明发行人未将灵鼎智能纳入合并报表是否符合企业会计准则的规定，模拟测算如合并报表对发行人经营业绩的影响。（7）李华林、段永、朱屏怀受让发行人20%股权的资金来源，是否接受发行人及其关联方的资助，是否存在股份代持。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。
2.关于安装服务采购。请发行人：（1）结合安装服务具体项目内容，说明报告期内相关安装服务供应商是否具备相应的资质。（2）对比同行业公司，说明安装服务费占比是否符合行业惯例。（3）列表分析2020-2022年度前五大安装服务供应商采购金额对应的具体安装项目、合同总金额、约定的安装具体内容、安装期限、实际安装具体内容、用工人数、用工时长等，说明安装服务费占比较低的合理性，是否存在安装服务供应商为发行人承担成本费用的情形。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。
3.关于经营业绩。请发行人结合新能源锂电行业发展趋势和发行人主要客户变动频繁、逾期应收账款占比较高及销售模式等情况，说明对发行人可能产生的影响，期后业绩增长是否具有可持续性。发行人避免客户的流失，提高客户粘性的具体措施。请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。
郑重声明：本号“梧桐树下V”位于成都，旗下仅此一家公众号，和其他地域的梧桐树下公司/微信公众号/网站没有任何关系。我们从未主动联系企业进行商务合作。一切以“梧桐树下”主动联系的，均非本公司所为。
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