强者恒强，又是人工智能继续爆发的一天！游戏板块的行情还能持续多久？|ETF_新浪财经

转自：ETF总舵主

今天（4.12）大A走出高位整理的走势，沪指在科技股带动下依然在3300点固守，而创业板今天则是因为电池股疲软全天表现不佳，午后行情延续着这种涨跌互现的走势。盘面上，市场今天的热点继续围绕着科技股做文章，AI概念股持续爆发，传媒、游戏股再掀涨停潮，国资云概念股也震荡走强。下跌方面，消费股陷入调整，锦江酒店接近跌停，贵州茅台跌近3%。

截至收盘，沪指涨0.41%报3327.18点，深成指微涨0.05%报11883.51点，创业板指跌0.41%报2429.29点；两市合计成交11322亿元，北向资金净卖出42.08亿元。

蓄力等突破

昨天盘后央行公布了一份超预期数据。3月末，广义货币（M2）余额281.46万亿元，同比增长12.7%；一季度人民币贷款增加10.6万亿元，同比多增2.27万亿元；社会融资规模增量累计为14.53万亿元，比上年同期多2.47万亿元。

宽货币状态对资本市场产生积极影响，今天股指高开高走，也是对三月重磅数据一种正面反馈。虽然没突破前面的高点就展开震荡态势，但也没有出现深调。跌不下去又不肯涨，而且成交持续过万亿，股市最终是要靠交易量来维持的，有量就有行情。而且股指在这个位置蹲守似乎有意蓄力等突破。

再从技术来看，市场从去年七月到现在，已经形成了一个大底，今年春节后的一直宅震荡箱体间运行，现在已经临近3342点年内高点，随时都有可能向上突破。

整体看就是剩余流动性宽裕、经济复苏仍在进行，所以大势仍然可以乐观应对。这种背景下，往往机会远大于风险，坚定持仓。

AI继续爆发

游戏ETF新高不断

今天又是人工智能继续爆发的一天，这地位基本上无人能撼动，上游需求的算力、服务器都在爆发，今天浪潮信息再创反弹新高，中兴通讯、中科曙光、紫光股份都有不小的涨幅。所以，今天人工智能三剑客继续上涨，云计算50ETF（516630）上涨3.03%领涨，人工智能AIETF（515070）涨2.9%，大数据50ETF（516000）也涨2.84%。

除此之外，乘上AIGC的快车，继续受资金热捧的还有游戏板块，游戏是AI产品应用端，今天游戏股再度上演大涨行情，更是掀起涨停潮，奥飞娱乐、完美世界、游族网络纷纷涨停，光想传媒也是20cm封板。游戏ETF（159869）今日暴涨7.63%，光是这2日就涨了12个点，而且两日成交额都突破7亿元，上市新高近期不断被刷新。这么猛的涨幅全市场也就游戏基了，今年来全市场ETF排名靠前的都是游戏类基金，而游戏ETF（159869）以86.76%的涨幅位列全市场ETF涨幅榜第一名。更是跑赢同期沪深300指数近81%。

全市场ETF涨幅排名

值得一提的是，近期资金对游戏板块关注明显，主力资金今日净流入游戏板块资金达到17.5亿元，个股来看，完美世界净流入超过4亿元，凯撒文化、游族网络均净流入超2亿元，世纪华通、三七互娱、掌趣科技也均获得超过1亿元的主力净流入。与此同时，游戏ETF（159869）也备受资金关注，近10个交易日来，累计净流入也是接近14亿元。

对于今年以来游戏板块上涨，主要有三重上涨逻辑：

第一，困境反转。前期监管压制、版号停发、未成年人防沉迷等整顿措施对行业基本面和估值都形成了较大压制，当前监管压力明显减轻，常规化透明化的监管将成为行业运行的基本规则，板块具备超跌修复逻辑。

第二、游戏板块是AIGC概念落地的首选阵地。近期AIGC成为市场热点，游戏与AI结合大有可为。游戏行业凭借自身的技术优势，有望成为AI技术发展的排头兵。同时游戏作为内容高度集成并亟需降本增效的行业，也将成为AI技术商业化应用的主阵地。AI有望带来游戏行业的降本增效，创新游戏玩法，扩大用户人群，进而打开估值空间。

第三、新游发行节奏修复带动供需格局优化，提游升公司业绩。随着游戏版号发放进入常态化，游戏行业稳定性得到增强，前期积压的部分游戏将在今年密集发行，2023年新产品周期即将到来。需求端，疫后消费者收入提升，消费者信心增强，游戏消费需求有望显著修复。

除此之外，游戏也是能看到业绩的，近期完美世界发布了2022年业绩，年报显示，完美世界归母净利润13.8亿元，同比大增273.07%！非经常性损益总额6.9亿元，同比也增加了156.38%。恺英网络之前也发布业绩预告，预计2022年归属于上市公司股东的净利润为9.3亿元~11.3亿元，相比上年同期增长61.25%~95.93%。完美世界、恺英网络分别是游戏ETF（159869）的第三、第六大重仓股。

游戏板块的行情还能持续多久？舵主觉得，当下向好的宏观环境和偏温和的政策环境中，板块的后续增长动力将回归游戏行业自身质量的发展，叠加新技术周期的驱动，游戏板块的中长期向上动力仍然十分强劲。尤其在AI加持下，有望进一步腾飞。AI和游戏板块可以和各个领域相结合，作为底层的新技术，其上限无法简单用渗透率表示，也意味着上限的想象空间比其它产业广阔的多。

所以，整体看，虽然经历一波上涨后，估值历史分位偏高，但需注意的是，估值的抬升有双重逻辑，前期估值承压时间较久，程度较深，因此本轮估值修复空间自然也较大；另外，随着近期AIGC热点吸引全市场关注，整个TMT板块都出现整体性的估值抬升。游戏作为AIGC落地的排头兵，其行业底层逻辑或面临修正，需考虑是否估值中枢整体上移。

站在当下时点看，游戏板块近期涨幅较大，在布局的同时也需小心相关风险。对于已经达到个人目标收益率的投资者，可以考虑止盈或减仓；对于仍在观望相关机会的朋友，或可采取定投指数基金的方式投资也许是不错的选择，逢低或分批投入可以拉低持仓成本，比如分批定投游戏ETF（159869），成分股涵盖三七互娱、世纪华通、完美世界、昆仑万维、吉比特、巨人网络、掌趣科技等动漫、游戏龙头。场外的投资者也可方便的通过其联接基金（A类：012768，C类：012769）进行布局。

（市场有风险投资需谨慎）