江苏国企新一轮整合大幕开启|江苏舜天_新浪财经

7月17日，江苏省国资委旗下多家上市公司发布公告称，经江苏省委省政府同意，江苏省苏豪控股集团有限公司（以下简称“苏豪集团”）与江苏省海外企业集团有限公司、江苏苏汇资产管理有限公司（以下简称“苏汇公司”）、江苏省惠隆资产管理有限公司及江苏舜天国际集团有限公司（以下简称“舜天集团”）进行重组整合。

消息一经发布，汇鸿集团(600981)、江苏舜天（600287）、弘业股份(600128)等多家相关上市公司股价在当天大盘下跌的背景下，立即反弹呈上涨态势。江苏省社科院有关专家指出，新一轮国企改革深化提升行动箭在弦上，加快打造发展方式新、公司治理新、经营机制新、布局结构新的现代新国企，成为市场关注焦点，江苏国资国企此次大动作，符合市场期待，“下一步，就看苏豪如何做好这桌菜。”

苏豪集团将控股4家上市公司

“苏豪控股集团旗下原本已有弘业股份、弘业期货(001236)两家上市公司，重组后则将上市公司数量增加至4家，实力进一步增强。”江苏省社科院有关专家指出。天眼查也显示，苏豪控股分别直接持有A股上市公司弘业股份和弘业期货5542万股和2.75亿股股份，持股比例为22.46%和27.33%，均为第一大股东。依据重组整合计划，苏汇公司和舜天集团的100%股权将被无偿划转给苏豪集团，划转完成后，苏豪集团旗下将新增江苏舜天、汇鸿集团两家上市公司。划转完成后，上述两家公司的实际控制人不变，仍为江苏省国资委。苏豪集团通过苏汇公司间接控制汇鸿集团15.12亿股股份（占公司总股本的 67.41%），成为其间接控股股东。苏豪集团还通过舜天集团间接控制江苏舜天2.23亿股股份（占公司总股本的50.69%），成为其间接控股股东。

苏豪集团官网显示，公司是江苏省人民政府授权经营的国有资产投资主体，全集团年营业收入超过200亿元，总资产超过300亿元。2010年重组以来，苏豪控股依托经济全球化和中国社会经济快速发展的良好契机，利用板块化业务优势，积极提升资本证券化和企业国际化水平，以商业类国有资本投资公司为目标，重点发展国内外贸易、金融投资、文化产业和健康产业四大核心业务。立足核心业务的开拓，公司拥有重要子公司10户。除了控股弘业期货和弘业股份之外，苏豪控股还持有两家券商股份。截至今年一季度末，苏豪控股持有中原证券3.04%股份，是中原证券的第四大股东。另外还直接持有华泰证券3.12%股份，为其第五大股东。

汇鸿和舜天经营风险不少

从此次被纳入苏豪体内的汇鸿集团和江苏舜天来看，两者主营业务均围绕消费贸易领域。其中，汇鸿集团以供应链运营为核心，是一家供应链集成运营企业，主要围绕纺织服装、浆纸板材和船舶机电三大领域。不过，其盈利状况并不稳定。在2022年，该公司营收达到477.59亿元，而归母净利润则亏损近5亿元。而在今年上半年，汇鸿集团预计实现归母净利润1.33亿元到1.59亿元，与上年同期比，实现扭亏为盈。但扣非净利润则亏损1.33亿元到1.11亿元。

而且，该公司近日刚收到江苏省证监局下发的《警示函》，该公司在会计核算过程中存在诸多会计差错，包括多列报存货余额，多计提存货跌价准备、资产减值损失，少列报财务费用，少列报其他应收款余额，少计提其他应收款坏账准备、信用减值损失。上述事项导致公司2022年年报存在信息披露不准确情形。

另外，江苏舜天以服装为核心贸易主业，包括服装出口贸易和国内贸易，尤其是在传统出口贸易业务方面。与汇鸿集团类似，江苏舜天盈利能力并不强，其去年营收为40.96亿元，而归母净利润则仅为6001万元。截至今年第一季度，该公司营收9.89亿元，归母净利润仅为1488万元。

而且，江苏舜天还曾卷入隋田力主导的专网通信案。近日，经证监会调查，江苏舜天参与的隋田力主导的专网通信业务，实质是合同、资金、票据流转构成闭环的虚假自循环业务。通过造假手段，江苏舜天在13年间共计虚增营业收入103.33亿元，因此该公司在多年信披工作中存在虚假记载。证监会下达处罚，江苏舜天被处以1000万元罚款，包括现任董事长在内的5位涉案高管也累计被罚430万元。

进一步形成协同效应

实际上，企业整合重组一直都是深化国企改革、做大国有企业的重要途径，那么，如何让国企整合重组产生“1+1＞2”的效果？“国有企业数量虽有所降低，但国企质量却得到大幅提升。对核心业务基本一致的企业进行重组规划，可以有效提高合并企业的核心竞争力和影响力、降低恶性竞争消耗的成本。”江苏省社科院有关专家表示：“几家集团公司各有特色，从弘业股份过往的融合经验来看，后续重组整合是有机会实现1+1>2的融合效应的。”

梳理发现，此次重组涉及的多家企业，有一个鲜明的共同点，那就是它们都在内外贸领域颇有建树。在全省内外贸一体化首批试点企业中，苏豪控股集团是覆盖外贸流通、内贸流通、生产、平台的全类型企业；汇鸿集团是我省最大的省属外贸企业，同时也是首批全国供应链创新与应用示范企业；江苏省海外企业集团是江苏第一家从事国际贸易的企业，也是第一家“走出去”到海外投资的企业；江苏省惠隆资产管理有限公司正全力以赴做强做优做大传统大宗生产物资贸易板块；江苏舜天是一家拥有覆盖设计、研发、生产、出运等整条产业链的服装贸易企业。

业务具备高度协同性，为重组达到甚至超越预期提供了基础，据了解，在当前我省外贸出口主打产品“新旧更替”，对外贸易结构持续优化的背景下，上述企业不仅为我省传统外贸行业稳住了“基本盘”，还积极布局新业务。比如，苏豪控股集团旗下天泓集团正大力建设新能源业务，为企业发展增添新动能。

另一方面，打造一家更具实力的省属国企，促进国有资本向重点领域和优势产业集中，也符合我省国企改革的趋势。数据显示，1至5月份，全省、设区市国资委监管企业实现营业收入4867.6亿元，同比增长6.6%；其中，省属企业实现营业收入1698.9亿元，同比增长6.2%。不过，在最新一期《财富》世界500强榜单中，江苏3家上榜企业均来自民企，这也意味着，我省单家国企的体量仍有增长空间，此次重组则提供了一个重要契机。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融研究中心联席主任盘和林表示，“整合的意义在于缔造规模较大的国资集团，从而形成一定的规模效应，同时让旗下几个上市公司之间形成协同效应，以产业协同实现江苏国资企业的多元化，增强集团竞争力。同时也是为了管理的集约化，通过整合，减少国企管理半径。”

“重组整合的确能够形成规模和产业协同，但也需要了解，当下企业内部结构扁平化更有竞争力，所以要赋予下属企业一定的自主性，将各个企业有竞争力的业务独立出来，更好地发挥企业员工的积极性，更好地应对市场变化。”盘和林补充道。

尹颖整理