高通胀和银行流动性危机两难下,美联储紧盯今晚2月CPI数据

高通胀和银行流动性危机两难下,美联储紧盯今晚2月CPI数据
2023年03月14日 11:22 第一财经

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  经济学家预期,美国2月消费者物价指数(CPI)将同比上涨6%。

  美国银行流动性危机愈演愈烈,对美国经济至关重要的通胀报告也将于今晚出炉。

  据道琼斯公司数据,经济学家预期,美国2月消费者物价指数(CPI)将同比上涨6%,较前值6.4%有所下降;环比来看,预计2月CPI月率为0.4%,前值为0.5%。

  剔除波动性较大的食品和能源价格后,市场预期2月核心CPI将同比上涨5.5%,仍远高于美联储2%的政策目标,前值为5.6%,是2021年12月以来的最小涨幅;环比来看,经济学家预计2月核心CPI将环比上涨0.4%,与前值持平。

  惠誉评级对第一财经记者表示,虽然整体通胀看起来已经见顶,但核心通胀仍然居高不下,1月数据显示,服务业CPI同比涨幅依然高达7.2%,薪资压力的来源—劳动力市场失衡—没有改善,美联储更加担忧通胀将会根深蒂固,该机构预计,利率峰值为5.5%。

  “今年开年以来,就业市场强劲和名义工资增长使得家庭持续开支,进而推高通胀,不过疫情期间建立的超额储蓄已经显著减少,不大可能在今年三季度之后继续提供缓冲,届时美国也将步入衰退。”惠誉评级首席经济学家库尔顿(Brian Coulton)表示。

  3月不加息概率陡升

  在美国银行流动性危机发生之前,市场曾经预期,如果上述报告依旧火热将促使美联储加息50个基点。然而,8日至12日短短五日间,Silvergate银行、硅谷银行以及Signature银行接连倒闭,且事件正在引发连锁效应,华尔街也迅速调整预期。

  截至记者发稿,据利率观察工具(FedWatch Tool),3月22日美联储宣布不加息的概率陡升至31.4%,加息25个基点至4.75%~5.00%的概率为68.6%,交易员不再押注加息50个基点,要知道就在一天前,预期加息50个基点的概率高达40.2%。

  隔夜指数互换(Overnight Index Swap, OIS)最新定价显示,交易员押注联邦基金利率将在5月会议达到4.83%左右的峰值,到12月,则会有大约三次每次25个基点的降息。

  流动性危机浇灭华尔街加息预期

  蒙特利尔银行美国利率策略主管林根(Ian Lyngen)对第一财经记者表示:“如果议息会议发生于这两日,鉴于事态发展的速度和严峻程度,美联储很可能暂停加息,争取时间让局势稳定,并允许监管者和投资者重新评估事态和加息节奏。然而,距离利率决议日还有一周时间,且CPI报告尚未公布,如果联储官员仍然决意对抗通胀,那么坚持到底是最稳妥的做法。话虽如此,我们目前倾向于认为,三月稍作喘息以更好地了解银行传染风险,并在五月重启加息,是有好处的。”

  除了蒙特利尔银行,高盛同样支持本月暂停加息。该行在最新报告中表示,银行风波令美联储等监管机构意识到,加息政策对银行系统造成压力,因此预期美联储下周不会加息,但考虑到3月后经济前景仍存相当大不确定性,维持5月、6月和7月加息25个基点的预期不变,终端利率较此前预期下降25个基点至5.25%~5.5%。

  摩根大通则维持美联储下周加息25个基点的预测,该行首席美国经济学家费罗利(Michael Feroli)在一份报告中表示:“在硅谷银行出现问题之前,我们就认为50个基点的调整幅度是不明智的,我们仍然认为事实如此。”但他表示,下周加息的前提是银行系统运行平稳。 “我们密切关注政府支持是否足以平息市场担忧,如果成功救市,我认为美联储会希望继续收紧货币政策。”

  无论如何,美联储正深陷通胀高企和银行流动危机两难境地。

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责任编辑:李园

美联储 加息 通胀 CPI 经济学家

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