市场或将继续强势反弹！哪些板块值得配置？机构策略来了

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　　本周，A股三大指数涨跌互现，具体来看，上证指数上涨0.32%，收报3097.24点；深证成指上涨0.36%，收报11180.43点；创业板指数下跌0.65%，收报2389.76点。

　　从一周板块表现来看，医药、半导体、医疗保健、电信运营等板块领涨，煤炭、旅游、有色等板块跌幅居前；概念板块中，维生素、AIGC、仿制药等板块表现强劲，锂矿、供销社、盐湖提锂等板块跌幅居前。

　　资金流向上，本周主力资金对计算机设备、医药商业、教育、医疗服务等板块颇为青睐，对能源金属、房地产开发、电池、光伏设备等板块则大幅减持；本周北向资金对饮料、非银行金融、银行、白色家电等板块颇为青睐，对稀有金属、化肥农药、输变电设备等板块则大幅减持。

　　展望后市，中泰证券指出，无论从空间还是时间来看，当前都属于暖冬行情的“鱼身阶段”，底部加仓的投资者拿住筹码，享受“暖冬行情”的“净值修复”，在指数行情回升下各板块出现快速轮动，建议投资者聚焦各自主线而非频繁追涨。

　　重点数据一览

　　热点复盘

　　【医药】

　　本周，医药板块表现最为突出，一周累计涨幅达到6.85%，位居行业板块涨幅榜之首。从该板块的个股表现上看，神奇制药一周累计涨幅达到58.37%，在一周牛股排名中名列前茅，特一药业、金石亚药、以岭药业同样表现突出，一周累计涨幅均超48%。

　　国金证券指出，建议重点关注2022年医保谈判，耗材集采等，医药政策持续边际回暖有望催化医药板块反转行情。目前医药板块处于历史估值和基金配置底部，继续看好医药创新、医药先进制造和医药消费三大方向。建议关注：药明生物、药明康德（维权）、迈瑞医疗、恒瑞医药、以岭药业等。

　　东吴证券指出，关注：1）中药领域：方盛制药、济川药业、康缘药业等；2）创新药领域：百济神州、恒瑞医药、海思科、荣昌生物、康诺亚、泽景制药-U等；3）耗材领域：惠泰医疗、威高骨科、新产业等；4）低值耗材及消费医疗领域：康德莱、鱼跃医疗，建议关注可孚医疗等；5）科研服务领域：金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、诺禾致源等；6）眼科服务：华厦眼科、爱尔眼科、普瑞眼科等；7）其它医疗服务领域：三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等；8）医美领域：爱美客、华东医药等；9）生长激素领域：长春高新，建议关注安科生物等；10）疫苗领域：智飞生物、康泰生物，建议关注万泰生物等；11）其它消费：三诺生物，建议关注我武生物等；12）血制品领域：博雅生物等。

　　中原证券指出，中药在新冠疫情的防治中发挥着重要的作用，建议继续关注中药领域的优质个股；同时，CXO具备板块估值修复机会，建议重点关注昭衍新药。

　　【半导体】

　　本周半导体板块表现亮眼，一周累计涨幅达到4.84%，位居一周行业板块涨幅榜第二位。个股方面，恒玄科技、乐鑫科技涨幅居前，一周累计涨幅均超20%，宏微科技、英集芯、普冉股份等同样表现较为突出。

　　中泰证券指出，1）设计：建议关注圣邦股份、兆易创新、中颖电子、思瑞浦、复旦微电、纳芯微等；2）材料：国产厂商在下游客户验证周期加快，建议关注立昂微、沪硅产业、兴森科技、彤程新材、安集科技等；3）设备零部件：建议关注江丰电子、新莱应材（维权）、华亚智能；4）设备：晶圆厂进入开支高峰期，拉动上游设备需求，建议关注北方华创、拓荆科技、芯源微、长川科技、华峰测控、中微公司；5）功率：建议关注时代电气、斯达半导、扬杰科技、士兰微、新洁能、宏微科技等；6）IP&EDA：建议关注华大九天、广立微、概伦电子、芯原股份。

　　【AIGC概念】

　　本周，AIGC概念颇受市场关注，一周累计涨幅达到7.94%，在概念板块涨幅榜中位居第二。11月16日，该板块更是全线爆发。从本周该板块的个股涨幅情况来看，视觉中国以35.41%的周涨幅居于首位，万兴科技、中科金材、汉仪股份则涨逾10%。

　　信达证券指出，AIGC的价值在于将内容创作过程中的创意和实现分离，实现过程变为一种可重复劳动，短期先辅助人类来完成实现，长期或由AIGC来完成实现，并逐步将生产成本降低。建议关注AIGC内容和数据层面的相关公司三七互娱、中文在线、视觉中国、蓝色光标、三人行、昆仑万维、万兴科技，人工智能领域软件和算法层面的科大讯飞等。

　　申万宏源指出，重点关注技术驱动的初创代表企业、科研院所，以及与应用场景关联的A股上市公司。相关标的：中文在线、汉仪股份、昆仑万维、视觉中国、蓝色光标、万兴科技。

　　【食品饮料】

　　本周，北向资金对食品饮料板块颇为青睐，其中，饮料板块净流入额达到55.55亿元，位居北向资金增持榜首位，食品板块净流入额达到10.9亿元，同样在排行榜中名列前茅。

　　申万宏源指出，中长期看，尽管2023年春节旺季仍面临一定压力，但消费场景与消费信心终将逐步恢复，龙头企业抗风险能力强，中长期成长的空间仍大，建议优选确定性强的头部品牌，布局消费复苏。重点推荐：贵州茅台、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒，关注五粮液、迎驾贡酒；大众品有望迎来估值修复和切换行情，机会将大于三季度。推荐内生增长清晰，经营/治理环比改善，估值具备安全边际的品种；中长期看好行业空间广阔，治理优秀的成长型品种。重点推荐：伊利股份、安井食品、青岛啤酒、洽洽食品、中炬高新，关注重庆啤酒、燕京啤酒、绝味食品、百润股份。

　　安信证券指出，从疫情后食饮板块基本面表现来看，需求韧性足、龙头企业抗风险能力强，板块中长期配置价值凸显。重点推荐：（1）白酒，业绩扎实但估值较低标的，如今世缘、山西汾酒、五粮液、洋河股份、泸州老窖、贵州茅台等；重点关注机构持仓低、调整较多标的，如舍得酒业、金种子酒、伊力特、酒鬼酒、顺鑫农业、水井坊等；（2）啤酒，高端化逻辑仍在延续，板块具有强阿尔法，推荐燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒；（3）大众品困境反转逻辑正在演绎，重点推荐供给端出清、复苏弹性大的餐饮供应链标的，如重点推荐绝味食品、天润乳业、千味央厨、立高食品、海天味业、千禾味业、盐津铺子等，建议关注甘源食品、劲仔食品。

　　【云游戏】

　　本周，云游戏板块表现较好，一周涨幅达到6.21%。该板块的个股表现方面，*ST光一（维权）一周涨幅达到34.58%，中青宝涨幅达到20.31%，三七互娱、完美世界、惠城科技均涨逾10%。

　　天风证券指出，电竞等第三方游戏相关产业发展势头良好，有望成为行业板块未来的新增长点。随着行业监管规范化，估值有望逐步修复。A股建议关注三七互娱、完美世界、吉比特，以及富春股份（维权）、恺英网络（维权）、宝通科技等。

　　中信证券指出，目前游戏公司估值处于低位，在游戏政策企稳回暖和业绩相对稳健的催化下，游戏行业估值中枢有望回升，建议关注估值处于低位的优质游戏公司，包括三七互娱、完美世界、吉比特、宝通科技等。

　　后市展望

　　中信证券：建议重点关注政策落地后受益明显的品种

　　中信证券指出，当前建议重点关注政策落地后受益明显的品种，具体包括以下三条主线：①疫情精准防控下的受益板块，重点关注新冠相关的疫苗、特效药、消费医疗器械、医药流通等细分行业；②房地产“第二支箭”加速落地对市场预期的提振下，重点关注优质的地产开发商，地产产业链上的建材、家电，以及前期估值受压制的优质银行，受益长端利率上行的保险。

　　山西证券：建议紧扣经济结构转型主线

　　山西证券指出，A股整体估值仍处于显著低估区间，配置中建议紧扣经济结构转型主线，看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，如继续延续高景气逻辑的赛道（新能源、军工和信创等）+基本面修复弹性较大的行业（数字经济、鸡养殖、造船和医药医疗等）持续有望收获较优表现。

　　华西证券：聚焦三条投资主线

　　华西证券指出，聚焦三条投资主线：1）受益于防疫政策优化的可选消费领域，如“白酒、航空、餐饮、旅游酒店”等；2）景气度高的成长类行业，如“新能源”等；3）与“安全、发展”相关的，如“信创、自主可控、中药”等。

　　中泰证券：关注超跌的机构重仓股的弹性，以及四季度部分消费股细分

　　中泰证券指出，就配置方向而言，依旧维持券商、电力等不变，关注超跌的机构重仓股的弹性，以及四季度部分消费股细分：1）信创、军工是贯穿明年的主线，建议持续关注；2）全面注册制下相关配套设施和利好政策或相继落地，利好资本市场发展，建议关注权重股中的券商板块；3）稳增长-新基建相关的电力、特高压、电网改造等板块目前处在底部阶段，同时也有不错的景气度，值得关注；4）消费股中建议关注中药和供销社两个既有长期方向，又明确受益疫情预期的品种。

　　中原证券：市场中枢震荡抬升

　　中原证券指出，中期政策和预期积极，短期利空或让市场波动性加大，但市场中枢在震荡中抬升，继续保持多头思维，仓位维持90%以上。中长期布局自主可控、高景气度和景气反转的板块，短期关注旅游、养殖、工业母机等板块。

　　中邮证券：市场会继续强势反弹，持续至明年1月

　　中邮证券指出，多重利好因素叠加影响下，市场的结构性行情，将继续增强投资者信心，汇聚赚钱效应。市场快速反弹后，有望步入验证期，表现以震荡为主，短暂的犹豫后，认为会继续强势反弹，持续至明年1月。从行业上看，仍坚持前期观点，此次反弹主要为两条主线：将以消费复苏类行业为主，食品饮料、医药等估值低确定性高的品种。其中医药是市场普遍认可的行业，认为持续的时间和空间均客观，消费涉及中产阶级的产品仍有待验证，但低估值和确定成长的品种仍有上涨空间。二是政策显著边际改善的主线，包括地产产业链、传媒、信创、军工等符合政策预期的行业。特别是地产建材、传媒教育等，典型的困境反转，未来行情的空间和时间都值得期待。

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责任编辑：凌辰 SF179