21世纪经济报道 赵云帆 上海报道
以蔚来为代表的“换电站”模式，是继直流快充、高压快充之外，解决新能源车里程焦虑的又一个突破口。
而在换电行业中，换电站基础设施业务又正被一批工控自动化企业瞄准，寄望其成为非标制造企业的可复制的高速增长业务。
8月1日，瀚川智能（688022.SZ）披露了公司半年报，并举行了业绩情况路演沟通会。
会上，公司董秘章敏分享了公司换电站业务的进展。她指出，当前换电站行业目前的趋势明确，产业玩家加码投入，并对未来换电市场和公司市占前景表达了积极的看法。
换电站业务短期承压
资料显示，瀚川智能目前主要业务包括汽车智能装备板块、充换电智能装备板块和电池智能装备板块三大板块业务。
半年报数据则显示，瀚川智能上半年实现营业收入7.14亿元，同比增长96.57%；实现归属于上市公司股东的净利润为4526.17万元，同比减少9.40%。
其中，净利下滑系公司应收账减值损失出现计提以及公允价值波动造成，而扣除非经常性损益后归属股东净利为2960万元，同比增长172.27%。
值得注意的是，在业绩说明会上被重点谈及的换电站业务，在今年上半年的业绩表现上却并不太理想。
2022年被称为是“换电站业务爆发元年”。而在这个较为细分的领域，瀚川智能是份额较高的行业龙头。资料显示，该公司已服务于包括协鑫能科（002015.SZ），宁德时代（300750.SZ），阳光铭岛等客户。半年报则显示，该公司换电站能适配包括北汽、奇瑞、东风、一汽奔腾、上汽等乘用车品牌车型，适配吉利、华菱、陕汽重卡、北汽福田、一汽解放等商用车品牌。
不过在业绩方面，公司上半年充换电智能装备实现营业收入为1.227 亿元，其出现了8.19%的同比下滑。
对此，董秘章敏称，该业务主要受物流行业需求减弱等因素影响，以及该公司订单实际落地速度未达到预期所致。
不过，对于换电站行业未来的增速，以及公司在换电站行业的地位，公司方面却表现出较大的信心。
“虽然短期业绩确实有波动，但我们从长期上仍坚定看好充换电业务。”章敏表示。
“我们看到目前客户的落站速度有加速趋势，在谈订单也正在逐步的确认过程中。虽然我们判断下半年形势好转，但具体落站节奏仍取决于客户的确认。”在介绍充换电业务短期前景时指出。“去年底开始，新晋玩家开始大规模投入，如上汽，广汽等落站速度都在快。在一些早期投入的主机厂对模式的成功验证下，包括上下游企业的投入上，产业的确定性是越来越明确的。因此公司今年也加大了在充换电站领域的投入和布局。”
“随着客户朋友圈的加大，我们的订单，波动性也会逐步减少。”章敏表示。而截至半年报，瀚川智能的换电订单数量已逾10亿元。
或步入高速道
高速公路一旁，换电站近年来已然成为了人头攒动的休息区中的一道独特的风景线。而与充电相比，单车换电时间虽然大大缩短，但因点位有限，在高峰时期，往往换电站外的车主们仍然会排起长龙。
值得注意的是，此前国家发改委发布了恢复和扩大消费二十条措施，其中包括要求落实构建高质量充电基础设施体系……适度超前建设充电基础设施体系，加快换电模式推广应用，有效满足居民出行充换电需求。
不过，与大众感知有所差异的是，当下换电站主要终端客户，并非是旨在缓解客户里程焦虑的乘用车主机厂商，其恰恰是对充电效率要求更高，换电更具经济性的新能源重卡领域。
今年6月，瀚川智能客户之一——宁德时代发布其换电品牌“骐骥换电”，据悉，该品牌即瞄准重卡底盘换电解决方案，含骐骥换电块、骐骥换电站、骐骥云平台三个模块，旨在让重卡在3分钟内完成补能，效率“甚至快于加油”。
“在车电分离模式下，每年每台卡车还可节省3—6万元的用车成本，更可实现有效减少碳排放。”宁德时代在骐骥推介资料中指出。
中邮证券此前则在研报中表示，国家和地方针对重卡电动化和换电等出台了大量的补贴与政策；换电重卡可有效缓解里程焦虑，减小充电时间长的影响，且可以有效调节带电量减少车身自重以提高载货量，在封闭/倒短应用场景下的商业模式逐渐清晰，渗透率迅速上行。
而根据协鑫能科此前转债可行性报告数据，重卡车换电站（车电分离）市场规模约2893.75-3472.5亿元；重卡车换电站（不含车载电池）市场规模约1143.75-1372.5亿元；重卡车换电站（仅考虑换电站投资）市场规模约526.25-631.5亿元。
随着新能源换电市场的崛起，换电站市场规模有望持续扩充。而与此同时，市场的扩容也将带来更多新玩家，换电站业务单价也存一定下行空间。
章敏则指出，随着公司与客户初期合作的结束并进入规模化生产阶段，换电业务将从小批量高单价向规模化与降价的结构转换。公司将基于市场占有率以及对行业发展，包括基于自身定位与理念，确认一个比较合理的毛利空间。随着规模化的提升，周期的缩短，标准化的提升，行业的毛利空间也会朝着规模化优势的方向演进。
（作者：赵云帆 编辑：朱益民）
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