42家风电企业2023年中报盘点：近6成公司净利增长，整机、零部件厂商上演“冰与火”|净利润_新浪财经

在风机装机量上涨与整机“价格战”日趋白热化下，风电企业的业绩正上演“冰与火之歌”。

近日，A股中报落下帷幕，据财经网不完全统计，今年上半年，42家风电上市企业累计贡献1847.88亿元营收，实现259.09亿元净利润；其中，近6成企业净利润同比增长，叶片、铸件塔筒等零部件企业表现亮眼，但盈利“冷热不均”的情况依旧存在。

多家风电整机企业业绩出现不同程度下滑，电气风电成为唯一一家由盈转亏的企业；风电开发商盈利能力同样承压，一半企业净利润较上年“缩水”。

从财务指标来看，19家风电企业毛利率水平同比有所提升，占比近半，主要为塔筒、铸件等零配件企业；27家企业资产负债率水平同比上年降低，占比超6成，近半企业经营性现金流量净额较上年增加；有26家风电企业研发支出同比增长，占比超6成，整机企业普遍加大研发投入力度，应对平价时代风电机组大型化、降本压力等挑战。

另外，在回报投资者方面，5家风电企业抛出中期分红预案，拟现金分红总额4.56亿元。其中，有3家是今年上市的新股，就每股派现金额来看，风电紧固件“小巨人”飞沃科技最“慷慨”，拟每10股派8元（含税），现金分红金额为4294.99万元，占上半年归母净利润的92%。

近7成零部件企业利润增长，铸件、叶片“冷热不均””

从需求端来看，2022年，海上、陆上风机中标价持续下跌，加上疫情影响，风电新增装机量不急预期，但风电招标依旧火热，多家机构由此预判2023年将成为风机交付大年。太平洋证券预测，2022年高招标量为2023年风电装机快速增长打下坚实基础。开源证券则预判，在风机大型化趋势下，单瓦成本的降幅有望推动风电持续增长。

进入2023年，风电新增装机量回暖。国家能源局发布的数据显示，今年上半年，国内风电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长13.7%。风电新增并网容量2299万千瓦，其中陆上风电2189万千瓦，海上风电110万千瓦。

下游需求的增加，叠加钢材、生铁、玻璃纤维等原材料价格的下跌，为处于产业链中上游的零部件厂商打开盈利空间，具有产能优势的头部企业受益明显，多家零部件企业交出了亮眼的成绩单。

营收方面，27家零部件企业中，16家企业较上年同期实现增长，海缆、叶片商营收规模依然稳居“第一梯队”。其中，海缆企业中天科技实现营收201.43亿元，风电叶片头部厂商中材科技、时代新材的营收规模也超过50亿元。

从营收增速来看，叶片、塔筒制造商天顺风能，主营输配电设备的明阳电气，聚集桩基、塔筒等海上风电设备制造的海力风电营收增幅排名前三，分别同比增长111.01%、64.77%和59.67%。

营收降幅较为明显的为九州集团、双一科技、吉鑫科技，分别同比下滑20.08%、20.11%、22.54%。其中，吉鑫科技主要生产750KW-12MW风力发电机组用轮毂、底座、轴、轴承座等系列产品。2023年上半年，该公司销售风电铸件4.25万吨，较去年同期降低24.5%，铸件主营业务收入4.44亿元，较去年同期下降27.6%。

对于上半年的经营情况，吉鑫科技表示，海外业务2023年实际发货数量较预测有20%左右的下调，国内项目开工情况也低于去年招标情况，且国内客户库存高居不下，因此，2023年国内外均呈现了行业去库存化的特点，另由于国内产能大于需求，国内市场出现了量价齐降的局面。尽管二季度因需求不足原材料价格下行，但5、6月份多家客户二次议价，市场成本压力仍然很大。

从盈利角度来看，18家零部件企业归母净利润同比增长，占比同样超过6成，去年同期仅9家企业利润增速为正；15家企业毛利率同比上年增加，增长较明显的企业主要集中在铸件、塔筒环节，例如，铸件企业日月股份毛利率为21.57%，同比上年增加12.1个百分点；塔筒厂商大金重工毛利率为23.96%，较上年增加11.32个百分点。

最赚钱的企业为中天科技、中材科技、东方电缆，分别实现净利润19.54亿元、13.92亿元、6.17亿元。其中，去年同期净利润高增的中材科技，上半年净利润同比下滑26.21%。但从细分业务领域来看，其叶片业务表现良好，报告期内，中材科技合计销售叶片9.6GW，同比增长2.3GW，风电叶片业务毛利率提升至17.2%，同比增加11.3个百分点。

从净利润增幅来看，有3家企业归母净利润同比上年翻倍，分别风电铸件供应商日月股份、塔筒叶片厂商天顺风能、风电机舱罩厂商双一科技。

其中，日月股份净利润大幅增长得益于产能释放及成本控制能力提升。在半年度业绩预增公告中，该公司称主要因销售数量增加代工收入增长；公司焦改电和砂铁比技改项目持续推进，使得能源成本和造型成本得到了持续改善；同时，公司精加工产能提升，自行加工产品增加，精加工环节利润逐步实现内移。产能方面，截至2023年上半年，日月股份已形成了年产70万吨铸造产能规模，成为全球风电铸件和注塑机铸件产品的主要供货商。

此外，有9家风电零部件企业净利润出现下滑，降幅最大的为宁波东力，上半年该公司实现净利润0.21亿元，同比下滑94.85%。对于业绩变动，宁波东力表示，一方面是上年同期公司收到司法机关执行款和涉案款3.48亿元；另一方面受市场因素影响，公司部分产品售价下降。

风电整机商业绩“遇冷”，海外市场成亮点

尽管上半年风电装机量稳步提升，零部件原材料价格有所回落，但随着风电行业迈入平价时代，风电整机报价“卷”出新高度。

华创证券的一份研报显示，今年1-6月，三一、远景、明阳陆风机组中标价格最低，分别为1426元/kw、1440元/kw、1507元/kW；海装、中车、运达海风机组中标价格最低，分别为2920元/kw、3084元/kw、3247元/kW。而在2022年，陆上风机中标价为1597元/kw，较2021年的1872元/kw下滑14.7%；海风机组中标价为3513元/kw，较2021年的3940元/kw下滑10.8%。

行业的平价压力逐步传递至企业。从营收来看，处于“第一梯队”的金风科技、明阳智能的营收均超过百亿元。其中，金风科技实现营收190.01亿元，同比增长14.03%，同样也是五大风电整机商中营收增幅最高的企业。

财报显示，今年上半年，金风科技风力发电机组及零部件销售收入为127.41亿元，同比增加17.65%，占公司营收比重达67.05%；对外销售机组容量达到5783.70MW，同比增长41.55%。但值得一提的是，其风机及零部件销售毛利率仅3.64%，较上年同期减少8.95个百分点。

“海风龙头”明阳智能上半年的营收则出现较明显下滑。报告期内，公司实现营收105.59亿元，同比下滑25.84%；归母净利润为6.54亿元，同比下滑73.06%。

对此，明阳智能表示，主要受风机价格下行以及海上风机交付规模下降所致。据披露，上半年该公司实现风电机组对外销售3.45GW，同比下降52.87%；对应实现风电机组及相关配件销售94.49亿元，同比下降28.64%；风电机组及相关配件销售毛利率14.25%，同比下降3.52个百分点。

报告期内，明阳智能风电机组新增订单达到7.58GW，同比下降59.36%。不过，公司同时表示，第二季度海上风电销售量环比大幅上升，主要因海上现场接受条件改善和施工进度加快，公司海上风机出货量较一季度增加。

运达股份是另一家营收实现正增长的企业。上半年该公司实现营收70.35亿元，同比增长3.82%。期间，公司风机销售收入63.5亿元；新增风机订单超9.38MW，同比增长135.39%，新增订单和在手订单均创历史；实现对外销售容量3.40GW，同比上升34.96%。

盈利方面，上半年五大整机厂商毛利率均出现不同程度的下滑；金风科技以12.51亿元的归母净利润位列首位，三一重能成为唯一净利润同比增长的企业，增幅为2.38%。

对于上半年的经营情况，三一重能表示，公司新增订单规模和在手订单规模均创历史新高，新增订单为8.35GW，2023年6月底在手订单为16.31GW，6.25MW、6.7MW机型成为公司新增订单的主力机型；在新能源电站发电业务方面，报告期内，该公司对外转让让隆回冷溪山新能源等三个公司，项目容量250MW，实现较好的投资收益。截至2023年上半年，公司存量风力发电站411.6MW，在建风场707.1MW。

上半年，唯一出现亏损的整机厂商为电气风电，公司实现归母净利润-3.71亿元，同比下滑363.68%。对于业绩滑坡，电气风电解释称，主要因海上产品销售收入占比和毛利率较上年同期降幅较大，投资收益较上年同期减少、计提减值金额和利息支出增加所致。报告期内，电气风电新增订单为1496MW，同比减少56.55%。截至报告期末，公司累计在手订单为9438.5MW，同比减少4.34%。

近日，金风科技在接受机构调研时表示，2023年上半年，国内公开招标市场新增招标量47.3GW，较去年同期下降7.5%。在国内价格“跳水”，竞争加剧的背景下，风电整机厂商加速“出海”。

据全球风能理事会（GWEC）预计，未来5年全球新增海上风电装机130GW，由2022年的8.8GW增长至2027年的35.5GW，2022年至2027年年均增速达18%。各大风电企业也深化其海外市场布局。

金风科技半年报显示，截至2023年上半年，截至目前，公司风机装机已遍布全球六大洲，在北美洲、大洋洲、亚洲（除中国）及南美洲的装机量均已超过 1GW，公司在手海外订单量为4600.97MW。运达股份半年报显示，公司海外市场新增订单1.05GW，同比增长412.73%。

今年4月，明阳智能与巴西塞阿拉州政府签署了谅解备忘录，携手推进海上风电项目建设；5月，明阳智能签约了菲律宾装机规模最大的风电项目，明阳智能与巴西塞阿拉州政府签署了谅解备忘录，携手推进海上风电项目建设。电气亦在半年报中表示，公司初步制定海外产品规划、市场路径等，努力实现海外业务的拓展。

除了风电整机厂商业绩承压，在下游风电运营环节，同样出现业绩“冷热不均”的情况。据不完全统计，10家涉及风电开发的企业中，5家净利润同比增长，4家企业毛利率较上年同期增加。

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盈利能力最强的为龙源电力，上半年实现营收198.52亿元，同比下滑8.4%；归母净利润为49.58亿元，同比增长14.45%。财报显示，报告期内，公司新增投产36个项目，控股装机容量为515.4MW，其中风电4个项目，控股装机容量125.2MW，风电发电量3310.84万兆瓦时，同比增长9.57%。

净利润降幅较大的为浙江新能，该公司实现归母净利润2.98亿元，同比下滑57.05%。不过，其业绩下滑主要因公司水电项目来水量较上年同期下降，以及受非经常性损益影响。

超6成公司研发费用增长，5家企业抛中期分红预案

近年来，随着“抢装潮”褪去，风电企业盈利能力面临挑战，加之风电大型化的发展，倒逼风电产业链企业进行技术与管理模式的全方位创新，以技术驱动产业链降本，企业研发投入呈增长趋势。

从研发投入来看，上半年有26家风电产业链企业研发费用较上年增加，占比为61.9%。研发费用较高的为金风科技、中天科技，分别为7.92亿元、7.82亿元。研发费用率较高为三一重能、禾望电气、电气风电，分别为11.06%、7.91%、6.64%。

其中，金风科技的研发费用率为3.36%，较上年同期增加0.34个百分点。该公司表示，

报告期内，面向国内陆上市场，基于GWHV11平台产品开发经验，金风科技已完成了GWHV12平台14款机型的开发工作并全部上市，覆盖国内陆上中低风速和中高风速两大细分市场。GWHV12平台系列化机型均已进入批量交付阶段，成为金风科技的主力交付机型。

面向国内海上南方市场，金风科技已完成GWHV20平台5款机型的开发工作，随着风机核心部件主轴轴承的国产化应用，GWH252-16.0MW关键零部件国产化率达到100%，整机国产化率达到98%。

除金风科技外，另外4家整机厂商也的研发费用也有所增加。其中，增幅较明显的为三一重能。上半年，该公司研发费用为4.33亿元，较上年增加1.41亿元；研发费用率由7.14%提升至11.06%。

三一重能表示，为适应平价时代大兆瓦陆上风机发展趋势，抓住海上、海外风电发展机遇，公司加大了919项目、915项目、SI-2006X机型开发、9198项目及SI-19367&20067机型开发等项目的研发投入。此外，研发费用率较高的还有禾望电气、电气风电、汉缆股份，分别为7.91%、6.64%、5.99%。

在回报投资者方面，据财经网不完全统计，除4家今年上半年新上市企业外，2022年共有30家风电企业实施现金分红，占比为78.94%。今年上半年，有5家风电企业抛出中期分红预案，拟现金分红总额4.56亿元。

其中，3家A股“新生”计划中期分红。风电紧固件厂商飞沃科技拟向全体股东每10股派发现金红利8元（含税），现金分红总额达到4294.99万元，占上半年归母净利润的92%。

风电减速器厂商威力传动拟向全体股东每10股派发现金红利人民币4.5元，合计派发现金红利人民币3257.25万元，占半年归母净利润的143.63%。

明阳电气拟向全体股东每10股派发现金红利0.8元，合计派发现金红利人民币2497.6万元，派现额占净利润比例为15.35%。

值得注意的是，日前，证监会发布的《进一步规范股份减持行为》中明确，最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持公司股份等。

有2家近两年未分红的风电企业也抛出中期分红预案。其中，金雷股份拟10派1.5元（含税），预计派现金额合计为4881.81万元。派现额占净利润比例为24.33%，公司上次分红时间为2022年中期。

吉电股份则计划现金分红3.07亿元，占其归母净利润的34.22%，该公司上次分红还要追溯到2006年。