1393家A股公司公允价值变动拖累业绩 天士力炒股亏超12亿致净利大降122%

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　　来源：长江商报

　　“股市有风险，投资需谨慎。”这句话用在上市公司自己身上，同样适用。

　　近日，A股三季报披露收官。数据显示，有4973家上市公司披露三季报，2369家实现归属于上市公司股东的净利润同比增长，占比达到47.64%。

　　长江商报记者注意到，2859家上市公司在三季报中披露了公允价值变动净收益情况，有1393家公司公允价值变动净收益为负值，拖累业绩，33家公司由于公允价值变动净收益亏损金额较大，净利润为负。

　　首当其冲是天士力（600535.SH）。三季报显示，天士力前三季度公允价值变动损益为-12.31亿元，致当期亏损3.34亿元，净利同比下降122.58%。

　　对于上市公司该不该拿出大量资金用来炒股？市场的争议一直很大。英大证券首席经济学家李大霄此前表示，炒股对上市公司业绩是柄双刃剑，“股票价格波动将影响上市公司损益，进而放大上市公司业绩波动性。”

　　不少公司“炒股”上头带崩业绩

　　近日，三季报披露落下帷幕，A股近5000家上市公司正式“交卷”。

　　今年前三季度，A股公司实现总营收52.34万亿元，同比增长8.11%；实现归母净利润4.39万亿元，同比增长0.93%。与历史对比，A股前三季度营收和净利润均创历史新高，其中营收占同期GDP比例首次突破60%，为历史最高水平。

　　其中，2859家上市公司在三季报中披露了公允价值变动净收益情况，有1393家公司公允价值变动净收益为负值，33家公司由于公允价值变动净收益亏损金额较大，净利润为负。长江商报记者注意到，这33家公司，绝大多数是因为持有的股票下跌导致亏损。

　　其中，作为现代中药国际化企业，天士力就因投资炒股导致亏损。三季报显示，天士力前三季度共实现营业收入61.01亿元，同比增长5.7%；归属于上市公司股东的净利润为亏损3.34亿元，同比下降122.58%。

　　作为强调创新转型的老牌中药企业，天士力三季报提到的亏损主因与创新药投资有关。今年前三季度，其持有的I-MAB、科济药业等金融资产公允价值下降，公允价值变动损益为-12.31亿元，而去年同期为2.92亿元。相关数据显示，天士力持有的科济药业为港股公司，2022年以来股价跌幅超过50%。

　　长江商报记者注意到，有的公司虽然“炒股”业绩不佳，但却继续加大证券投资力度。

　　利欧股份（002131.SZ）的三季报显示，其前三季度净利润亏损7494.08万元，公允价值变动收益约为亏损7.31亿元，主要是利欧股份持有的理想汽车股份因股价变动确认的公允价值变动损失。截至2022年9月30日，利欧股份交易性金融资产约为4.13亿元，比2022年1月1日增长11107.25%，主要是本期公司新增证券投资所致。

　　需警惕市场风云变幻

　　近年来，上市公司“炒股养家”愈发多见，不少上市公司拿出真金白银投入证券市场，引发了投资者的关注。

　　同花顺数据显示，今年上半年共有628家A股上市公司参与了证券投资，投资金额合计2.5万亿元。其中，非金融类上市公司有480家。

　　事实上，在前几年，对于部分上市公司而言，炒股比干实业赚钱。数据显示，2018年至2020年，云南白药（000538.SZ）的期末交易性金融资产分别为72.65亿元、88.21亿元、112.29亿元，公允价值变动净收益分别为0.42亿元、2.27亿元、22.4亿元。换言之，仅2020年，云南白药就靠炒股赚了22亿元以上。

　　永辉超市（601933.SH）、海南海药（000566.SZ）、千方科技（002373.SZ）也曾依靠炒股，赚得大量资金。

　　2020年，永辉超市表示，其持有的交易性金融资产中对宝龙的投资，以及其他非流动金融资产中对KT、万达以及金龙鱼的投资因公允价值变动产生收益11.52亿元。这一年，该公司的净利润达到20.9亿元，其中有超过一半都来自炒股。

　　同样在2020年，海南海药、千方科技公允价值变动损益为1.48亿元、2.99亿元。其中，海南海药在扣非净利润巨亏8.51亿元的情况下，靠着炒股，为其填补了2.71亿元的亏空。

　　然而，随着股票市场风云变幻，上市公司炒股“雷”声不断。

　　数据显示，永辉超市在2021年末持有的金融资产公允价值较年初下跌了2.83亿元，加上今年前三季度5.21亿元的公允价值变动损失，2021年以来，永辉超市公允价值变动损失合计达8.04亿元。

　　从披露公允价值变动净收益的上市公司类别看，热衷于“炒股”的公司大致可以分为三类：第一，金融类上市公司出于自身业务需要；第二，主业发展增速欠佳，寻求投资收益；第三，主业发展较快，希望通过持有同行业公司股票受益行业发展红利。

　　对于上市公司一些疯狂的“炒股”行为，行业人士认为，如果一家上市公司只顾炒股，而忽略甚至放弃主业的经营投入，把所有业绩“赌”在投资上，那就违背了上市公司进入资本市场的初衷。

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