A股三大指数跌逾1% 北向资金净卖出超100亿 医药板块领涨 证券板块回调

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　　A股三大指数跌逾1%，北向资金净卖出超100亿。盘面上，医药板块领涨，新天地(15.180, 0.36, 2.43%)、科源制药(33.970, 0.80, 2.41%)涨停，圣诺生物(22.920, 0.02, 0.09%)涨逾18%，医药商业、CRO、医疗器械、中药、房地产开发等板块位于涨幅榜前列。证券板块大幅回调，红塔证券(7.910, -0.03, -0.38%)、锦龙股份(13.400, 0.07, 0.53%)盘中跌停。燃气、氦气概念、保险、采掘、油气设服、煤炭、粮食概念、跨境支付板块表现不佳，领跌市场。

　　截至中午收盘，沪指下跌1.19%，报3215.82点；深成指下跌1.24%，报10913.02点；创业板指下跌1.23%，报2211.72点；科创50指数下跌1.03%，报949.28点。两市半日合计成交4669亿，北向资金净卖出100.55亿。

今日要闻

　　研究允许主板股票、基金等证券申报数量可以以1股（份）为单位递增。目前股票、基金等证券的申报数量应为100股（份）或其整数倍，拟调整为100股（份）起、以1股（份）为单位递增。该机制调整有利于降低投资者交易高价股的成本，便利投资者分散化投资，提高投资者资金使用效率，降低基金管理人的投资管理难度、降低产品跟踪偏离度，对股票、基金等市场的活跃度和流动性起到积极促进作用。

　　北京时间8月11日早间，全球知名指数公司MSCI宣布了8月审核变更结果。在本次调整中，共有29只中国股票被MSCI中国指数新纳入，19只中国股票遭到剔除。在新纳入的中国股票名单中，包括中油资本(6.400, -0.09, -1.39%)、公牛集团(77.240, 0.56, 0.73%)等市值近千亿的A股上市公司。泰格医药(56.050, -0.72, -1.27%)、达安基因(6.520, 0.00, 0.00%)、健帆生物(25.520, 0.29, 1.15%)、昭衍新药(21.290, 0.17, 0.80%)等生物医药个股则遭到剔除。本次MSCI季度指数调整将于8月31日收盘后正式生效，被MSCI中国指数新纳入个股，或将在当天尾盘迎来海外被动指数资金卡点买入。

　　人民时评文章指出，抢占未来发展制高点，要时不我待，快人一步，将5G应用做深做广做精，催生更多业态创新成果。从5G覆盖来说，还需要继续夯实网络基础，加快推进5G网络和千兆光网建设部署，持续提升农村及边远地区5G网络覆盖水平，提供更好更优的电信普遍服务。

　　面临阶段性流动压力的碧桂园（02007.HK）在8月10日傍晚的公告中表示，将与债权人保持沟通，采取各种债务管理措施，以保障本公司的长远发展，并为债权人保存价值、维护利益。随后，有机构人士向第一财经透露，碧桂园已经在筹备债务重整，近期有望启动相关程序，该公司已聘请中金为财务顾问，主导重整事宜。

　　在业绩取得稳健增长之际，高比例分红成为三家运营商的共同特征。其中，中国联通(6.220, -0.19, -2.96%)上半年实现归属于母公司净利润54亿元，同比增长13.7%，拟分红近25亿元；中国电信(7.960, -0.26, -3.16%)上半年净利润为201.53亿元，同比增长10.2%，拟分红131亿元。中国移动(106.640, -1.95, -1.80%)决定2023年中期派息每股2.43港元（折合人民币约2.2247元），同比增长10.5%。以截至6月末的股本计算，公司将派发中期股利约519.40亿港元（折合人民币约475.51亿元）。中国移动表示，2023年全年以现金方式分配的利润提升至当年公司股东应占利润的70%以上，持续为股东创造更大价值。

　　本周以来，全国各地每天都有医疗系统干部落马。据媒体统计，截至8月6日，今年全国已公开通报被查的医院党委书记、院长已达到168位，由于统计局限，这一数字实际上或许更多。

　　不久前出台的《生成式人工智能服务管理暂行办法》，意在促进生成式人工智能健康发展和规范应用，维护国家安全和社会公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益。可见，当前如何更好地防范生成式人工智能安全风险，做到既鼓励相关领域创新的“七十二变”，又要勒紧保护用户隐私和消费者权益的“紧箍咒”，值得分析。

　　尽管当前国内锂价又进入下跌态势，锂矿热度却依然不减，四川李家沟北锂矿勘查权、马尔康市加达锂矿勘查探矿权限时竞拍正在上演“抢矿大战”。8月10日上午10时，四川省马尔康市加达锂矿勘查探矿权竞拍正式开始，起拍价为319万元，截至发稿前，最高报价超26.6亿元，较起售价升值834倍，报价次数超5400次。就在昨天同一时间，四川省金川县李家沟北锂矿勘查权竞拍开启，起拍价57万元截至发稿前，最高报价已经超过8.5亿元，报价次数超2700次，升值率超1494倍。

　　随着上市公司2023年半年报的陆续披露，以QFII和社保基金为代表的长线基金最新调仓动向浮出水面。QFII在二季度增持或新建仓部分材料行业的公司，而社保基金则对医药和计算机、通信等行业青睐有加。对于接下来的投资机会，多家机构认为，A股市场有望企稳回升，建议均衡布局，重点关注消费、计算机、医药等领域的机会。

　　文化和旅游部8月10日发布通知，即日起恢复出境团队游的第三批名单，新增名单包括美国、英国、日本、土耳其等78个国家（新闻链接：文化和旅游部：恢复旅行社经营中国公民赴有关国家和地区（第三批）出境团队旅游业务），这也意味着出境游的进一步放开，旅游市场再迎利好。旅游预订平台数据显示，《通知》发布后，出境游产品瞬时搜索增长超过20倍，日本、澳新等国家跟团产品热度飙升。此外，签证咨询量较前日同一时段上涨近3倍。目的地为日本、韩国机票预订量，较年初增长近10倍，其中，国庆出发时段最受关注。

机构观点

中原证券(4.080, -0.02, -0.49%)：短线关注金融、通信设备、汽车等投资机会

中原证券研报称，二季度国内经济复苏步伐有所放缓，但年中政治局会议对房地产和资本市场的定调意义重大，相关部门迅速落实，将在融资端、投资端、交易端进行改革。未来股指总体预计将维持小幅震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注金融、通信设备、汽车以及部分周期行业的投资机会。

中泰证券(6.280, -0.04, -0.63%)：水泥板块已进入阶段性周期底部

　　据中泰证券研报，水泥行业在需求退潮后竞争加剧，价格快速下行，行业内大量企业或已难以实现盈利，板块及龙头企业PB估值水平亦处于历史低位。中泰证券认为当前水泥板块已经进入到了阶段性的周期底部，估值历史低位和龙头较高分红比例在当前时点下提供了较强的安全边际，政策暖风及后续持续性落地望推动板块及龙头估值+业绩的修复。

光大证券(17.410, -0.01, -0.06%)（维权）：云计算业务和云流量快速增长，交换机在数据中心市场迎来巨大发展空间

光大证券表示，交换机意为“开关”，是一种用于电（光）信号转发的网络设备，相当于一台特殊的计算机，由硬件和软件组成。云计算业务和云流量快速增长，交换机在数据中心市场迎来巨大发展空间。从市场规模来看，根据亿渡数据和华经产业研究院统计数据，2021年全球交换机市场规模307亿美元，预计2026年市场规模达到426亿美元，21-26年CAGR为6.77%。2021年中国交换机行业市场规模为501亿元，同比增长17.33%，预计2025年市场规模达到915亿元，CAGR为16.25%，增速高于全球增速。

华泰证券(17.470, -0.21, -1.19%)：制冷剂产品价格回升 配额行将落地

华泰证券研报表示，8月9日，国家生态环境部大气环境司组织召开《2024年度全国HFCs配额总量设定与分配实施方案》（初稿）行业交流会，根据《基加利修正案》，我国三代制冷剂（HFCs）配额将于23年底冻结，届时企业HFCs配额将由生态环境部参考20-22年的产量水平分配和调控，供给迎来有序化。华泰证券认为行业经过长期洗牌，格局优化叠加下游空调/汽车等领域需求有望复苏，制冷剂有望步入景气周期。伴随行业企业减开工和去库等带动，8月以来R32/R134等主流品种价格价差已有回升。此外，近年氟化工企业积极延伸含氟聚合物等高附加值产品，FEP/PFA/氟化液等需求空间广阔且国产替代潜力大，亦助力行业企业打开成长空间。

招商证券(17.980, -0.14, -0.77%)：第三批出境团队游名单公布 国际航班有望加速恢复

招商证券研报点评称，第三批出境团队游名单公布，英美日韩在列。预计下半年至明年，国际航班有望加速修复，需求端也将呈现热度提升。关注暑期旺季航空表现。当前正值民航暑期旺季，经过五一假期、端午假期的催化和铺垫，预计国内航空需求在暑期旺季有望得到进一步爆发。推荐关注：1）春秋航空(53.140, -0.37, -0.69%)、吉祥航空(13.370, -0.22, -1.62%)。中小航司受益于今年国内市场复苏，业绩确定性相对较强。2）中国国航(7.320, -0.13, -1.74%)、南方航空(5.890, -0.13, -2.16%)。今明年有望受益于国际航班恢复，业绩弹性显现。3）白云机场(9.040, -0.02, -0.22%)、上海机场(32.140, -0.05, -0.16%)等大型枢纽机场将受益于国际客流修复，业绩确定性和弹性皆备。

平安证券：券商及证券IT享政策红利

　　平安证券指出，近期资本市场及证券行业政策利好不断，市场交易情绪得到明显改善，此次主板交易端政策的优化将进一步提振投资者信心、激活资本市场。建议关注两条主线：1）主板交易制度优化带来券商IT系统更新升级的刚性需求，利好证券信息服务商，如恒生电子(31.130, -0.07, -0.22%)、财富趋势(154.650, -1.22, -0.78%)、顶点软件(38.890, -0.42, -1.07%)、同花顺(306.550, -5.95, -1.90%)等；2）资本市场交投活跃度提升，券商财富管理、自营投资等多个业务受益，看好证券行业龙头中信证券(27.240, -0.34, -1.23%)、中金公司(35.460, 0.22, 0.62%)、华泰证券等。

万联证券：下半年消费复苏有望迎来新发展局面

　　万联证券指出，在政策多重刺激基本面筑底回升背景下，顺周期消费板块预期逐步企稳回升，下半年消费复苏有望迎来新发展局面。建议重点关注：1）酒店行业：重点跟踪龙头疫后扩店情况，关注扩店进展较快、受益于消费政策的龙头企业。2）餐饮行业：重点跟踪企业扩张和业绩成长，关注产品打造和业绩韧性较强的餐饮龙头；3）旅游行业：关注受暑期旅游出行旺季催化，业绩改善的企业，以及受益于消费政策的龙头企业，重点跟踪人工景区的复苏情况，关注兼具复苏与成长性的人工景区。4）免税行业：重点跟踪业绩修复情况，关注受益于扩大服务消费政策的免税龙头。

中信建投(24.380, -0.22, -0.89%)：2024年0BB技术将大规模导入TOPCon，行业趋势确定性较强

中信建投研报称，目前光伏电池正逐步经历由MBB转向SMBB的阶段，而0BB将成为下一步重要的降银手段。0BB的好处在于：1）降低银耗；2）增强导电性；3）低温封装工艺可承载更薄硅片。0BB技术分别能够节省TOPCon、HJT成本2分/W、4分/W，TOPCon对0BB工艺成熟度更为敏感。目前市场认为0BB的大规模应用依赖于HJT，但我们认为TOPCon在未来2-3年内量产性价比仍然会高于HJT。2024年随着0BB工艺进一步成熟，其在TOPCon电池上的降本优势也将逐步凸显，更换新设备的投资回收期仅1-1.5年。届时0BB将在TOPCon上得到大规模应用，渗透率有望大幅提升。0BB主要在组件串焊机及焊带环节会有一定变化，其中串焊机功能会发生较大变化，需要更换设备。由于0BB技术成熟后新设备回本周期较快，我们认为2025年部分存量产能也将有一定改造需求，预估2025年0BB组件串焊机市场规模有望达到120亿元。焊带方面，SMBB升级为0BB后焊带线径更细，加工精度要求更高，预计毛利率会有3-5个pct的提升。我们预计2025年焊带环节毛利空间约为30.8亿元，2022-2025年年均复合增速44%。

中金：建议持续关注AI Infra相关投资机会

　　中金研报表示，类比计算机系统的基础软件层以及云计算三层架构的PaaS层级，我们认为，AI产业链中也有层级相似，定位于算力与应用之间的“桥梁”角色的基础软件设施层即AI Infra。新一轮生成式AI浪潮，对于上层应用而言机遇与挑战并存，而AI Infra作为必要的基础设施，我们认为其技术及商业发展前景的确定性或更强。我们认为，AI Infra是AI产业必不可少的基础软件堆栈，“掘金卖铲”逻辑强、商业潜质高，建议投资者持续关注AI Infra相关投资机会。

国金证券(8.540, -0.01, -0.12%)：看好资本市场改革为金融IT公司带来的订单和用户增量

国金证券指出，看好资本市场改革为金融IT公司带来的订单和用户增量，To C端建议关注财富趋势、同花顺、指南针(89.200, -0.67, -0.75%)等；To B端建议关注恒生电子、顶点软件等。

兴业证券(5.930, -0.04, -0.67%)：国内工业气体企业有望持续受益

兴业证券指出，工业气体被誉为工业的血液。空分设备大型化趋势明确，核心部件仍有国产替代空间。自主可控助推电子特气发展，氢气利好政策迭出。复盘林德集团转型之路可见，并购加速行业整合，外包制气长坡厚雪。近年来石化、煤化工行业持续景气为大宗气体市场注入增长动力，集成电路、显示面板等产业向国内转移，有效带动电子特气等特种气体市场的快速增长。预计2023年传统石化、煤化工等领域有望维持景气度，加之特种气体国产替代进程不断推进，国内工业气体企业有望持续受益。

中信证券：后市预计新股将有序扩容，注册制对流动性影响有限

中信证券研报表示，2023年2月全面注册制落地，A股融资制度在科创板、创业板试点注册制的基础上进一步完善：IPO方面，全面实行审核注册机制，修订主板上市条件，设置了三套财务指标，并强化了板块的差异化定位；再融资方面，主板审核程序调整为与双创板块一致，创业板公开发行证券要求降低，主板再融资条件优化，引入定向可转债品种和简易审核程序。展望后市，以双创板块为鉴，预计新股将有序扩容，注册制对流动性影响有限，流动性分化和退市常态化将助力A股实现优胜劣汰；新股回归市场化定价，IPO初期波动将逐渐减小；IPO结构将更加反映实体经济的发展方向和一级市场的最新供给，利好专精特新等科技公司融资；再融资项目供给增加，竞价定增折价率预计维持在10-15%，定价定增折价率中枢有望上移。

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