时隔10个月LPR再迎下调 将推动企业和居民贷款利率稳中有降

时隔10个月LPR再迎下调 将推动企业和居民贷款利率稳中有降
2023年06月21日 03:00 上海证券报
  5年期以上LPR和1年期LPR走势

  ◎记者 张琼斯

  6月20日,贷款市场报价利率(LPR)结束连续9个月的“按兵不动”,两个期限LPR同步下调10个基点。下调后,1年期LPR为3.55%,5年期以上LPR为4.2%。

  分析人士认为,LPR下行将带动银行贷款利率更大幅度下行,进而激发实体经济融资需求,提振投资和消费动能。随着5年期以上LPR下调,购房者的贷款成本将继续下行,提振市场信心,推动房地产行业软着陆。

  LPR“降息”符合市场预期

  本月LPR“降息”符合市场预期。首先,LPR下行具备基础与空间。近期,政策利率密集下调,国有大行和股份制银行存款利率也迎来新一轮“降息”。

  具体看,公开市场操作(OMO)七天期逆回购利率、常备借贷便利(SLF)利率、中期借贷便利(MLF)利率下调了10个基点;国有大行和股份制银行下调了人民币存款挂牌利率,其中活期存款利率下调5个基点,两年期定期存款利率下调10个基点,三年期和五年期定期存款利率下调15个基点。

  MLF利率是LPR的定价基础,其变动会对LPR产生直接影响。同时,政策利率与存款利率下行,共同推动了银行负债成本下行,进而为LPR下行打开空间。

  民生银行首席经济学家温彬表示,去年8月以来,LPR持续“按兵不动”,最大的约束就在于商业银行的存款成本刚性,使得银行净息差持续承压。今年以来,存款利率市场化改革提速,各项下调存款利率的举措落地叠加政策利率调降,为本月LPR下调打开了空间。

  其次,LPR下行也符合现实需要。“PMI、物价、出口、房地产、信贷、社融以及最新公布的5月经济数据均显示当前经济环比下行压力加大。”温彬表示,实体经济融资成本调降仍有必要,降息有助于稳就业、扩投资、促消费和增强债务的可持续性。

  6月16日召开的国务院常务会议指出,针对经济形势的变化,必须采取更加有力的措施,增强发展动能,优化经济结构,推动经济持续回升向好。人民银行调降政策利率的操作,被市场视作货币政策率先启动的信号。

  激发实体经济融资需求

  LPR“降息”将带来多重利好。分析人士认为,LPR下行将带动银行贷款利率更大幅度下行,进而激发实体经济融资需求,提振投资和消费动能,助力房地产行业尽快实现软着陆。

  招联首席研究员董希淼表示,本次LPR下行将在三个方面发挥积极作用:一是传递出稳增长、促发展的政策信号;二是降低实体经济融资成本,推动企业和居民贷款利率稳中有降;三是促进房地产市场平稳健康发展。“LPR下降之后,以LPR为定价基准的存量贷款利率将下降,新增贷款利率也有望降低,有助于激发有效融资需求。”

  一段时期以来,贷款利率进入下行通道,持续刷新历史低值。2023年第一季度中国货币政策执行报告显示,3月,新发放贷款加权平均利率为4.34%,同比下降0.31个百分点。其中,企业贷款加权平均利率为3.95%,同比下降0.41个百分点;个人住房贷款加权平均利率为4.14%,同比下降1.35个百分点。

  个人住房贷款利率与5年期以上LPR挂钩。分析人士认为,随着5年期以上LPR下调,购房者的贷款成本将继续下行,提振市场信心,推动房地产行业软着陆。

  易居研究院研究总监严跃进表示,如果以“100万元贷款本金、30年期、等额本息”的还款方式计算,在首套房方面,目前全国房贷利率约为4%,据此计算,LPR下调后,月供额将减少57元;在二套房方面,目前全国房贷利率约为4.9%,据此计算,LPR下调后,月供额将减少60元。

  不过,本次LPR下调后,银行息差水平或将再次承压。光大证券(维权)金融业首席分析师王一峰预计,本次LPR下调将基本消耗前期降息带来的负债成本改善空间,银行净息差承压状态难改。在此背景下,银行压降负债成本的紧迫性有所提高。

  下半年降准降息仍有可能

  展望下一阶段的政策措施,温彬认为,降息之后,货币、财政、产业政策等有望逐步加码和协同发力,全力促进需求修复。

  关于后续还可能使用的货币政策工具,浙商证券首席经济学家李超判断,预计下半年仍有可能降准、降息,结构性政策工具将持续发力。在降息方面,美联储可能在四季度进入降息周期,中美两国基本面差和货币政策差收敛,我国货币政策宽松空间进一步打开。

  平安证券首席经济学家钟正生认为,下半年,货币政策“续力”值得期待,结构性工具的支持力度将会持续,二次降准可以期待,年内存在再次降息的可能性。

炒股开户享福利,送投顾服务60天体验权,一对一指导服务!
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

VIP课程推荐

加载中...

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 06-27 恒工精密 301261 --
  • 06-27 海科新源 301292 --
  • 06-27 天力复合 873576 9.35
  • 06-26 朗威股份 301202 25.82
  • 06-26 华信永道 837592 10.38
  • 产品入口: 新浪财经APP-股票-免费问股
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部