上市即破发！110元发行价碰都没碰过：破发幅度已超65%

转自：问理财网

纯纯的割韭菜？110元/股的发行价成天花板碰都没碰过，上市首日股价即破发，一路下跌到33元附近，破发幅度已经超65%，中签股民欲哭无泪……

9月15日，成大生物(688739)股价报收33.43元，涨幅0.3%。

要知道，成大生物2021年上市时发行价为110元/股，然而上市首日即破发，开盘价89.99元即为最高价，随后便开始一路下跌；2022年11月份更是曾跌破30元，即使到现在的33元附近，其股价距离发行价110元/股，破发幅度仍高达67%之多……

在此前2022年度业绩说明会上，有投资者提问，公司自从登录科创板以来，股价累计已经跌去了60%多，公司有没有考虑维护股价的举措？

公司董事长李宁回复称，在招股说明书中，公司详细制定了股票上市后三年内稳定股价的预案，一旦触及将严格执行。一般来讲，公司股价会受到经济环境、行业趋势、资本市场波动、股本结构、公司业绩等多方面因素影响。

同时，董事长李宁表示，目前公司经营正常，财务状况良好，具有较好的发展潜力，公司将聚焦自身经营，努力提高业绩，更好地回报投资者……

资料显示，辽宁成大生物成立于2002年6月，是一家专注于人用疫苗研发、生产和销售的生物科技企业，其中公司产品人用狂犬病疫苗自2008年起一直占据国内市场的龙头地位，国内营销网络覆盖近2000家区县级疾控中心，并占据国际市场的优势地位，产品销售至三十多个国家及地区。

2021年10月28日，成大生物在上交所科创板成功上市，致力于成为国际级优秀的生物制药企业。

在上市前，2017年至2020年成大生物营收、净利曾连续四年实现双增长，其中2020年公司实现营收19.96亿元，归母净利润为9.18亿元，扣非净利润为8.45亿元。

然而，2021年公司营收虽然增至20.88亿元，但归母净利润却降至8.93亿元，出现了下滑；紧接着2022年营收也降至18.15亿元，归母净利润则同比下降超20%、降至7.14亿元……

对此，成大生物解释称，2022年业绩下滑主要是受人员与宠物活动受限导致当期市场需求下降以及市场竞争加剧等因素影响所致。

不过，进入2023年公司业绩依旧不乐观，上半年再度出现营收、净利双降；问理财注意到，其中上半年实现营收8.71亿元，同比下滑1.13%，实现归母净利润3.34亿元，同比下滑12.45%，至于原因依旧是由于公司根据市场供需情况下调人用狂犬病疫苗产量，单位成本上升导致主营业务成本增加，同时销售费用和管理费用小幅上升所致。

可见，成大生物对人用狂犬病疫苗的依赖性。对此，成大生物曾直言，公司主要收入和利润来源是人用狂犬病疫苗以及乙脑灭活疫苗的生产和销售，产品结构相对单一。

也就是说，随着国内人用狂犬病疫苗生产企业和产能的增加，将导致人用狂犬病疫苗市场的竞争加剧，进而影响公司的市场份额和竞争力，对公司的业绩产生一定影响……

不过，成大生物也表示，公司研判认为随着公司销售推广活动的开展，乙脑灭活疫苗市场渗透率会逐步提升，对公司业绩提供一定的支撑。

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