◎记者 王乔琪
生猪价格持续低迷之下,上市猪企上半年“成绩单”堪称惨淡。据上海证券报记者统计,A股已有16家上市猪企披露业绩预告,其中,15家预计亏损,4家预亏超10亿元,牧原股份预亏额最多,为25.5亿元至32.5亿元。
尽管业绩陷入亏损,但头部企业产能仍在扩张。据统计,今年上半年,A股17家上市猪企合计出栏生猪9044万头,去年这一数字为8228万头,其中14家企业出栏生猪数量实现了两位数增长。
外界关注的是,如此“边亏边扩张”还将持续多久?行业产能去化能否提速?业内人士在接受记者采访时表示,当前行业仍存在高生猪存量、高冻品库存、低需求的“两高一低”问题,在养殖主体降本增效情况下,预计下半年生猪产能去化将缓慢进行,行业产能相对过剩的状况可能会持续到明年。此外,下半年猪价整体将延续底部震荡态势,价格扭转尚需时日。
猪企上半年集体亏损
上半年,由于生猪价格低于养殖成本,生猪养殖企业大多陷入“卖得越多、亏得越狠”的境地。
据记者统计,目前已有16家上市猪企披露半年报预告,除了京基智农靠房地产项目大幅交付扭亏外,其余公司均处于亏损状态,整体亏损金额超过130亿元。其中,新希望上半年预亏27.9亿元至29.9亿元;*ST正邦预亏18亿元至20亿元;天邦食品预亏12亿元至15亿元;上半年出栏量超过3000万头的牧原股份,预计亏损25.5亿元至32.5亿元。
作为目前唯一实现盈利的生猪养殖企业,京基智农上半年预计盈利12.5亿元至13.5亿元,同比扭亏为盈。不过,公司上半年盈利的主要原因是其房地产项目大幅交付结转销售收入。
从披露的亏损原因来看,一方面是市场消费不振,猪价整体处于低位;另一方面,多数公司计提了存货。比如,巨星农牧计提了约1亿元的减值准备,罗牛山初步计提减值准备约9500万元。
天邦食品表示,叠加一季度山东等区域生猪疫病影响,公司生猪养殖业务产生了较大的亏损。
从生猪价格走势看,上半年一直在低位徘徊,甚至一降再降。今年1月1日,生猪价格为8.17元/斤;到了6月27日,价格已经降至6.98元/斤的低点,这样的价格已基本击穿了猪企的成本底线。据卓创资讯数据,今年上半年仔猪育肥、自繁自养头均亏损分别为319.05元和115.6元。截至今年6月底,生猪养殖行业的整体性亏损已持续了5个多月。
出栏增速分化明显
尽管上半年生猪企业都出现亏损,但生猪产能还在持续扩张,且部分猪企的扩张速度惊人。
据统计,上半年,已公布数据的17家上市猪企共出栏生猪9044万头,其中14家企业出栏生猪量实现了两位数增长。华统股份上半年累计出栏生猪约115.3万头,相当于去年全年的出栏量;唐人神、立华股份上半年分别出栏165.94万头和36.69万头生猪,同比几近翻倍;京基智农、神农集团、天邦食品、天康生物的同比增速均超过40%。
牧原股份上半年生猪出栏量为3026.5万头,较去年微降3%。正在破产重整的*ST正邦出栏量减少近四成,金新农减少近两成。
“为了保持市场占有率,大型养殖企业也不敢主动压减产能。”对于部分上市猪企“越亏越扩”的情况,布瑞克农业大数据研究总监林国发表示,相对中小型养殖主体,大型养殖企业更关注年度均价,只要年度均价高于成本,企业即可获得正向养殖利润。
中部某上市猪企高管表示,规模企业因过去的资本投入较大,有扩产摊薄成本的动力。同时,融资、控制成本以及借助期货实现套保的优势,支撑着规模企业在行业寒冬仍然能够“上量”。
温氏股份近期在接受机构调研时表示,目前其核心生产经营策略是稳定生产、提升成绩、聚焦降本。“只要有效控制养殖成本,待后续猪价反转后,公司一定能获得合理的收益。”公司相关负责人称,得益于肉猪和肉鸡养殖成本持续下降,其5月经营性净现金流和总的净现金流均已实现正向流入。
产能去化能否提速
进入三季度,生猪价格仍保持低位震荡。监测数据显示,截至7月15日,全国生猪均价为13.92元/公斤,15公斤仔猪价格和50公斤二元母猪价格分别为470元/头和1589元/头,已连续下降7周和6周。据测算,7月初自繁自养群体头均亏损338元。
行业继续亏损是否会加速产能去化?生猪价格何时能企稳回升?
神农集团在接受机构调研时坦言,当前行业仍存在高生猪存量、高冻品库存、低需求的“两高一低”问题。“公司目前有约4000万元冻品库存,处于公司近几年高位。”神农集团相关负责人表示,市场对今年的行情有一致性预期,整体行业将会平滑发展。
天风证券分析认为,鉴于目前供应相对充裕且季节性需求处于淡季,生猪价格未有上行动力。另外,近期南方部分地区猪病疫情出现反复,叠加资金链压力,或将加速行业产能去化。
林国发认为,在养殖主体降本增效情况下,下半年生猪产能去化虽在持续,但预计节奏仍将缓慢进行。“6月下旬以来,市场阶段性出栏有加快迹象,但部分养殖主体仍有现金流进行养殖,并对9月、10月行情仍抱有期待心理,这会延缓生猪产能去化。”林国发表示,下半年猪价整体将延续底部震荡态势,只要产能未真正去化,市场整体仍将偏弱运行。
对于未来生猪价格走势,农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力判断,受前期出栏意愿增强和近期国家冻猪肉收储等因素影响,预计近期猪肉价格将触底反弹,但市场供需双弱的基本面没有改变,短期猪肉价格涨幅或较为有限。
部分上市猪企上半年预告业绩及生猪出栏量
公司名称 业绩预告类型 上半年净利 上半年生猪出栏量(万头) 同比增减幅
(亿元)
神农集团 增亏 亏损:2.33-2.85 67.09 51%
东瑞股份 增亏 亏损:2.9-3.5 36.64 51%
天邦食品 首亏 亏损:12-15 306.33 47%
牧原股份 减亏 亏损:25.5-32.5 3026.5 -3%
*ST 正邦 减亏 亏损:18-20 298.9 -38%
新 希 望 减亏 亏损:27.9-29.9 899.4 31%
唐人神 增亏 亏损:6-6.7 165.94 92%
金新农 增亏 亏损:2-2.5 54.45 -19%
大北农 增亏 亏损:5.8-8.5 278.01 40%
傲农生物 续亏 亏损:5.6-6.8 292.34 25%
京基智农 扭亏 盈利:12.5-13.5 84.33 66%
天康生物 增亏 亏损:3.9-4.5 130.97 41%
华统股份 增亏 亏损:3-3.6 115.3 137%
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